[股票600298]世纪金源服务招股书失效：物企上市，提升自身“成色”是要义

7月20日，世纪金源服务集团有限公司招股书失效。

据了解，1月20日，世纪金源服务在港交所提交招股书，成为2021年第三家进击港交所的物企业。至今届满六个月，且世纪金源服务并未从头递送招股书，到达失效。

近期，经过港交所聆讯成功上市的物企可谓不少，新期望服务、融信服务、华夏建业、朗诗绿色日子、中骏商管均已一次性通关，顺畅IPO。相比之下，世纪金源服务则成为年内首个IPO失利的物企。

在业内人士剖析称，没能顺畅上市，除了世纪金源服务本身存在问题以外，也阐明职业日趋回归理性，本钱市场对物企上市门槛有所举高。

官司缠身&供给骤减母公司或成为IPO阻止

世纪金源服务母公司为世纪金源集团，建立之初专心于向其供给与项目配套的物业办理服务，而世纪金源服务绝大部分办理面积与营收相同来自于世纪金源集团。

据其招股书闪现，到2018年、2019年以及2020年9月30日，世纪金源集团所开发的物业别离占世纪金源服务在管建筑面积的91.0%、75.1%、74.7%。并奉献其物业办理服务总收入的97.6%、89.3%、82.9%。

物业板块依托母公司本无可厚非，但调查其母公司世纪金源集团近年来的开展状况便不难发觉，世纪金源集团或是世纪金源服务此次IPO失利的原因之一。

天眼查闪现，上一年至本年世纪金源集团约有158宗案子在审，其间86.7%为商品房预售合同纠纷，2.5%为金融假贷合同纠纷。部分案子审理及开庭时刻覆盖了世纪金源服务的上市时刻。

母公司官司不断为对其依托较大的世纪金源服务产生了直接影响，令IPO蒙上了一层暗影。

除此之外，2016年始，依托与赛伯乐出资、中信工业本钱、华创、顺为、华兴等闻名本钱的协作，世纪金源集团开端要点布局医疗工业，在其累计37宗揭露出资项目中，医疗健康占比近三成。同年，世纪金源集团在房企出售规划榜的排名逐步跌出TOP200外。

“世纪金源集团对地产地图支撑力度削弱与近年来要点发力非地产职业脱不了关连。”上述业内人士称，而最坏的结果是导致世纪金源集团住所板块规划添加缓慢，世纪金源服务规划扩张也因而受限。

据其招股书闪现，到2020年三季度，世纪金源服务在管项目为223个，在管总建筑面积为6394.5万平方米，合约总建筑面积为7409.1万平方米。在世纪金源服务较上一年年底添加的523.8万平方米在管建筑面积中，母公司奉献的住所物业面积为35万平方米，仅添加0.81%。

对此，世纪金源服务也表明，其将经过扩展与第三方的事务营运和供给予第三方的服务等方法，削减对母公司的依托。

职业回归理性本钱市场重视规划与盈余

“世纪金源服务是本年上市失利的第一个物企，但或许不会是最终一个。”物管职业专家以为，现在，物企上市热度虽高，但本钱市场的“眼光”也在随之调高。

揭露材料闪现，2019年7月至2020年5月，物管职业PE估值中枢处在上升通道，23家A股与H股首要上市物管公司估值均值从20.4倍进步至36.9倍，职业生长性和确定性遭到本钱市场追捧。

2020年5月，跟着头部物管公司的估值到达高点，职业逐步回归理性，估值回归合理区间，本钱市场更重视物管企业的规划、运营才能及盈余才能，而非高估值的概念炒作。

除此之外，港交地点本年进步了物企上市门槛，物业选股在这一阶段开端变得更为慎重。

“港交所新规出台，也能看出其背面的方针引导走向。”克而瑞研究院研究员房玲以为，跟着近年来物企的很多上市，使得“物业”股的稀缺性消失，不少物业股开盘就迎来破发。在本钱市场逐步回归镇定，将目光放在企业本身“成色”的当下，也迫使企业自己愈加重视未来的生长空间与盈余才能。

进步盈余才能的最快方法，无疑是加大吞并收买，扩大营收规划。

“为顺畅实现上市，估计物管职业将迎来新一轮吞并收买潮，物业办理企业的分解趋势将闪现。”房玲称。

全体来看，不管估值或是新规，均助于进步主板上市企业的本质，可是一起也会导致部分“腰部”物管企业难以在主板上市。

一起，关于已上市的物企业不能懈怠，除了吞并收买扩大营收规划，还要进步盈余水平，而且从第三方外拓、发掘社区增值服务等方面着手，不断发掘盈余空间。

在上述专家看来，在本钱市场回归镇定的当下，增强盈余才能和运营功率，做强服务，才是企业开展的重中之重。