上市公司002599资讯网金手

：ST华源(600726)被指项目“失约”公司：因资金困难暂缓

接连亏本两年后，华电动力（股票简称：ST华源(600726)）的“保壳”进入到要害阶段。在2019年前三季度仍旧亏本的情况下，公司能否摘帽*ST仍未可知。

近来，新京报记者得悉，华电动力旗下坐落哈尔滨双城区的生物质发电项目在奠基仪式开端两个月后宣告项目暂缓。该项目由华电动力在2017年竞标成功，项目总出资方案不超越4亿元。1月10日，华电动力总经理姜青松对新京报记者表明，项目暂缓是出于资金问题等多方面考虑。

作为华电集团旗下较早上市的子公司，华电动力首要事务会集在黑龙江一带，公司2018年年度陈述中自述，“公司已成为黑龙江省最大的发电及会集供热运营商”。而华电动力在黑龙江的事务全体却呈现出毛利率为负的情况。

此外，自华电动力2017年起接连亏本以来，公司全体的聚集主业、收拢资金动作不断，其接连转让财物，大部分为控股股东华电集团接盘。

在华电动力生物质项目暂缓的背面，华电集团旗下另一上市公司华电世界(600027)的生物质发电项目破产。从国内全体情况来看，一些上市公司旗下的生物质发电项目也情况纷歧。

华电动力生物质发电项目暂缓

元旦往后，哪怕是晴天，哈尔滨最低温度仍低于零下二十摄氏度。坐落哈尔滨双城区的华电生物质发电项目没有正式开工，被皑皑白雪覆盖着。

2017年，黑龙江发改委对哈尔滨双城区生物质发电项目进行了国内公开招标，华电动力竞标成功。2019年4月，华电动力发表的2018年社会职责(161912)陈述中发表，“清洁动力展开脚步加速，哈尔滨双城区生物质能发电项目完结立项复核并获得项目核准”。

在项目施行选址上，哈尔滨兴润食物有限职责公司地点的工厂地皮被选中，终究华电动力与兴润食物约好，两边一起建立黑龙江哈尔滨双城生物质发电有限公司，兴润食物作为参股方迁出原厂址，公司原职工转入预建立的公司作业。

记者得悉，该项目动态总出资3.63亿元，华电动力与哈尔滨兴润食物约好别离按60%：40%出资建造，两边在立项阶段签订了战略协作协议。

兴润食物方面的律师奉告新京报记者，兴润食物此前现已完结了搬离作业，该项目在2019年7月举行了奠基仪式，但在2019年9月，华电动力抉择对该项目进行“暂缓施行”处理。

1月10日，华电动力总经理姜青松对记者表明，这次暂缓首要是因为华电动力的资金问题，“咱们上市公司接连两年亏本，财物负债率也达到了93%，所以这样的话咱们的出资才干受到影响，这个是首要的方面。”

姜青松还表明，因生物质的项目比较小，有不确认性，包含补助，首要是补助电价，也面对“国补”改“地补”的不确认性，所以想要再研讨研讨，证明证明，现在是“暂不具有开工条件”。

华电动力抉择暂缓该项目后，在一次两边交流的过程中，兴润食物提出把出资额度下调。兴润食物负责人段其泉1月11日对新京报记者称，公司前期进行的搬家等作业都现已完结，但华电动力暂缓该项意图抉择并没有找公司洽谈而是直接奉告当地政府，“按理说我几百万都不想投了”，“你反复无常我还敢投吗”。

在姜青松1月10日对记者的回应中，兴润食物的不方案出资，也成为项目持续推动的难点之一。记者同日自华电动力另一知情人士处得悉，在政府赞同后，此前华电动力还为该项目找过接盘方，但终究没有谈拢。关于该项目何时才干持续进行，该知情人士称，该项目详细的未来建造情况，还需求华电集团与华电动力在今年春节前后开完会才干确认，“要看2020年能否‘摘帽’，财物负债率能下来多少”。

值得注意的是，华电动力2017年度现已在亏本，但在2018年度陈述中提及的展开战略中还表明，要“活跃推动清洁高效动力稳步展开。双城生物质发电项目力求赶快完结开工抉择方案。持续展开生物质能项目布局选点作业，与省内生物质燃料条件好的区域进行接洽并做好项目招标预备”。

2017年以来接连亏本黑龙江区域毛利率为负

华电动力1996年上市，自2010年以来，每年陈述期末的财物负债率便一向超越80%。在2018年末时达到了92.64%。

2013年至2016年，华电动力的运营收入也处于下滑情况。2017年度、2018年度，华电动力的运营收入别离为90.8亿元、98.06亿元，归归于上市公司股东的净利润别离为-11亿元、-7.6亿元。

2019年1-9月，华电动力的运营收入为73.6亿元，归归于上市公司股东的净利润为-2.12亿元。到2019年9月底，华电动力的总财物为240.29亿元，归归于上市公司股东的净财物为13.76亿元，财物负债率为93.26%。

