交叉金融产品(不良贷款分析报告)

头部持仓包括电动汽车制造商特斯拉

有着“牛市女皇”、“女版巴菲特”等美誉的凯茜·伍德(CathieWood)可谓美股销售市场的当红炸子鸡。

整个2020年，美股债券出资ARKInvest的旗舰基金ARKInnovationETF(ARKK)收益率高达150%。微弱成绩的招引下，整个ARK的管理资金规划都大幅胀大，从34亿美元激增至逾300亿美元。

在1月份，ARK打败了华尔街巨子贝莱德的iShares部分和道富银行的ETF事务，美股债券出资招引了82亿美元的资金流入，仅次于Vanguard前锋领航。晨星的数据显现，到1月份，ARK的管理财物现已触及467亿美元。

正如《华尔街日报》所谈论的那样，美股债券出资伍德的“生财才能之强，鲜有基金司理能与之比美”，当得起“印钞机”之名。

在美股牛市中一鸣惊人

伍德、ARK之所以敏捷蹿红，美股债券出资是由于搭上了上一年3月下旬以来生长股疯涨的春风。ARK旗下的5只ETF，都专注于那些“推翻式”立异的公司，包括金融科技、基因组学、自动化技能、下一代互联等等。

而创建于2014年10月的旗舰基金ARKK，美股债券出资头部持仓包括电动汽车制造商特斯拉、流媒体公司RokuInc、数据付出公司SquareInc和长途医疗公司TeladocInc。官显现，特斯拉是该基金的重仓股，权重高达9.73%——伍德是最早一批买入特斯拉和比特币的组织出资者之一。

依据晨星的数据，美股债券出资ARKK在曩昔五年的年化收益率为45.47%。

这便是为什么ARKK最近高位回落11%、伍德“正告”销售市场会躲藏惊惧、又大举抄底特斯拉等一言一行、一举一动都牵引着美股出资者神经的原因。

特斯拉的“忠实信徒”：越跌越买引发争议

尽管本周早些时分伍德在承受媒体采访时表达，假设收益率大幅上升，美股债券出资标普500(513500)指数的估值将会重置，但显着她以为这种重置将利好ARK的基金，“人们的出资组合将是估值重置布景下的首选”，由于“人们会卖出这些仍在亏本的股票，买入那些人们‘崇奉’的股票。”

很杰出，美股债券出资伍德的崇奉是特斯拉。事实上，ARK周三发表，该公司的三只ETF——ARKK、ARKAutonomousTechnology&RoboticsETF和ARKNextGenerationInternetETF在前一天合计买入了240548股特斯拉。此举引发了极大的争议。

盛宝银行股票战略主管PeterGarnry以为，特斯拉、比特币、ARK三者现已构成了一个“危险集群”，美股债券出资假设销售市场回调，ARK在生物技能股和特斯拉的高份额持仓将会带来曝险，导致成绩恶化、资金流出，并构成一个恶性循环。

甚至有谈论指出，美股债券出资伍德的最新抄底举动，显现出其水平与普通散户无异。

不过，如同正是这种风格，受到了散户的喜爱。在前段时间由于“嬉戏驿站事情”而爆红的Reddit子版块WallStreetsBets上，美股债券出资民给伍德起了一个外号，“CathieBae”，Bae既代表Babe(宝物)，也代表BeforeAnyoneElse(赶在其他人之前)，这些散户交易员十分热衷于商议ARK最看好哪些股票，接下来或许会买入哪些标的。

对冲ARKK下挫危险活动添加，美股债券出资但好气氛仍然稠密

帮助伍德登上神坛的行情趋势因子，仍是美股牛市最火的行情趋势战略，美股债券出资最近正由于债券收益率的上升而堕入动摇。但是，组织伯恩斯坦以为，考虑到新一轮影响办法或许导致那些涨得很好的股票出现出新需求，现在还非做空行情趋势股的时分。

真实有痕迹显现，美股债券出资部分出资者在对冲ARKK的下挫。RBCCapitalMarkets的股票衍生品战略师西尔弗曼指出，从期权活动看来，针对ARKK下挫的捍卫需求正在添加。

但是，美股债券出资Susquehanna的研究显现，尽管ARKK最近体现疲软，但其资金流出规划何足挂齿。这表明，紧紧围绕这只明星基金的好心绪仍然高企。