[耀莱控股有限公司]债券质押式回购纠纷：永城农商行称宏信证券融资5000万违约

本报记者慈玉鹏张荣旺北京报导

一笔为期仅1天、规划5000媒体发布渠道万元的奇怪质押式回购在两家金融组织中起了争端。

北京市第四中级人民法院近来公示的一同民事裁定书显现，2018年7月2站发稿4日，河南永城农商银行与宏信证券豪远2号定向财物办理方案达到债券质押式回购买卖。仅一天之后，该笔质押式回购买卖到期结算失利。

永城农商行方面表明，该笔买卖是为此前一笔买卖弥补质押。两家组织为买卖提请裁定的有效性起了争端。

“闪电”回购

据京04民特340号裁定书显现，经法院查明，2018年7月24日，永城农商行与豪远2号资管方案达到一笔为期一天的债券质押式回购买卖，约好永城农商行付出人民币5000万元，以永泰动力面额为1.6亿元的债券质押，宏信证券为资管方案的办理人。7月25日为质押式回购买卖到期日，豪远2号资管方案因资金不足，到期结算失利。该笔买卖在我国外汇买卖中心全国银行间同业拆借中心进行。

为何买卖会资金不足呢？永城农商行相关人士告知记者，该笔事务的意图并非融资，而是弥补质押。此前，两边曾展开过一次债券质押软文渠道式回购买卖。具体来说，2018年6月25日，宏信证券从永城农商行融资5000万元，质押18永泰CP002债券面额5600万元，上述事务为期共14天，到期日为7月9日。到期后，该笔事务呈现违约。

偶然的是，就在短短14天的买卖期中，质押债券爆雷。《我国经营报》记者查阅材料发现，《联合资信评价有限公司关于下调永泰动力股份有限公司主体和相关债项信用等级的公告》显现，永泰动力应于2018年7月5新闻发布日兑付“17永泰动力CP004”。但到2018年7月5日16时，永泰动力未能出具缴款凭据，15亿元资金没有兑付。归纳评价，联合资信决定将永泰动力主体长时间信用等级由AA+下调至A，将“18永泰动力CP002”等债券信用等级由A-1下调至A软文推行-2。

别的，《永泰动力股份有限公司“18永泰动力CP002”触发穿插违约已提前到期的公告》显现，“18永泰动力CP002”发行总额共7亿元，原兑付日为2019年3月19日，加快到期日为2018年8月1日，已构成本质违约。

永城农商行相关人士表明，该笔买卖的质押券——软文18永泰CP002价值缩水比较严重，存在较大危险敞口，其时为了最大极限保护永城农商行的权益，操控相关危险，两边达到共同，添加质押券额度，但经与债券保管第三方——上海清算所交流后，得悉该笔事务无法经过线上或线下的方法添加质押物，假如要添加质押物，只能做一笔新事务。

所以，两边展开了为期1天的质押式回购买卖。

上述人士表明，7月24日，永城农商行和宏信证券从头展开了一笔质押式回购，金额是5000万元，质押券面额为1.6亿元。经过上海清算所质押式回购的逾期反售操作，永城农商行在该笔买卖中未实践出资。

买卖结算失利后，永城农商行方面提请了裁定。但宏信证券方面却以为买卖协议中的裁定条款对两边无效，并以此向法院申述。

记者就该笔质押式回购买卖的相关内容问询宏信证券方面，发布新闻渠道但到发稿并未收到回复。天眼查显现，宏信证券大股东为四川信任，前身为和兴证券。宏信证券于2001年8月经我国证监会同意由四川省的6家信任出资组织剥离证券财物兼并建立。

已提起裁定

永城农商行相关人士告知记者，就宏信证券的违约，永城农商行方面已按照上海清算所要求先进行了和谐，但和谐未成功。为了回收5000万元本金及相关利息等，永城农商行方面提起裁定。现在，永城农商行正在等候北京相关裁定庭开庭。该案子还没有进行结束，质押债券价值还未确认，因而永城农商行在该事情中还未形成本质性亏本。

上述人士告知记者，所谓债券质押式回购买卖，是以债券质押式方法展开的资金融通事务，由正回购方向逆回购方返还本金及相应发生的利息，逆回购方向正回购方返还质押债券。在买卖过程中，债券所有权不发生搬运，债券由第三方——上海清算所进行冻住和冻结办理，在该买卖中，永城农商行是逆回购方。

某银行人士告知记者，债券质押式回购事务一般是短期融资事务。该事务危险点在于债券自身，要看质押债券的种类、评级等。一些小银行也会承受一些评级较低的质押券，然后打折贷给买卖对方。比方，买卖对方押了面值100万元的债券，银行贷给其80万元。这种情况下，危险也会相对高些。

我国人民大学财务金融学院副院长赵锡军告知记者，关于银行来说，展开债券质押式回购事务首要有两方面危险：第一是买卖对手的信用危险。银行与买卖对手展开债券质押式回购事务新闻发布渠道，买卖对手到期时是否有才能回购债券是一个问题。第二是债券处置危险。假如买卖对手不能履约，银行就可以处置质押债券。那么，该债券的质量是银行能否回收本金的底子性问题。

赵锡军指出，相对借款事务和出资事务，质押式回购事务的结构和危险操控都要更为杂乱一些。银行组织要想防止该事务发生的首要危险，首先应做好买卖对手查询相关作业，了解买卖对手是否有才能回购债券等；其次是要对质押债券自身危险做好剖析。