在2018年年度陈述中，“扭亏”就现已成为华电动力多次提及的重要作业。公司在年报中说到要研讨拟定扭亏为盈的方案，着力展开电量优化、着力展开煤炭优化等内容。

可是，扭亏并不是简单的作业。华电动力公司在黑龙江区域的亏本最为严峻。

依据华电动力2018年年度陈述，公司已成为黑龙江省最大的发电及会集供热运营商，电厂散布在黑龙江省首要中心城市，到2018年末，公司已投入工作的全资及控股发电厂8家，悉数为火力发电厂。

在华电动力2018年年度陈述中，公司分区域的黑龙江、北京、内蒙古事务，毛利率别离为-0.79%、21.01%、42.98%，华电动力2018年度黑龙江区域发生的运营收入94.7亿元，但相对的运营本钱为95.4亿元，毛利率为-0.79%。

数据显现，华电动力在黑龙江有多家子公司，其间黑龙江龙电电气有限公司、哈尔滨热电有限职责公司、黑龙江新世纪动力有限公司、黑龙江富达出资有限公司陈述期内均为亏本情况。

依照产品来看，华电动力首要有售电、供热、电表出售、煤炭出售、工程施工5大类产品，其间占收入比重最高的为售电、供热两大项目。依据公司2018年年度陈述，陈述期华电动力的售电事务毛利率为5.55%，而供热事务毛利率为-20.11%。

在华电动力首要面对的煤炭商场上，跟着煤炭行业去产能、减量化出产以及煤矿安全出产专项整理，煤炭价格坚持高位工作，电煤本钱大幅上升。华电动力在其时的应对战略中表明，公司全资具有内蒙古天顺煤矿、参股黑河兴边煤矿，具有了必定的煤炭资源。

华电动力的职工人数也在下降。2012年时，华电动力的职工总数还超越了1.5万人。到2017年年末，华电动力在职职工数量算计为11650人，到2018年年末，在职职工数量削减至10991人。

2020年1月2日，华电动力再次公告，为了进步公司及控股子公司燃料专业办理水平，及时把握煤炭供需、运送商场局势信息，将与华电集团及其子公司展开燃料专业办理服务事务，2019年向华电集团付出办理费约1700万元。

连卖近8亿财物给控股股东引上交所问询

在成绩上致力于扭亏的另一面，华电动力也在大力聚集主业，转让旗下财物。

新京报记者核算，从华电动力呈现亏本后的2017年10月起，其便开端了不断转让股权或财物的动作，其间华电集团一再作为接盘方。

依据华电动力2019年11月公告，为进一步聚集公司主营事务展开，优化资源配置，公司抉择向华电集团协议转让持有的华电置业2.688%股权，转让价格为22947.89万元；2019年10月公告，公司抉择向华电集团协议转让持有的华电煤业2.36%股权，转让价格为54755.14万元；2019年8月公告抉择向华电集团旗下本钱控股公司协议转让持有的华信稳妥6%股权，转让价格为1642.5万元。

新京报记者核算，华电动力通过转让华电置业、华电煤业、华信稳妥部分股权，买卖对价算计超越7.9亿元。

2019年11月，华电动力还收到了上交所的问询函，其间就对公司多次向华电集团转让财物提出质疑，要求华电动力弥补发表公司频频向关联方转让股权、处置财物的首要考虑及必要性，是否有利于上市公司聚集主业，增强持续盈余才干。

其时华电动力回复称，因为华信稳妥、华电煤业和华电置业均为华电集团联合部属企业建议建立的，股权整协作业首要在华电集团内部进行，因而公司上述股权的处置均发生在公司与关联方之间。公司持有华电煤业的股权份额只要2.36%，对华电煤业没有控制力和影响力；对华电置业的出资仅仅是财政出资，依据国资委有关国有企业聚集主业的方针要求，主业非房地产(512200)的国有企业需求要点整理退出房地产(512200)范畴。

“公司处置上述股权回收的资金，可增加公司现金流，为公司聚集主业展开供给强有力的资金保证，缓解公司运营和资金压力，下降银行贷款和财物负债率。”华电动力在回复公告中表明。

除华电动力转让参股公司的股权外，华电动力还曾方案转让旗下的房产。2019年4月华电动力抉择在2019年度出售在哈尔滨具有的龙电大厦以及南岗区大成街的龙电花园部分房产，但后来未能成交。2019年10月，华电动力抉择，不再持续对龙电大厦挂牌买卖，而是方案将持有的龙电大厦房产出资入股华电科工的全资子公司中电恒基。

关于现在的华电动力来说，还有较多的短期告贷尚待处理。到2019年9月底，华电动力的短期告贷余额为81.76亿元，长时刻告贷余额为62.55亿元，陈述期末的负债算计224亿元。

华电动力频频转让背面：华电集团有望助ST金山(600396)“脱帽”

作为黑龙江老牌的上市公司，华电动力是华电集团旗下最早在A股上市的子公司。除华电动力外，华电集团现在还有国电南自(600268)、ST金山(600396)、华电世界(600027)、黔源电力(002039)、华电重工(601226)5家A股上市公司，华电福新(00816)一家港股上市公司。

