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[黄金矩形]海航债券仓促展期伤害自己也伤害市场

wx 2023-02-20 10:20:50 6

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4月14日，即“13海航债”到期前一日，18点30分，海航债投资者忽然收到发行人邮件告诉称，当晚将举行持有人会议表决债券展期一年方案。告诉要求当日19时前完结参会挂号，20时至20时30分举行会议，21时30分前完结表决。因为会议举行时刻极为匆促，有投资者在电话会议上表达强烈不满，被媒体戏称为“大型翻车现场”。

海航如此操作，不免让人心生疑虑。假如按正常程序举行债券持有人会议，难以保证投资者会赞同债券展期一年、利息按法定利率付出，假如展期洽谈失利，发行人将面对两大压力：一是还本付息的压力火烧眉毛，实难敷衍；二是假如敷衍不了将构成违约，失掉AAA评级，直接导致后续融资愈加困难。假如债券持有人赞同展期，即可甩掉上述压力，这对处于窘境中的海航来说适当重要，但是，匆促举行会议不只严峻冲击商场决心，也会损伤自己。

依据“13海航债”征集书附件《持有人会议规矩》，持有人会议举行前30日，整体债券持有人就应得到书面告诉，这个规矩是依据《公司债券发行与买卖管理办法》拟定的，也是债券发行人与投资者之间的契约，具有法律效力。但是，这次闪电突击式的会议要表决的内容之一，便是修正持有人会议的规矩，豁免本次未准时招集会议相关的法律责任。这很难不让一些投资人愤恨。

[黄金矩形]海航债券仓促展期伤害自己也伤害市场

以这种方法来把约好的规矩废除去，此风不行长。其实，在疫情之下，用电话会议、络投票替代现场会议、书面表决，在保证程序公平、持有人实在定见得到表达的前提下并非不行以。但疫情继续早已不是一日，海航的资金窘境也非突发，不按规矩提前准备会议，将30日时刻压缩到半小时内，甩锅给疫情，这种做法不行取。

15日清晨，海航集团宣布致歉声明，供认“会议程序较为匆促”，将在“投票完结后照实发表相关信息”。

尽管持有人会议经过“13海航债”本息递延付出方案，但海航的“操作”已损伤到了自己。“15海航债”4月15日呈现暴降，100元面值市价跌至29.1元。

近年来，经济活动中各种债款问题令人头痛，揭露债券商场有一套完好规矩来处理胶葛。包含持有人会议在内的规矩系统，既维护债权人，也维护债款人。正是有了这套规矩，资本商场才干顺利工作，假如把诚信抛诸脑后，随意损坏规矩，不了了之，就会吸引人加以仿效，债券商场买卖成本就会极高，难以正常健康地工作，甚至连那些守规矩的企业也会受到牵连。因而，监管者对此类事情真的不行冷眼旁观。

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