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在Snowflake之前巴菲特唯一持有的科技股只需苹果

昨夜美股盘后，云核算独角兽Snowflake发布了上一年9月上市以来的第二份财报。据财报数据，Snowflake保持了季度营收的翻倍增加钜派出资美股惊呆，并且上调了全年营收指引。但是在财报发布后，Snowflake盘后股价却一度跳水跌超8%，现在仍跌逾3%。

这背面的原因，很可能是由于出售市场对Snowflake的翻倍增加抱有可长时间连续的好猜测，但是，公司上市后发布的两份季度陈述中，营收增速却是一次比一次小。

在昨日发布的季报中，公司给出的下季度营收指引为2.35亿-2.40亿美元，也就是说钜派出资美股惊呆，同比增速的上限为92%，与本季度陈述中的110%比较杰出的放缓。而本年全年(2022财年)产品收入增加率指引的中位数仅为86%，较上一年的120%也打了不小的扣头。

一起，Snowflake的季度亏本也没有收窄的出声，亏本仍在扩展。陈述期内净亏本超越2亿美元，亏本同比扩展了217%。

01、“天选之股”却跑不赢大盘？

上一年9月，“出道”50多年从不打新的巴菲特钜派出资美股惊呆，意外的从千亿现金中拿出一点零头——2.5亿美元，参加了Snowflake的IPO，后来又再从公司前CEO手中买了400多万股。

除了生计初次打新，在Snowflake之前巴菲特唯一持有的科技股只需苹果。这使这家SaaS(软件即服务)职业的明星公司变成了不熟悉SaaS的出资者都分外关怀的目标，也被认为是云核算范畴的“天选之股”。

Snowflake的主经营务是给企业供给云原生数据仓库，上市前被称为“硅谷最凶恶云核算独角兽”。由于Snowflake在上一年2月完结了上市前的终究一轮融资钜派出资美股惊呆，由Dragoneer出资公司和SalesforceVentures领投，融资后的估值到达了124亿美元，是2018年40亿美元的估值的3倍。

在IPO过程中，Snowflake发行股票2800万股，融资33.6亿美元，也成为了美国股市有史以来规划最大的软件类公司IPO.Snowflake上市当天，新房开盘首秀便从120美元的发行价直线拉升到了靠近300美元的方位，终究收涨111.61%，报253.93美元，市值超越了700亿美元。

按发行价核算钜派出资美股惊呆，巴菲特在Snowflake上市当天获利超越8亿美元。

但这半年以来，高增加的软件公司简直都在杀估值，Zoom已从52周高点回调了40%以上。Snowflake天然也不能逃过，较最高点下滑超越39%，抹平了上市以来的整体上涨幅度。

本年以来，Snowflake也现已累积跌超越16%钜派出资美股惊呆，而同期内纳斯达克归纳指数两度大起大落，也收成了6.5%的累积上涨幅度。从前的“天选之股”在到现在的本年中，严峻跑输了大盘。

甚至在巴菲特的持仓中，年头至今总报答率为负的股票仅有8支，而Snowflake以超越18%的负报答，成为了让巴菲特亏钱的仓位第二名。

02、2次绩后股价均跳水

事实上，不只昨夜Snowflake的股价在成绩发布后跳水，上一年12月2日钜派出资美股惊呆，公司发布上市后首份财报的当天，盘后股价也一度跌超9%。也就是说，只需公司发成绩，就有资金离场。

但公司的首份财报与昨夜发布的财报相同，单看成绩都比较亮眼。到2021年1月31日的季度，公司营收同比增加119%，超出出售市场猜测。仅仅净亏本环比扩展，直接比出售市场猜测高出了4倍。

而详细看看这第二份财报，到4月30日的季度中，Snowflake季度营收为2.29亿美元钜派出资美股惊呆，高于猜测师猜测的2.134亿美元，同比增加110%，坚持了翻倍的营收增速(上季度营收同比增幅为119%)；

