[引力波概念股]“医美面膜”“注水”太多

所谓医美面膜其实是一种医用敷料，通常情况下是医院开给皮肤科患者或激光医疗术后的人群运用的产品，用于协助患者修正愈合皮肤伤口等。医用敷料归于国家二类医疗器械，产品包装上面的注册证号都含有“械字号”，而一般面膜则是“妆字号”。

在组织、红、明星的“力荐”之下，医用敷料脱离医嘱，被定位为高端的“一般面膜”。医美面膜站上风口，资本以冲刺速度抢占赛道。5月初，可复美母公司巨擘生物向港交所提交上市请求。此前，创尔生物和敷尔佳已先作此举。“医美面膜”是一门怎样的生意？成商

赢利惊人，净利率堪比茅台

巨擘生物招股书显现，2019年-2021年，企业营收分别为9.57亿元、11.9亿元、15.52亿元，净赢利分别为5.75亿元、8.26亿元和8.28亿元；净利率均超过了50%。敷尔佳也体现不俗，依据其更新后的招股书，2021年前9个月，敷尔佳营收为11.78亿元，净赢利为5.85亿元；净利率也达到了50%左右。

招股书还显现，到2021年末，企业产品销售至全国1000多家公立医院、1700多家私立医院/诊所及约300家连锁药房。

如此高的净利率，可以说是挣钱才能“惊人”。要知道，茅台的净利率也就根本在52%左右。

敷尔佳招股书显现，2018年-2020年以及2021年前9个月，敷尔佳的毛利率分别为77.88%、76.97%、76.47%、80.37%。2018年至2020年，敷尔佳毛利率均保持在77%左右；2021年前9个月，归纳毛利率相同超过了80%。

而据中泰证券数据，械字号面膜也便是“医美面膜”的均匀毛利率在77%-83%，高出一般妆字号面膜30%左右。

“医美面膜”毛利率如此之高，企业是怎么做到的？

“医美面膜”的定价比较高。以可复美(巨擘生物旗下品牌)为例，其一款名为“类人胶原蛋白敷料”的爆款产品，官方价格约为40元/片(活动期间价格有小幅动摇)，高于一般面膜5-10元/片的价格。

以此核算，巨擘生物旗下产品的整体本钱约为经营收入的16.72%、15.38%及12.76%，旗下产品的质料本钱为12.43%、11.60%及9.28%。也便是说，巨擘生物一张价格30元的面膜，质料本钱缺乏3元。而敷尔佳主打产品——白膜医用敷料贴，价格为148元/盒(5片)。算下来该产品单片价格在30元左右，而大略预算其本钱也只要2元左右。

是“医用敷料”，不是面膜

抛开刚刚递送招股书的巨擘生物不谈，“医美面膜”企业的IPO之路，其实走得并不顺畅。

敷尔佳递送招股书三个多月后，因财政材料过期，被间断审阅；后于本年1月更新招股书，康复上市审阅。最早递送招股书的创尔生物，也自动撤回上市请求，然后转战北交所。

因而，“‘医美面膜’榜首股”终究花落谁家，仍不得而知。

这背面，或许与近年来对“械字号”产品的监管相关。严厉含义上说，“医美面膜”这个叫法其实是不存在的，它只能叫做“医用敷料”。之所以会有“医美面膜”的概念，是商家为了让顾客更好了解产品，与日常运用的面膜联系起来而故意为之。换句话说，“医美面膜”其实便是一个营销噱头。

监管收紧，噱头式营销或将受限

为了“打假”，国家有关部门开端不断加强监管。

2020年1月，国家药监局发文称，依据《医疗器械通用称号命名规矩》要求，不得含有“美容”“保健”等宣扬词语，不得含有夸张适用范围或其他具有误导性、欺骗性的内容；不得存在“械字号面膜”的概念，医疗器械产品也不能以“面膜”作为其称号。

别的，药监局清晰，一些面膜类化妆品将产品宣称为“医学护肤品”“药妆”产品等，归于明示或许暗示产品具有医疗效果，均是违法宣扬行为。

上一年年末，国家药监局再次发文，在《一类医疗器械产品目录》中删去“液体、膏状敷料”相关条目；并表明：“成分不具有药理学效果、所含成分不行被人体吸收的液体、膏状敷料(不包括凝胶)拟均依照II类器械监管。”

监管方针不断收紧，“智商税”质疑声也不断，企业能做的大约只要闷头做推行，拓商场。只不过，营销或许也将越发受限，前行路途不免高低。

“医美面膜”到底是在玩概念讲故事，仍是有产品力和竞争力？或许从这些企业好事多磨的IPO之路以及有些让人“惊奇”的财报数据来看，挑选前者的人并不会是少量。