[泰信基金管理有限公司]产经报道

徐雨婷/文

2021年，多个食物企业增收不增利。

在增收不增利的背面，一方面是原材料价格上涨揉捏了食物企业赢利空间；另一方面，跟着休闲食物电商商场规模扩展，毛利率进步，完善途径布局显得尤为重要。

面临商场环境的改变，食物企业应战重重。

多个食物企业增收不增利，净赢利均下降

跟着2021年年报发表，多家食物企业呈现增收不增利的状况。

盐津铺子、亲亲食物、达利食物分别在2021年完成营收添加16.47%、8.5%、6.4%，但净赢利却呈现不同程度下降，乃至亏本。陈述期内，盐津铺子净利下降37.65%至1.51亿元；达利食物2021年净利下降3.2%至37.25亿元;而亲亲食物则净亏本8084万元，同比下降557.8%。

“增收不增利”的状况不止存在于单个食物企业，而是存在于食物职业多个细分赛道。

在烘焙职业，门生面包2021年营收同比添加6.24%至63.35亿元，但净赢利下降13.54%至7.63亿元，且增收不增利的状况连续到了本年一季度，门生面包Q1营收同比添加9.43%，净赢利却同比下降2.8%。

在果冻职业，蜡笔小新食物2021年收益同比添加27.4%至6.48亿元，但年度亏本6520万元，同比扩展121.8%。

在调味食物职业，涪陵榨菜2021年营收同比添加10.82%至25.19亿元，而净赢利同比下降4.52%至7.42亿元；仲景食物2021年营收同比添加10.95%至8.06亿元，净赢利同比削减7.33%至1.19亿元，此为其近5年来净赢利初次下滑。

质料等本钱上涨，赢利空间受揉捏

本钱上涨成多个食物企业增收不增利的一大一起原因。

上一年以来，伴跟着棕榈油、大豆油等大宗产品价格上涨，食物企业的本钱压力随之而来。

在烘焙职业，原材料酵母和盐均呈现了提价的状况。上一年11月，安琪酵母宣告上调部分产品价格，同月，雪天盐业也宣告雪天小包食盐出厂价近期确已连续提价，起伏在10%以内，工业盐提价起伏30%-50%。

万瑞隆面粉厂的一名职工曾于年头对财经产经表明，现在所售的高筋面粉是3600元/吨，全麦粉是5000元/吨。提价是从上一年入冬开端的，在此之前，高筋面粉是3400元/吨，全麦粉是4100元/吨。

上游质料提价给必定程度上揉捏了下流企业赢利空间。财报显现，门生面包2021年运营本钱同比添加11.84%至46.7亿元，毛利率同比削减3.69个百分点，而首要原因之一则是原材料价格上涨导致出产本钱添加。

而在调味品职业，仲景食物2021年运营本钱达4.89亿元，同比添加了14.68%。其间调味食物本钱达2.67亿元，同比添加18.8%。

其在公告中说到，原材料青花椒/青红椒收购价格较上一年同期上升44.51%，首要由于花椒产区受气候要素影响，显着减产所造成的；受国际商场改变的影响，大豆油收购价格较上一年同期上涨43.41%，带来运营本钱上升。

在果冻职业，2021年亲亲食物果冻产品毛利率为27.5％，同比下降约5.9个百分点。年报称，2021年毛利率下滑首要受年内原材料价格上涨、劳动力本钱添加等要素影响。

盐津铺子、达利食物也皆在财报中说到，成绩遭到质料价格上涨影响——2021年大豆油、棕榈油等部分原材料价格上涨起伏较大导致盐津铺子部分产品出产本钱上升；2021年达利食物休闲食物事务毛利率下降3.5个百分点至34.2%，而原材料本钱上涨为重要原因之一。

为了对冲本钱压力，上一年中下旬，多个食物企业宣告提价——洽洽食物宣告对部分产品提价8%-18%不等；安井食物、海欣食物相继宣告提价3%-10%；涪陵榨菜也宣告提价3%-19%。而调价公告中，质料本钱上涨的要素屡次被提及。

我国食物工业分析师朱丹蓬对财经产经表明，此次提价归于本钱上涨导致的被迫提价。面临本钱压力，企业能够调整商场策略，缩短产品线以开源节流。

食物商场进入饱满期，出售途径待扩宽

但是，本钱上涨并非“增收不增利”的仅有原因。从企业本身看，跟着休闲食物电商商场规模扩展，毛利率进步，怎么完善途径布局成为待处理的一大问题。

艾媒数据显现，2018年我国休闲食物电商商场出售额为621.3亿元，增速到达23.4%。据其此前猜测，未来我国休闲食物电商商场规模将进一步扩展。

此外，某短视频途径电商发布的《2022国货食物饮料消费洞悉陈述》显现，该途径国货食物饮料消费继续升温，国货食物类产品销量同比上升547%。其间，休闲零食、乳制品占有食物出售榜单前十。

近年来，电商途径所占有的商场份额不断扩展。面临从电商途径动身的休闲食物企业良品铺子、三只松鼠等敏捷兴起，以线下商超为主的传统食物企业及时调整途径布局显得尤为重要。

以盐津铺子为例，财报显现，2019年至2021年，其电商途径收入占比较小，分别为5.02%、5.58%、6.08%，未超越10%。而2021年其电商途径毛利率可达40.77%，虽低于直营途径毛利率50.83%，但高于经销和其他途径毛利率21.67%。

对此，盐津铺子董秘办对财经产经表明：“由于错过了盈利期，电商途径占比的绝对值没有太大改变。现在，线上首要是品牌推行的途径，表现的是直接效益。公司特别注重交际途径的投入，比如在某短视频途径上查找“鱼豆腐”，咱们会排在较靠前的方位。”

值得一提的是，以线上商超为首要途径的盐津铺子也一向在做调整，数据显现，2017年-2021年，盐津铺子直营商超途径营收逐年下降，分别为53.57%、42.05%、35.56%、32.18%、28.9%；而经销途径运营收入占营收占比在逐年上升，分别为39.87%、48.73%、59.42%、62.24%、65.02%。

关于途径的占比的改变，盐津铺子董秘办称，途径占比的改变是事务天然开展的成果，途径在往下沉，公司也在转型。

对此，朱丹蓬以为，休闲食物基本上以年青人为首要消费人群，而年青人群对电商途径比较依靠，所以在电商途径的缺失会下降受众集体对品牌的重视度、依靠度，以及消费频次。品牌需求线上线下一体化运营，线上与线下要资源互融共通，才干短板互补。

结语

从大环境来看，商场进入饱满期，可供顾客挑选的食物品种和品牌越来越多。

据天眼查APP显现，有关零食的企业现已超越10万家。2020年我国休闲食物商场规模估计可到达12984亿元，其间2015到2019年年均复合添加率为11.96%，完成年均两位数以上添加，商场饱满度逐渐提高。

怎么在本钱压力加重的大环境下，确保成绩添加是给各个食物企业的一大检测。面临不断改变的商场环境，食物企业更需求与时俱进，及时调整运营策略，才干确保成绩稳定添加。