天津银行(福建高速)

赛伍技能IPO：1亿分红实控人拿走3920万近半募资弥补活动资金

货币资金只要1.88亿元，活动负债从6.50亿元增加到8.76亿元，应收账款账面余额占经营收入的91.54%，这样一家公司却要拿出近1亿元进行分红，其间实控人配偶拿走3920万。现在这家公司要到A股上市了，而在其在6.74亿元拟征集资金中，有3亿元用于弥补活动资金。

赛伍技能于2017年12月初次递交了招股说明书，2018年11月又进行了跟新。该公司所属职业为光伏职业，主要产品为太阳能(000591)背板，2015年至2018年1-6月，该产品占赛伍科技营收的份额别离为96.98%、97.45%、97.08%和93.11%。

分红近1亿元实控人配偶拿走3920万

招股书显现，赛伍技能现已进行了2次分红，累计分红金额达9747.27万元。

2017年2月22日，赛伍有限（赛伍科技系由赛伍有限整体改变建立的股份有限公司）举行暂时董事会，审议经过将累计未分配利润中人民币4747.27万元按股权份额分配给公司整体股东。

尔后，在赛伍技能2017年度股东大会上，该公司又审议经过另一项分红抉择：公司将累计未分配利润中人民币5000.00万元，以现金分红的方式，按股权份额分配给公司整体股东。

招股书显现，赛伍技能实控人为吴小平、吴平平配偶，到2018年6月30日，吴小平、吴平平配偶经过姑苏泛洋、姑苏苏宇和姑苏赛盈算计操控公司40.2134%股权。也就是说在9747.27万元外地分红中，吴小平、吴平平二人拿走了3919.71万元。

赊销拉高成绩应收账款占营收的91.54%

分红是一种常见的回馈股东的手法，有关方面也鼓舞上市公司进行现金分红。但对赛伍技能来说，要拿出9747.27万元，好像并不简单。

2015至2018年1-6月，赛伍技能别离完成经营收入11.14亿元、15.27亿元、18.07亿万元和9.88亿元，完成净利润1.60亿元、2.02亿元、2.41亿元和1.32亿元。

表面上看，赛伍技能成绩一路高涨，但假如咱们仔细观察其招股书会发现，2018年的成绩增加，很大一部分原因在于赊销。

招股书显现，2015至2018年1-6月，赛伍技能应收账款账面余额别离为4.71亿元、6.61亿元、6.51亿元和9.05亿元，占经营收入的份额别离为42.24%、43.28%、36%和91.54%。在2018年上半年的9.05亿元亿应收账款中，有60.41%处于3个月以内，36.79%处于3个月至1年之间。此外，截止2018年6月30日，赛伍技能还有3.53亿元应收收据，占经营收入的35.70%。

许多的应收账款无疑给赛伍技能的现金流带来了压力，2017年底赛伍技能活动负债为6.50亿元，到了2018年上半年，这一数字增加到8.76亿元，增加了2.26亿元。此外，截止2018年上半年，赛伍技能的活动比率为1.87，速动比率为1.60，而可比上市公司均值为2.37，速动比率2.65，均高于赛伍技能。

落井下石的是，在现金流承压的一起，赛伍技能的毛利率也在不断走低，招股书显现，陈述期内，公司归纳毛利率别离为29.06%、26.70%、25.58%和22.60%。

有业内人士以为，赛伍技能应收账款上涨较快可能与2018年5月的光伏新政有关。其时，多部委联合发布了《2018中国市场光伏发电有关事项的告诉》，跟着该告诉的出台，许多原天性拿到政府补助的项目拿不到政府补助了，这就导致了项目收益的下降以及出资回本周期拉长，这又进一步导致银行等金融机构的纷繁离去。最终使项目方无法快速回笼资金，影响对上游厂商的回款速度。

45%数征集资金用于弥补活动资金

大手笔分红、应收账款占经营收入的份额大幅上涨，那么这对赛伍技能的上市会有何影响？

本次上市，赛伍技能拟征集资金6.74亿元，其间3亿元用于弥补活动资金，占总募资额的45%左右。但假如赛伍技能不分红，它能够挑选少募资1个亿，公司的现金流也能比现在更好。所以问题又回到了分红上，在公司现金流承压时大手笔分红，适宜么？

股-票-啦.