[隧道股份有限公司]“百年名鸡”IPO闯关：德州扒鸡募资7.6亿，同城扒鸡称不存工艺秘密

百年老品牌德州扒鸡面临着顾客品尝喜好、同业商场竞赛的多重变局。

21世纪经济报导记者韩一北京报导

继紫燕百味鸡过会、老乡鸡交表之后，从前“四大铁路鸡”之一、百年老字号德州扒鸡也拟抢滩本钱商场。

近期，证监会发表称，山东德州扒鸡股份有限公司已递送招股书，拟于沪市主板上市，方案募资规划7.58亿元，其间4.5亿元投向德州扒鸡新建食物加工项目，7094.04万元建造速冻扒鸡出产线，2.37亿元布局营销络及品牌晋级。

其背面是老字号欲借力本钱商场玩转证券化与规划化的趋势侧影。

老滋味难拨乱反正

“作为榜首批国家‘中华老字号’企业，公司是国家非物质文化遗产扒鸡制造技艺维护单位。”招股书中，德州扒鸡提示着自己是百年老字号。

据德州扒鸡介绍，扒鸡产品始创于1692年，曾被康熙御封“神州一奇”，素有“中华榜首鸡”的美誉，内职业界具有较强的品牌影响力。

中华老字号是指阅历代代传承，具有悠长前史沉积的产品、技艺或服务，可是近年来现代生活方式的冲击，近年来国内“百年老字号”日益减少。

商务部早在2018年的统计数据，我国1128家老字号中仅有10%企业能完成盈余、40%企业盈亏平衡，还有50%的企业在继续亏本。

2017年，国家发改委、商务部等16个部分联合印发促进老字号变革立异开展辅导定见，提出支撑老字号传承和立异传统技艺，立异运营办理模式，促进老字号规划开展，推进老字号活跃对接本钱商场等八项具体任务。

据此，德州扒鸡以为，公司是国家提出要要点鼓舞和开展的目标。

“凭仗传承百年制造技艺和安稳产品质量，公司作为起草单位，公司中心人员作为首要起草人，参加了扒鸡职业标准的拟定。”德州扒鸡证券部回应21世纪经济报导记者采访称，公司在传承扒鸡传统制造工艺的一起，兼顾着出产技能的改善与现代化晋级，满意了出产功率和规划化的要求。

仅仅现代化改善后的德州扒鸡仍是那个扒鸡吗，能否代表着正宗的扒鸡原味？

据21世纪经济报导记者了解，德州扒鸡又称德州五香脱骨扒鸡，是闻名的德州三宝，是山东传统名吃、经典鲁菜之一。德州扒鸡开端并不是一个一致食物品牌，而是指鼓起于康熙年间德州市境内的扒鸡店肆的总称。

据统计，建国初期，德州市扒鸡职业店肆有多达三十多家，先后出现了“德顺斋”，“宝兰斋”，“盛兰斋”，“福顺斋”，“中心斋”等店肆字号。

尔后，德州市域扒鸡职业走上了合作化路途，由二十多位扒鸡传人组成德州扒鸡联营社。1953年，德州市食物公司建立，1956年公司开端合营。1999年公司改制为内部员工持股的山东德州扒鸡集团，2010年8月，扒鸡集团建议设立了现在的德州扒鸡。

一直以来，德州扒鸡都是全民所有制企业，可是从现在的德州扒鸡股权组织来看，公司早已成为宗族性企业。

现在，崔贵海担任公司的董事长，崔宸担任副董事长、总经理。

公司股权组织显现，崔贵海、崔宸、陈晓静别离直接持有德州扒鸡的持股份额为25.06%、22.22%和2.22%；崔贵海经过德州海富直接操控公司2.78%表决权股份；崔宸经过德州海泰直接操控2.22%表决权股份；崔贵海、崔宸一起经过扒鸡美食城直接持股500万股，持股5.56%。

崔贵海与崔宸系父子关系，崔贵海与陈晓静为夫妻关系，三人算计操控德州扒鸡60.06%的表决权股份，为一起实践操控人。这意味着德州扒鸡已成为崔贵海宗族肯定操控的宗族企业。

据了解，崔贵海曾是德州区域商业局财务科科员，1996年6月至1999年6月，出任全民所有制企业德州扒鸡总公司副总经理兼总会计师；1999年7月至2008年11月，历任扒鸡集团副董事长、副总经理、总经理。

德州扒鸡改制后，崔贵海摇身一变成为了德州扒鸡的董事长。

公司总经理崔宸，1989年出世，具有澳大利亚境外居留权，2014年8月至2017年4月，任澳大利亚会计师事务所VtaxAccoutingPtyLtd会计师，2017年6月，开端进入德州扒鸡中心办理人员。

从公私合营制，到全民所有制，终究改制成为宗族操控的民营公司，曾代表德州市区域传统名吃品牌的德州扒鸡，是否仍是具有中心的传统制造工艺，是否还保留着百年不衰的原汁原味？

“德州区域的扒鸡产品考究的是制造工艺，几百年演化并没有构成一致的中心工艺隐秘。”21世纪经济报导记者从德州市别的一家扒鸡出产企业担任人处了解到，德州扒鸡改制后，曾有大批工艺人员出走，自营扒鸡产品，制造工艺根本相同。

