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[泓德基金管理有限公司]新三板企业的资产证券化之路中源利信（北京）投资管理有限公司

wx 2023-03-02 04:17:27 6

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新三板企业的财物证券化之路中源利信出资办理有限公司

财物证券化的种类

一、依据根底财物分类

1.不动产证券化是指在现实和法律上均不行移动的物权。其详细规模包含土地、建筑物和添附于土地和建筑物上的定着物等。除了物理上的不行移动性外．不动产最主要的特征是其数量上的稀缺性和价值上的依靠性。

2.信贷财物证券化是将本来不流转的金融财物转化成为可流转资本商场证券的进程。方法、种类许多，其间典当借款证券是证券化的最遍及方法。指把欠流动性但有未来现金流的信贷财物经过重组构成财物池，并以此为根底发行证券。借款典当债券是将很多借款证券化后拆分卖给不同的出资者的产品。

3.应收账款证券化。广义上，应收账款泛指企业全部将在未来收到本金和利息的债款。狭义上，应收账款是指企业在正常的运营进程中因出售产品、供给劳务等，应向购买单位收取的金钱，包含应由购买单位担负的税金和各种运杂费等。应收账款与收入有密切联系，在承认收入的一起承认应收账款。应收账款是企业在出售进程中构成的一项债款，实体企业在供给产品或劳务后构成的交易应收款，一般有详细的发货单或许发票。应收帐款与债款债款联系的差异在于，企业之间是否为债款债款联系；债款人是否需求付出利息；以企业商业信用为担保有无典当。应收帐款证券化归于信贷财物证券化的一种。

4.未来收益证券化，比方高速公路收费等。比较显着的实例便是广深高速财物证券化。广深珠高速公路的建造是和合控股有限公司与广东省交通厅协作的产品。为筹措广深高速公路的建造资金，项目发展商香港和合控股有限公司经过注册于开曼群岛的三角洲公路有限公司在英属维尔京群岛建立广深高速公路控股有限公司，并以特许运营的公路收费权作支撑，由其在世界资本商场发行6亿美元的债券，征集资金用于高速公路东段工程的建造。和合公司持有广深珠高速公路50%的股权，并终究持有广深珠高速公路东段30年的特许运营权直至2027年。在特许运营权结束时，一切财物无条件地移交给广东省政府。

二、依据地域分类

1.境内财物证券化，是指融资方经过境内特别意图组织在境内商场融资的行为。

2.离岸财物证券化，是指国内融资方经过在国外的特别意图组织或结构化出资组织在世界商场上以财物证券化的方法向国外出资者融资的行为。

三、依据财物证券化产品的特点分类

1.股权型证券化

2.债券型证券化

3.混合型证券化

总而言之，尽管财物证券化的前史不过几十年，但相关种类层出不穷，称号也千变万化。最早的证券化产品以商业银行房地产按揭借款为支撑，所以被称为按揭支撑证券。跟着可供证券化操作的根底产品越来越多，呈现了财物支撑证券的称谓。；后来，因为具有股权和债款性质的混合型证券数量增加，就直接用担保债款凭据(CollateralizedDebtObligation,CDO)来指代证券化产品，而且依据种类不同细分为借款典当债券，商场流转债券的再证券化

财物证券化的长处

期限灵敏：证监会规则不超越5年，在此约束内企业能够灵敏组织期限；

融资成本低：一般比银行借款砥1-2个百分点；

成绩要求不高：只需求能发生安稳的现金流，不过多重视企业是否盈余水平；

操作简洁：从项目规划、申报材料制造、项目批阅、项目发行、项目运转等阶段只需求2-5个月左右。

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