经调整后经营赢利为3580万美元，同比减少了16%，较上一财季同比下滑24%有所改善。Snowflake的财务总监称，与云供给商从头商洽使得公司毛利率有所进步。一起，公司还在4月初步施行的储藏紧缩估量也将会扩展赢利空间。

因而钜派出资美股惊呆，公司将本年3月提出的全年赢利率意图从-23%进步到了-17%。

到季末，公司客户总数为4532家，略高于猜测师猜测的4500家。其间，500强企业客户数量同比增加了30%到187家；曩昔一年内奉献产品收入超越100万美元的大客户数量同比增加了117%至104家。

仅仅，Snowflake的季度亏本照常在扩展钜派出资美股惊呆，尽管处于高速发展的科技公司亏本很正常，但Snowflake亏本的扩展速度却屡次改写了华尔街的认知。

不过，Snowflake依然获得了投行的看好，在跑输了纳斯达克指数后，高盛還是在本月初将Snowflake的评级调高至了“买入”。

而很多本钱依然看好这家公司钜派出资美股惊呆，与它地点的赛道有着直接的联系。

03、SaaS:“最简略赚到戴维斯双击”的赛道

跟着云核算技术的老练、5G使用的浸透率的逐渐进步，全球范围内SaaS赛道的高景气都成为了势不可挡钜派出资美股惊呆，美国的SaaS工业现在已发展超越20年，以丰厚的经历成为了全球SaaS职业的风向标。

曩昔20年中，美国企业IT本钱中软件本钱的占比从不到37%增加到了近55%。经济发展结构中服务业占比的进步、劳动力本钱的上行等要素，都在促进企业经过运用信息技术(159939)来进步运营功率，因而也带来了Saas职业的快速发展。

依据Alphawise地调研数据，到2023年末，欧美企业IT布置中钜派出资美股惊呆，云的使用占比将到达47%，较现在23%的水平进步近一倍。而研究猜测，到2025年，数据储藏出售市场规划将到达350亿美元左右。

尽管这个出售市场里不乏谷歌、亚马逊这样的科技巨子，但Snowflake与它们有一个杰出的差异——12年才建立的Snowflake是个彻里彻外的“云代代”，与从“地上事务”向云上寻求的巨子们比较，它则是直接生在云中，是个100%的云公司。那就是充分利用了根据云的数据猜测需求，上手、接入、操作简单，并且无需保护。

Snowflake与这几个巨子的联系也较为奇妙，一边竞赛钜派出资美股惊呆，一边协作。Snowflake的中心事务现在在三大巨子的公共云基础设施上均有运作，只不过要交给三巨子的“租金”也较为昂扬。

不过，Snowflake在本年迎来了要害竞赛对手——存有事务堆叠的Databricks，本年2月1日完结最新一轮融资后，Databricks的估值现已高达280亿美元，把从前的“最凶恶独角兽”Snowflack拍在了沙滩上。

Snowflake尽管有巴菲特的加持钜派出资美股惊呆，但Databricks却是站在了微软的膀子上。

不了解对错看到巴菲特打新Snowflake赚到了钱，Databricks的出资者名单中甚至还有看起来是竞赛对手的亚马逊络服务部门AWS、谷歌母公司Alphabet旗下的CV以及相同也投了Snowflake的SalesforceVentures。

从Snowflake出逃的资金对错叛逃去了Databricks钜派出资美股惊呆，还要静待Databricks的上市体现来揭晓。

但回到SaaS赛道上来，现在从Snowflake或许整个美股的行情上看来，资金似乎都在逃离生长、拥抱价值，但这很可能仅仅在收紧钱银现行政策忧虑下的短期选择。究竟，价值出资的代言人巴菲特，都拥抱了Snowflake。

大数据和云核算无疑正在改动企业的经营方法钜派出资美股惊呆，而这样的改动，开弓没有回头箭。

正如有句话说，悉数的零售都值得用渠道化的方法重做一遍，悉数的软件，现在看来，也都值得在云上重做一遍。