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骁融在线(紫金所)

wx头像 wx 2023-02-16 13:47:13 6
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“压舱石”决议红星美凯龙(01528)负债扩张还能走多远?

骁融在线(紫金所)

近来,国内家居零售龙头红星美凯龙(01528)(601828.sh)由于其双轮驱动形式下的出资性房地产(512200)公允价值及相关事宜再次引发媒体重视,并且在此之前,上交所在其本年年报发表后的问询函中也问及此事,彼时,公司已在回复中进行了具体解说。

媒体高度重视的背面,不只是由于红星美凯龙(01528)作为职业龙头,一举一动均有职业风向标的意味,也更是由于作为上市公司,负债扩张的红星美凯龙(01528)是否身处安全线内,触动着很多出资者的心弦。在回答这一问题之前,先简要说一下红星美凯龙(01528)的双轮驱动形式。

“自营+委管”双轮驱动

作为第三方渠道的商场运营商,美凯龙(601828)以“自营+委管”双轮驱动的运营形式,浸透各级城市,经过“重财物+轻财物”相结合,构筑了较高的进入壁垒。公司经过自营商场(重财物)深化一、二线城市战略性布局,并首要散布在国内一二线城市的优质地段,具有显着的区位优势;在委管事务上,公司采纳轻财物战略,经过供给专业的办理服务来敏捷拓宽三四线及其他城市的商场地图,不只做到了输出品牌、快速抢占市场布局的战略价值,还以委管事务服务上的高附加值和稀缺性确保了较高利润率。

经过自营商场打造品牌影响力,经过委管商场完成快速扩张,双轮驱动的运营形式让美凯龙(601828)完成了成绩快速地添加,但是在事务快速扩张的一起,也带动着债款水平的快速进步。

负债扩张仍安全可控

最近几年,红星美凯龙(01528)门店数量快速扩张,对资金链产生了较大压力,特别是自营门店的扩张,令公司对资金的需求添加很快。本年上半年,美凯龙(601828)的总门店数量到达315家,伴随着门店数量的添加,美凯龙(601828)总负债以及财物负债率水平也在进步,尤其是在门店数量添加较多的2017、18年。

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