“德州扒鸡可以成为代表，首要由于有政府的支撑，名望比较大，可是当地人吃扒鸡首选的是真实的老字号李记和崔记扒鸡品牌。”上述企业担任人称。

据21世纪经济报导记者初步统计，现在仅在德州市，扒鸡出产企业、品牌就多达20余家，能与德州扒鸡对标的集团公司，就包含倚诚扒鸡集团、正龙扒鸡集团、永盛斋集团等多个企业。

招股书中，德州扒鸡一再着重自己的是政府认可的百年老字号，并制造的职业标准，可是对传统中心工艺技能并没有过多发表。

“大都传统老字号都出现难以拨乱反正的问题。”某券商食物职业分析师向21世纪经济报导记者表明，受宗族式别离传承、公司化改制、工艺技能外泄等原因影响，许多中华老字号现已没有中心的技能工艺可言，终究顾客长时间认可的才是老字号产品。

主业是否还有商场

据了解，扒鸡产品考究的便是新鲜出炉，才干原滋原味，而现在，为投合规划化、商场化需求，德州扒鸡正对扒鸡产品进行现代化的改造。

为了扩展商场，添加可运送条件，德州扒鸡经过选用气调保鲜技能，将鲜扒鸡等产品保质期从2天延长到7天，公司部分低温产品保质期已均在7天左右。

现代化出产、包装确保了商场运送的需求，可是扒鸡产品还能否最大程度坚持产品原汁原味的“鲜”、“香”特征，是否还能遭到顾客认可成为一大疑问？

据了解，依托现代化出产，德州扒鸡营收走向规划化。2019年至2021年报告期，德州扒鸡别离完成运营收入6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元，别离完成归母净赢利1.22亿元、9455.92万元和1.20亿元。

事实上，21世纪经济报导记者注意到，细分德州扒鸡的营收构成来看，公司的扒鸡产品营收现已堕入了增加瓶颈。

招股书中，德州扒鸡的事务分为扒鸡类、肉副食物类、超市类和其他事务。德州扒鸡表明，公司首要事务为出产和出售扒鸡产品，因而将此事务视作为一个全体施行办理、评价运营效果，公司扒鸡产品一直是公司营收的肯定支柱，报告期，扒鸡类产品别离为公司奉献了4.58亿元、4.38亿元和4.78亿元的收入，占比均在65%左右。

值得注意的是，营收占比65%的扒鸡事务在报告期却早已不是公司盈余的主力。

据21世纪经济报导记者查询，到招股书签署日，德州扒鸡共有子公司13家，其间南通德爱、海南食物科技为肯定控股公司外，其他11家公司均为德州扒鸡全资子公司。

2021年运营数据显现，11家子公司中，主营饲料出产和出售的生物科技奉献1.16亿元营收和197.08万元净赢利，主营毛鸡饲养及屠宰的饲养公司奉献了2.43亿元营收和5364.96万元净赢利，主营德州市区内超市事务的扒鸡超市奉献了2.22亿元营收和1142.23万元净赢利。而公司布局的主营扒鸡等卤制品出产和出售的青岛扒鸡、济南国香、青岛国香、天津国香、姑苏扒鸡等全资子公司则大部分堕入亏本。

换言之，饲料出产和出售、超市事务、毛鸡饲养及屠宰等事务现已成为德州扒鸡首要的赢利奉献点，而公司宣称主营的扒鸡产品面临着营收阻滞、商场拓宽困难的困境。

德州扒鸡表明，现在公司首要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食物研制、出产和出售及山东省德州市内的食物超市运运营务，首要产品以扒鸡、肉熟食等高质量佐餐卤制品为中心，辅以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。

公司拟借新产品研制，在传统老品牌的佐餐卤制产品的基础上，推出其他卤制产品，使老品牌勃发新活力，可是空有百年老品牌名誉的德州扒鸡能否走出凭仗老字号走出德州商场成为又一个疑问。

据了解，德州扒鸡现在的出售商场仍会集在齐鲁大地，以山东德州为主的华东商场所带来的营收，占有公司全年营收的80%以上。此次IPO，德州扒鸡拟将募资4.5亿元用于德州扒鸡新建食物加工项目，开辟江浙沪区域的商场。

现在，卤制食物加工商场竞赛较为剧烈的职业，德州扒鸡首要竞赛对手中，绝味食物、周黑鸭、煌上煌(002695.sz)早已上市，均已完成了全国布局，其间2021年绝味食物现已具有13714家门店，营收65.49亿元，周黑鸭具有门店数量1755家，营收21.81亿元；煌上煌的门店数量4281家，营收23.39亿元。而同期，德州扒鸡旗下的门店为553家，而且会集在华东商场。

此外，百年品牌德州扒鸡还面临着卤制鸡类新品牌的直接竞赛。据了解今年以来，已先后有紫燕百味鸡、老乡鸡等卤制食物企业顺畅过会，正在凭借本钱力气，向全国卤制鸡商场扩展。百年老品牌面临着顾客品尝喜好、同业商场竞赛的多重变局，能否借力本钱勃发活力有待进一步调查。