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明会质量良莠不齐

有出资者吐槽部分公司搞“方法主义”

提起全程观看的一场上市公司线上成绩阐明会，5月13日，有出资者向《证券日报》记者“吐槽”，“这家公司成绩阐明会时刻是一个小时，可是一直到完毕，都没什么人注重，公司回复了出资者三个问题，这样的成绩阐明会是在‘划水’，让人置疑是不是能做到和出资者有用交流。”

《证券日报》记者查阅了5月1日至5月12日200家在线上举行成绩阐明会的上市公司相关信息，从这些信息中泄漏的内容可知，上述出资者“吐槽”的“划水”现象，并不是孤案。对此，有不肯签字的组织出资人对《证券日报》记者表明，基本上不参加公司的线上成绩阐明会，由于问不到有价值的内容：“仍是要和公司预定，去线下深化交流，并且要实地考察公司的出产、运营情况，这样才干了解到有价值的信息。如果是线上交流的方法，也能够和公司用电话会议的方法深度谈一谈。”

有成绩阐明会页面一片空白

公司称当天没有出资者来发问

方针层面来看，监管部分在活跃推进上市公司和出资者的交流交流。

证监会在4月份发布了《上市公司出资者联络办理工作指引》，自5月15日起施行，其间，进一步清晰出资者联络办理的界说、适用规模和准则；进一步添加和丰厚出资者联络办理的内容及方法，一起对近年来实践中的杰出做法予以固化；进一步清晰上市公司出资者联络办理的组织和施行，一起强化对上市公司的束缚。下一步，证监会将在具体监管工作中催促上市公司仔细落实《上市公司出资者联络办理工作指引》提出的各项办法，加强上市公司与出资者之间的有用交流。

此前，深交所发布了“关于支撑实体经济若干办法的告知”，其间指出支撑上市公司举行线上成绩阐明会；上交所也发布“关于应对疫情优化自律监管服务、进一步保证商场运转若干办法的告知”，其间提及，支撑上市公司运用上证路演中心等互联途径举行线上成绩阐明会，与出资者加强交流，增进出资者决心。

可是，从线上成绩交流会泄漏出的信息来看，上市公司和出资者的交流情况差异极大。有上市公司此前开通了预搜集问题，具体答复了事务、财政、运营中出资者注重的各种问题；有公司虽然在互动环节没有交流交流，但公司自动答复了此前收集到的出资者注重的热点问题；但也有上市公司的成绩阐明会让出资者觉得“唐塞”，出资者感觉没有问到有价值的信息；还有的公司呈现了只宣告开端、完毕的现象，成绩阐明会中，一个参加发问的出资者都没有。

例如，银都股份的线上成绩阐明会页面中，关于出资者的互动发问上一片空白。而翻看银都股份2020年的线上成绩阐明会页面可知，全场只要宣告开端和宣告完毕的内容，无任何互动交流。《证券日报》记者致电银都股份，公司方面表明，当天没有出资者来发问。江南水务的线上成绩阐明会页面也显现，全程只要公司宣告开端、完毕，在“络文字互动问答”环节，没有内容。《证券日报》记者致电江南水务咨询相关事项，工作人员称，“当天等了一个小时，没有出资者来发问，如果有问题，能够给公司打电话或经过其他方法来咨询。”

“无用功”式线上会议透支信赖

交流出资者不能搞方法主义

上海明伦律师事务所王智斌律师在接受《证券日报》记者采访时说，证监会、交易所都曾提及，上市公司要添加和出资者之间的有用交流，疫情之下，线上的成绩阐明会是一种很好的交流方法，可是，无论是线上仍是线下，交流的内容、质量，都远胜于方法。

透镜公司创始人况玉清对《证券日报》记者剖析，单个公司平常对出资者注重不行，只把成绩阐明会当成一个为了满意监管要求、召唤的例行差事来敷衍，没有跟出资者之间树立真实的互动交流机制。可是，“这也从另一方面阐明，有些出资者并不怎样关怀被出资企业的情况，这样的出资简单脱离基本面，是有危险的”。

况玉清主张，上市公司应该把各个和出资者交流的途径打通，及时、有价值的回复出资者的问题，一起定时组织高层与出资者线上或线下交流。“交流的内容远比方法重要，有些公司线上成绩阐明会是方法主义。大都互动答复都是毫无价值的，这样的交流浪费时刻，是不得要领。”

“有一些上市公司关于出资者的发问不仔细回复，这样简单损伤出资者对公司的信赖。”王智斌告知《证券日报》记者。可是，王智斌一起提示，上市公司和出资者交流，也要留意契合信披规矩。“在此前的一些揭露信息中能够看出，有一些上市公司高管在接受采访或回复出资者发问时，说了一些超信息发表规模的内容，乃至造成了股价的异动，随后又收到了交易所的问询函，这一方面露出出了部分上市公司高管法律意识淡漠、缺失的情况；另一方面也提示上市公司，在和出资者交流时，不能‘信口雌黄’，不然，简单功德变成坏事。”王智斌对《证券日报》记者说。

上市公司与出资者交流心态不能“飘在天上”

抢手企业的成绩阐明会、出资调研活动总是车水马龙，而对应的是，不少企业只能接受门可罗雀的冷清。可是，热烈和冷清背面，反映出的却是一些企业在交流出资者时的心态“飘在天上”，这其间，延伸出的价值出资理念遵循和出资者维护问题，不能不引起留意。

监管部分倡议价值出资，多部分提及注重出资者的有用交流交流。可是，自5月1日以来，数百家公司密布地发布了线上成绩阐明会的信息，有一小部分公司呈现了唱独角戏的现象：没有任何出资者前来发问。这不由让人困惑：每家企业都有数万户的股东，到了成绩阐明会这样的场合，居然一个关怀公司成绩的出资者都没有吗？

固然，科技的发展为出资者和上市公司的了解交流之间架起了更多的桥梁：电话、邮件、互动途径、电话会议、实地造访等，但是纵使有这样的“组合拳”，部分上市公司仍然在链接出资者上做了许多无用功。相较建立完全的途径，有用交流的内容显得更重要。

上市公司交流出资者，不能总是“自我感动”，建立了多层次的途径，但仍是找不到自己的出资者，就要反思是不是应该“山不过来，我曩昔”，自动放下身段，活跃联络出资者，传递公司的活跃信息，以招引价值出资者和公司一起生长。

此外，需求注重的另一个问题是，无效交流背面，关于中小出资者的维护问题应该引发注重。关于组织出资者而言，链接上市公司的方法是多种多样的：1对1高层交流、造访被投企业等，都能够为自己供给更多出资参阅信息。但是，关于中小出资者而言，线上途径、揭露电话等是运用最多的交流上市公司手法，但这些途径的功率及取得的有价值信息量较其它方法显着缺乏，而中小出资者又恰恰是危险接受能力较弱的人群。关于这部分出资者，主张上市公司测验更自动的方法，联络出资者活跃交流，以更好地传递公司的声响，也让出资者更好地了解所投企业，共享生长、警觉危险。