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[600200]11月财新中国制造业PMI降至49.9 供给约束减弱

wx 2023-02-26 00:03:36 6

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虽然电力缺少有所缓解，受疫情反弹、表里需疲弱等要素影响，11月财新中国制造业收购司理指数落入缩短区间，制造业景气量有所削弱。

12月1日发布的11月财新中国制造业PMI录得49.9，较10月下降0.7个百分点，继8月之后再次坐落荣枯线以下，反映制造业修正进程放缓。

这一走势与国家统计局PMI相悖。国家统计局发布的11月制造业PMI录得50.1，较10月上升0.9个百分点，完毕了接连两个月的缩短态势，重回扩张区间。

与10月制造业需求强、供应弱相反，11月制造业供应显着康复，但需求疲弱。因为供应束缚减轻，尤其是电力缺少有所缓解，制造业出产指数重回荣枯线以上，完毕了接连三个月的缩短。不过，顾客需求低迷，本钱上扬，部分企业用电仍然受限，拖累了制造业出产全体增速。需求方面则略显低迷，新冠疫情反弹叠加产品价格上涨，对需求构成按捺，11月新订单指数由扩张区间落入缩短区间。

外需方面，新出口订单指数接连四个月落入缩短区间，但缩短率为四个月来最弱。企业反映外需削弱的原因是疫情继续，产品运送遇到困难。

出产虽有康复，但需求疲弱、本钱压力导致企业缩短用工。11月工作指数接连四个月低于荣枯线，而且缩短程度较10月有所恶化，其间消费品出产企业工作缩短尤为显着。

[600200]11月财新中国制造业PMI降至49.9 供给约束减弱

大宗产品保供稳价办法成效初显，通胀压力得到部分缓解。10月制造业购进价格指数曾急剧上扬，11月涨幅大幅收窄。受查询企业表明，钢铁价格降幅较为显着，但化工原材料和电子品价格仍然高企，运费亦未见显着下调。与本钱端价格改变共同，出厂价格指数也显着下降。不过，两个价格指数仍扩张区间，通胀压力不容轻视。

受访企业反映供货商存货量低、物流延误，供应缓慢问题继续，但延迟状况发生率为2021年3月今后最低。供需康复不平衡，导致制造业企业库存被迫添加，11月产制品库存和原材料库存指数均略高于荣枯线。

制造业企业家对未来坚持决心，达观度较10月有所上升。商场以为，疫情的缓解、需求的添加、供应链的康复，均是值得等待的正面要素。

财新智库高档经济学家王喆表明，11月制造业景气量根本保持平稳，经济下行压力添加和通胀压力缓解是杰出特征。10月下旬至11月中上旬，多省市呈现发出新冠疫情限制了需求侧。电力供应缺少得到缓解后，供应侧开端康复，但受需求影响，供应康复起伏有限，根底尚不结实。大宗产品保供稳价办法初见成效，制造业企业本钱压力大幅缓解。方针层面，中小企业纾困仍是要点，工作恶化，居民收入增幅有限，消费品购买力单薄等问题，也应给予满足注重。此外，部分原材料价格仍然坐落高位，企业还面对较大本钱压力，通胀问题尚不行漫不经心。

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