股市重庆房屋贷款二季度环比增长近20%

二季度环比增加近20%

国盛证券有限责任公司王磊最近对璞泰来(603659)进行研究并发布了研究陈述《三大主业齐发力，定增85亿加速产能落地》，本陈述对璞泰来(603659)给出增持评级，当时股价为73.78元。

璞泰来(603659)

事情：璞泰来(603659)发表2022年半年度陈述。股市要闻

上半年成绩契合猜测，二季度环比增加近20%。2022H1，公司完成营收68.95亿元，同比+76%；完成归母净利13.96亿元，同比+80%；完成扣非归母净利13.33亿元，同比+86%。成绩落于此前预告区间中值，契合猜测。

2022Q2，公司完成营收37.64亿元，环比+20%；完成归母净利7.59亿元，环比+19%；完成扣非归母净利7.20亿元，环比+18%。

盈余才能提高杰出，汇率动摇带来部分汇兑收益。盈余方面，22H1公司归纳毛利率37.45%，同比提高0.46pcts；归纳净利率21.95%，同比提高2.17pcts。花费率方面，出售/管理/研制/财政花费率别离为1.37%/4.47%/5.38%/-0.26%。财政花费方面，因为中美汇率动摇，公司海外事务要害以美元结算，使得公司完成汇兑收益0.49亿元。

负极一体化逐渐投产，盈余才能有望攀升。股市要闻22H1公司负极出货量达5.5万吨，同比+21.56%。二季度上游焦类资料上涨幅度较大，公司负极产品定位中高端，要害原资料为针状焦，二季度价格改变比较石油焦更为安稳，且合营公司复兴炭材可为公司供给部分针状焦质料，因而公司受原资料提价影响小。石墨化方面，公司石墨化自供处于职业领先水平，能较好缓解本钱压榨。归纳看来，二季度公司负极事务稳中有增。下半年，内蒙兴丰二期石墨化产能将连续爬坡，四川紫宸一期10万吨一体化项目也有望投产，石墨化自供份额将连续提高，公司公告22年全年负极资料有用产能15万吨，石墨化产能10万吨，估量石墨化自供份额到达70%。

隔阂出货高增，基涂一体化落地在即。22H1公司涂覆隔阂出货量达17.29亿㎡，同比+117%。四川卓勤一期4亿㎡基膜和涂覆一体化项目建造正加速推动，已进入设备装置作业，落地在即。22H1子公司东阳光(600673)完成净利润2.35亿元，对公司奉献归母净利润1.29亿元；现在东阳光(600673)具有PVDF产能5000吨，其它2万吨产能估量2023年投产。

锂电设备增势明显，铝塑膜起量增收。22H1公司锂电配备完成营收10.46亿元，同比+93%，成绩增势明显。现在公司涂布机在手订单金额超28.41亿元，新产品在手订单超6.56亿元，跟着订单交给，公司锂电设备盈余才能稳步提高。22H1铝塑膜完成营收0.91亿元，同比+51%，完成出货量705万m2，同比增加45%。

定增85亿助力产能加速，设备事务拟分拆上市。公司定增募投85亿元，用于10万吨负极一体化项目（39亿元）、9.6亿平基涂一体化项目（24亿元）和弥补流动资金（22亿元），定增募投助力产能加速落地。锂电设备子公司江苏嘉拓拟分拆上市，江苏嘉拓掩盖前中后段要害环节中心设备，经过上市拓展融资途径，可提高中心竞争力，将来有望深化公司锂电设备布局。

盈余猜测及估值：人们估量公司2022-2024年别离完成归母净利润30.10/43.62/56.84亿元，同比别离增加72.1%/44.9%/30.3%，对应PE别离为31.3/21.6/16.6倍，坚持“增持”评级。股市要闻

危险提示：下流需求不及猜测；公司产能建造不及猜测；新产品开发不及猜测；现行政策改变危险；子公司分拆存有不确定性的危险。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司(03908)刘烁研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达99.96%，其猜测2022年度归属净利润为盈余29.01亿，依据现价换算的猜测PE为35.3。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有22家组织给出评级，买入评级16家，增持评级6家；曩昔90天内组织意图均价为123.11。股市要闻依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，璞泰来(603659)（603659）职业界竞争力的护城河优异，盈余才能一般，营收成长性杰出。财政相对健康，须关怀的财政目标包括：应收账款/利润率。该股好公司目标4星，好价格目标3星，归纳目标3.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）