材料显现，华电集团建立于2003年4月，到2018年12月31日，华电集团总财物8156.21亿元，净财物1828.66亿元。2018年完成运营收入2144.58亿元，净利润60.48亿元。

在华电动力频频转让财物给华电集团的背面，是华电集团旗下的ST金山(600396)现现已过此途径，估计完成2019年度的盈余。

相同处于保壳要害期的ST金山(600396)，在1月8日发布公告表明，公司估计2019年度盈余6500万元至7500万元。

ST金山(600396)表明，本次成绩预盈首要是因为公司全资子公司辽宁华电铁岭发电有限公司出售其持有的华电置业和华电煤业股权所造成的，影响金额约为56400万元。可是扣除上述非经常性损益事项后，公司成绩估计为-49900万元至-48900万元。

材料显现，ST金山(600396)因2017年度、2018年度接连亏本被施行退市危险警示。与华电动力相同，辽宁华电铁岭发电转让华电置业股权、华电煤业股权的接盘方，相同为华电集团。

关于华电集团旗下其他上市公司而言，也有多家公司负债率较高，并在国资委的推动下，多次提及“聚集主业”。

Choice数据显现，到2019年9月底，除华电重工(601226)外，华电集团旗下的5家A股上市公司财物负债率均超越60%，其间ST华源(600726)、ST金山(600396)财物负债率别离为93.26%、87.88%，且较2018年末的财物负债率有所上升；黔源电力(002039)、华电世界(600027)、国电南自(600268)的财物负债率别离为68.51%、67.61%、66.74%，较2018年末的财物负债率有所削减。

在2014年，国电南自(600268)就确立了“聚集主业，转型晋级”的展开战略；在华电重工(601226)2018年年报中也提及“聚集主业”；黔源电力(002039)因聚集主业的需求，也在2019年8月宣告转让持有的华信稳妥股权。

上市公司生物质发电项目现状：有的破产，有的挣钱

华电动力生物质发电项目暂缓，而从国内全体生物质发电项目来看，情况纷歧。

以华电世界(600027)旗下此前在安徽宿州的生物质发电项目为例，该项目投产后一向亏本，最终以破产告终。

依据华电世界(600027)2018年年度陈述显现，2018年8月，子公司华电宿州生物质能发电有限公司的债权人向法院请求破产清算，9月5日法院受理了破产请求，9月12日指定安徽皖光大律师事务所为破产清算办理人。

依据华电世界(600027)公告，旗下宿州生物质能公司于2007年6月15日注册建立公司。在华电世界(600027)2014年公告中就表明，宿州生物质能两台12.5MW机组于2008年投产发电，机组投产后一向亏本。考虑宿州生物质能已资不抵债，运营亏本、现金流缺少的运营情况难以改进，拟对其固定财物计提减值预备2.26亿元。

现在，被称为“生物质发电榜首股”的上市公司凯迪生态（*ST凯迪(000939)（维权））也处于退市边际。该公司2019年12月宣告，为了处理职工工资、社保等问题，安稳职工部队，保持公司日常工作，保证司法重整可以推动，拟对旗下运城关铝热电有限公司债(511030)权以及三个生物质项目子公司（万荣凯迪绿色动力开发有限公司、夏县凯都绿色动力开发有限公司、天镇凯迪绿色动力开发有限公司）股权进行打包、打折出售。

2018年4月，长青集团(002616)公告表明，与中环新动力生物发电有限公司签署了协议，公司拟向中环新动力转让公司持有的蓬莱长青生物质动力有限公司100%股权，股权转让价款为人民币260万元。其时该项目本来归于前期手续跑办阶段，但因开工时刻无法满意政府需求，长青集团(002616)不得不转让该项目。

关于长青集团(002616)来说，旗下正常工作的生物质项目即将为公司带来收益。1月3日长青集团(002616)公告，公司出资建造的铁岭长青生物质热电联产项目近来完结了72+24小时试工作，于2020年1月1日根本满意长时刻安稳工作的条件。2019年12月，长青集团(002616)还一起宣告，对旗下坐落阜宁、新野等地的4个生物质热电项目进行出资。

Wind数据显现，现在A股商场中，有15家生物质能概念股。上市公司韶能股份(000601)1月8日公告，控股子公司翁源致能生物质发电有限公司出资建造的翁源生物质能发电一期项目发电机组（装机3万千瓦）通过近段时刻试工作，具有转入商业工作的条件，现投入商业工作。2018年，韶能股份(000601)生物质发电企业共完成售电收入4.97亿元，利润总额6864.39亿元。2019年上半年，公司生物质能发电企业共完成售电收入30706.24万元、利润总额4965万元（2019年上半年数据未经审计）。翁源生物质能发电一期项目发电机组投入商业工作，将对公司2020年及往后的经运营绩发生活跃影响。

2019年7月至10月，九洲电气(300040)相继宣告，旗下出资多个生物质项目收到黑龙江发改委的核准批复。此外，伟明环保(603568)、三聚环保(300072)、中闽动力(600163)等公司也曾宣告出资生物质项目。