首页证券正文

外滩金融中心火灾(603338)

wx 2023-02-24 06:45:52 6

...

.股.票.啦.2019年07月17日讯

　　发布时刻：2019年7月15日

　　研究员：章诚（S0570515020001）、肖群稀（S0570512070051）、关东奇来（S0570519040003）、李倩倩（S0570518090002）

外滩金融中心火灾(603338)

　　中心观念

　　估计中报全体温文增加但分解，重视工程机械、锂电设备

　　咱们以为，机械职业2019年中报全体有望接连温文增加，但细分板块增速将持续分解，优势企业增速或将高于职业平均水平，详细而言：1）与基建、房地产(512200)出资相关度较高的板块中报增速较高；2）与制作业出资相关度较高的板块增速或将持续放缓，等候下半年景气量筑底；3）关税加征推进职业洗牌，具有全球竞争力的龙头企业有望持续超预期。要点重视工程机械、新能源车(501057)设备、工业气体及手东西等细分板块，主张重视和布局三一重工(600031)、先导智能(300450)、巨星科技(002444)等优势企业。

　　工程机械增速较高，出资决心缺乏连累机器人(300024)、半导体设备等成绩增加

　　受制作业景气量承压和国际贸易此生等多重要素影响，2019H1机械职业创业板全体赢利估计同比下滑22%/yoy-41pct，其间锂电设备、半导体设备、机器人(300024)及自动化配备板块中报估计赢利增速别离为15%、-17%、-34%，较上年同期增速别离下滑47pct、112pct、64pct。比较于制作业出资相关板块，基建、房地产(512200)出资相关的工程机械板块已发表预告公司2019H1算计赢利增速达144%/yoy+127pct，工程机械有望成为机械职业中报增速较高的要点板块。

　　下半年或是成绩筑底期，要点重视锂电设备的需求向上拐点

　　2018~2019Q2接连6个季度机械创业板全体单季赢利增速别离为35%、11%、-50%、-506%、-23%、-21%（估计），自2018Q3至今仍处于成绩下行阶段（2018Q4成绩大幅下滑与较多公司商誉减值有关）。其间锂电设备、半导体设备、机器人(300024)及自动化配备板块2019Q2估计单季增速别离为16%、-22%、-27%，2018年以来增速放缓的全体趋势均未呈现改进出声。咱们以为与制作业出资相关度较高的板块增速或将持续放缓，等候2019下半年景气量筑底，但我国高端配备企业的技能、商场打破和制作企业向智能制作晋级的趋势不会改动，中长期成长性依然可观。

　　优势企业赢利增速领先于职业全体，职业集中度将进一步提高

　　咱们选取华泰机械掩盖公司中已发表成绩预告的公司作为样本（掩盖公司均为在细分板块具有竞争力的职业龙头和优势企业）：样本公司2018、2019中报成绩增速别离为38%、80%（估计），2018~2019Q2单季赢利增速别离为123%、14%、75%、79%、74%、85%（估计），在职业全体赢利增速放缓，部分板块赢利下行的一起样本公司坚持了高速增加。咱们以为，关税加征和国内制作业出资承压等微观环境将加快我国制作业的分解和洗牌，优势公司在自动调整产品和经营策略后，职业位置有望逆势强化，主张重视具有全球竞争力的本乡龙头企业。

　　危险提示：微观经济增速不及预期；职业方针转向导致下流需求低于预期；原材料价格大幅动摇；国际贸易此生加重约束工业开展。股票新闻

本文地址：https://www.changhecl.com/259293.html