[适合穷人创业项目投资小]商誉“地雷”接连引爆 监管一周向八公司问询

本报记者邢萌

1月24日，深交所对中金环境宣布重视函，环绕公司估计2021年成绩亏本，要点就大额计提商誉减值预备等问题打开问询。根据公告，该公司拟计提商誉减值预备4.7亿元至5.2亿元，是其成绩预亏的重要原因。

随同A股上市公司2021年成绩预告会集发表，近期监管部门问询增多，其间不少聚集于上市公司大额计提商誉减值，并对由此或许带来的成绩亏本危险特别重视。

同花顺iFinD数据显现，上星期(1月17日至1月23日)，沪深交易所已向8家上市公司宣布有关商誉减值的问询。其间，3家公司均因大额计提商誉减值预备等原因构成估计上一年成绩大幅亏本。

值得一提的是，监管部门不仅对一些上市公司上一年大额计提商誉减值表明重视，还对这些公司从前计提是否充沛存在质疑。

1月21日晚间，科德教育发表2021年度成绩预告，估计净利亏本3.8亿元至4.8亿元，首要原因是拟计提收买龙门教育构成商誉减值预备约4.2亿元至5.2亿元。关于此笔大额商誉减值，深交地点1月23日宣布的重视函中提出，要求科德教育阐明龙门教育商誉呈现减值痕迹的详细时点，以前年度对龙门教育商誉计提的商誉减值预备是否充沛。

星期六也因此类状况收到重视函。根据公告，该公司2021年估计亏本4.3亿元至6.5亿元，亏本的一大重要原因则是拟计提收买的两家时髦新媒体公司商誉减值预备1.8亿元至2.7亿元。对此，深交所要求阐明2020年未计提任何商誉减值预备是否慎重、合理、精确。

此外，上星期也有上市公司在监管部门现场查看中，被查出商誉减值测验存在问题。因为该公司猜测的设备销售额增加与历史数据不一致，且未阐明理由。监管部门以为，该公司商誉减值测验中销售额猜测相关根据缺乏。

“商誉减值本质上是上市公司并购引发的问题。收买过程中，收买方付出的对价超越被收买方净资产的部分即构成商誉。许多公司在被收买过程中，价值被大幅高估，加重了上市公司成绩的大幅动摇，乃至引发巨额亏本危险。”华鑫证券首席战略分析师严凯文对《证券日报》记者表明。

严凯文表明，上市公司大额计提商誉减值预备会直接影响净赢利。一旦被收买方成绩不合格，就或许会构成上市公司成绩巨额亏本，对股价构成严重影响，从而危害投资者利益。尤其是跨职业收买，商誉大额减值的危险更大。

“别的，也存在上市公司使用商誉调理赢利的状况。尤其是在职业遍及低迷的状况下，部分上市公司会经过成心计提商誉来自动做低本年赢利，意图是为了待职业景气量回暖后从账面上表现一个更可观的‘成绩增加’。”他进一步说。

“大额商誉减值或许会带来企业人心不齐，投资者财富丢失，商场决心损失，呈现价值重构的股价跌势。”南开大学金融开展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表明，并购应该聚集于协同效应，可是单个企业的确存在财政点缀，乃至利益输送问题。“并购的尽职查询是基本要求，合理估值则是要害地点。”

事实上，对大额计提商誉减值，特别是对其间或许隐藏的财政“大洗澡”危险保持警觉，正是监管部门加大对商誉减值问询、检查力度的原因之一。

日前，某上市公司被监管部门要求阐明其2020年底确定无减值痕迹，2021年计提大额商誉减值预备的原因及合理性，在此基础上阐明该上市公司相应年度是否存在经过计提商誉减值“大洗澡”的景象。上星期，该公司进行回复，清晰表明并不存在“大洗澡”行为。

田利辉以为，监管部门要鼓舞具有协同效应的并购，要防备利益输送或点缀报表的并购。关于非正常的大幅商誉减值要予以审视，关于并购之中故意危害中小投资者利益的行为要予以惩戒。

严凯文以为，关于并购过程中的高溢价导致的高商誉、应计提减值却不计提、成绩对赌难实现等问题，监管部门要加强对并购标的估值束缚，尤其是跨职业收买。一起，监管部门也要强化对商誉发表信息的监管力度。别的，需求警觉反常计提大额商誉减值引发“成绩变脸”的上市公司，要点重视其计提商誉减值的详细原因、计提商誉减值测算时用到的假定和要害参数的合理性等。