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上市前分光1.8亿赢利三力制药IPO募资只为多圈钱？

三力制药在上市前突击分红1.79亿元，现在账上仍有1.63亿元货币资金且负债极低，此次请求上市征集资金仅2.37亿元。此前分红金额加账上货币资金足以满意其当时项目建造所需。不缺钱的三力制药上市目的让人隐晦。先分光赢利，再上市募资，三力制药IPO仅为多圈钱？

本年8月，从前的新三板医药企业三力制药更新招股书，拟募资2.37亿元并于上海证券交易所登陆上市。此次征集的2.37亿元首要用于三项建造：营销络建造项目、药品研制中心建造项目和GMP改造二期扩建项目。

三力制药是一家以运营中成药为主的公司，主营开喉剑喷雾剂和强力天麻杜仲胶囊。其间开喉剑喷雾剂（儿童型）取自经典苗医验方，为公司独家种类，也是国家食品药品监督管理总局仅有同意的儿童口腔咽喉类疾病喷雾剂型。

2016年至本年上半年，中心产品开喉剑喷雾剂及其儿童型完结收入算计4.88亿元、6.12亿元、6.93亿元、3.36亿元，营收呈现逐年上升趋势。

跟着开喉剑喷雾剂的效果和质量不断得到商场认可，三力制药现有产品生产才能已挨近饱满，急需进一步扩展产能、提高商场份额。别的，为扩大新药种类，三力制药需求加大研制力度、提高研制才能。这也是其此次上市募资的原因。

上市前突击分红1.8亿

不过，与其声称的急需征集资金扩大产能截然相反的是，三力制药其实并不差钱。在上市前的2016年、2017年及2018年上半年，三力制药呈现屡次分红，累计分红金额达1.79亿元。

其间，2016年9月，三力制药股东大会抉择进行分红，每10股派发5元，总计分红金额为6408.78万元，提取法定盈利公积金748.82万元；

2017年5月，三力制药股东大会抉择进行分红，每10股派发3.5元，总计分红4486.15万元，提取法定盈利公积金876.27万元；

2018年3月，三力制药股东大会再次抉择进行分红，每10股派发1.92元，总计分红金额为7038.38万元。

自2016年至2018年期间，三力制药三次分红累计金额达1.79亿元，每次分红金额均接近当年的未分配赢利。让外界备受质疑的是，2017年三力制药净赢利为8762.82万元，而分红达7038.38万元，分红金额占其当年净赢利的80.32%。可以说，三力制药每次分红简直都在朝着分光当年未分配赢利的方针前进。

账上仍有货币资金1.63亿

财务状况显现，三力制药当时不缺钱，也不存在偿债压力。

到本年6月末，三力制药货币资金为1.63亿元，活动资产4.63亿元，活动负债仅为5767.04万元。2016年至本年上半年，三力制药运营现金流继续净流入，分别为3509.93万元、5746.56万元、7534.65万元、3543.46万元。可以说，三力制药账上现金富余。

别的2016年至本年上半年，三力制药资产负债率为16.88%、16.28%、10.22%、11.13%，明显低于可比上市公司均值；活动比率为5倍、5.31倍、8.45倍、8.03倍，速动比率为4.19倍、4.68倍、7.33倍、6.75倍，活动比率与速动比率高于可比上市公司，显现了其较强的短期偿债才能。此外，自2016年至今三力制药没有有息负债，也显现其偿债才能较强。

关于其极低的负债率及较强的偿债才能，三力制药也清晰标明，“首要原因系公司融资方法以股权融资为主”。

上市募资仅为多圈钱？

三力制药除过上市前突击分红外，还存在产品结构高度集中，中心产品开喉剑系列产品奉献的经营收入份额接连三年超越90%；研制才能弱，而出售推行费用高企；多家供货商因产质量量问题被处分；GMP异地改造工程与环评陈述书中多处不符等问题。

三力制药此次上市募资2.37亿元，相较于当时的财务状况及募投项目来看，的确存在资金缺口，但整体压力并不大。假如没有在上市前突击分红1.79亿，加之当时账上的货币资金1.63亿，足以满意项目建造所需。

在本身本来有满足资金完结募投项目的情况下，三力制药再上市募资2.37亿，实在表现了公司偿债才能极强的特色，即“融资方法以股权融资为主”。曩昔三年有息负债为零、尽量以股权融资，三力制药这些过往特色，无不标明其有经过上市多圈钱的目的。