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[通达信证券交易软件]《2019中国金融政策报告》：去杠杆和防风险面临两难

wx头像 wx 2023-03-01 01:49:37 6
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5月25日，在2019清华五道口全球金融论坛上，国家外汇管理局副局长陆磊介绍了《2019中国金融方针陈述》。《陈述》指出，我国具有最齐备的金融管理体系，可是防控体系性危险的局势仍然严峻，去杠杆和防危险面对两难。

《陈述》以为，微观上地方政府和国有企业的杠杆率结构性危险仍然较高，经济下行或许引发债款归还危险，房地产价格动摇会带来财物价格的价值降低危险。在微观上金融立异形成了杂乱的金融产品体系，金融机构的关联性增强，促进危险同质共振，这就导致了加杠杆则引至未来的危险金异步胀大，而严监管去杠杆则或许使当下的危险显性化的两难。

《陈述》称，开展直接融资商场是金融供应侧结构性变革的关键环节，它可以使咱们脱节服务实体与承当危险的窘境，流动性分配与实体融资的窘境，加杠杆需求与去杠杆要求的窘境。

一方面咱们有必要看到直接金融为主的金融体系无法充沛服务实体，并支撑现代化经济开展，一起造成了负债率继续攀升的危险。从供应侧看，在银行为主体，部分立异性金融服务往往仍然决定名股实债性质的金融供应条件下杠杆率必定攀升。

另一方面咱们还有必要看到，开展直接金融有利于一起完成服务实体，促进金融安稳的良性循环。在直接融资中，资金需求者与供应者经过资本商场具有高度流动性的股权、债券和其它立异性金融工具等直接树立信誉契约联系。

[通达信证券交易软件]《2019中国金融政策报告》：去杠杆和防风险面临两难

《陈述》指出，开展直接融资是一项体系工程，燃眉之急需要从两个方面推动：一是法治保证，要求齐备法律体系，谨慎立法进程，公平司法程序和裁判履行体系。二是要素价格的商场化变革，有序处理利率双轨制和定价失灵问题所导致的刚性抵挡。

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