日本三季度GDP环比下降超预期 经济萎缩已成日本常股票000927态？

（21深度丨日本三季度GDP环比下降超预期，经济萎缩已成日本常态？）

21世纪经济报导特约记者胡慧茵报导日本第三季度GDP出炉，萎缩起伏超出预期。

据日本内阁府在11月15日发布的数据显现，本年第三季度日本实践国内出产总值（GDP）环比下降0.8%，按年率核算下降3%。经济学家预期为下降0.7%。这一季度经济增速再度“由正转负”，萎缩起伏超出预期，让日本经济复苏再添难度。

为了改动经济萎缩状况，日本首相岸田文雄拟定了一揽子经济影响计划以协助经济从疫情中复苏。据悉，日本政府计划施行规划逾40万亿日元（折合3500亿美元）的经济影响计划，高于此前执政联盟所提出的30万亿日元。但是，这被外界视为会给本来就高企的公共债款进一步带来压力。

MizuhoResearchandTechnologies高档经济学家SaisukeSakai称，“开销远远大于22万亿日元的产出缺口，在下一年夏日的参议院选举前添加开销，岸田文雄必定会面对压力。”与此一起，SaisukeSakai还表明，这看起来就像是政治分肥拨款。

巨额的经济影响方法能否给日本经济带来改动？

国家发改委宏观经济研讨院副研讨员、中国驻日大使馆前一等秘书崔成向21世纪经济报导记者表明，“少子化、老龄化使得日本和一些欧洲国家相同，经济添加及复苏一向弱于其他兴旺经济体。即使经过大规划经济影响，以及坚持低利率或零负利率，也不能获得相对较高的经济增速。与其他兴旺经济体比较，未来开展预期与疫情之前并无根本性改动。”

疫情趋缓后，日本间隔经济回春还有多远？

两季度以来初次下滑，问题出在哪？

上一季度日本经济“由负转正”的作用，在第三季度仍是没能保存下来。

日本内阁府的数据显现，日本第三季GDP较前季下降0.8%，商场预估为下降0.2%。经济呈现两个季度以来的初次下滑，且萎缩起伏远超预期，首要是因为疫情再度升温冲击了企业和顾客开销。

从详细数据来看，个人消费环比削减1.1％，傍边轿车的销量削减发生影响，个人电脑需求暂歇，家电也呈现下滑，耐用消费品削减13.1％，时隔一个季度后削减。削减外出和餐厅的缩时经营导致消费继续下滑。

作为内需的另一个支柱，设备出资削减3.8％，时隔1个季度下滑。虽然企业的出资志愿坚硬，但轿车和出产用机械等精神萎顿。值得一提的是，日本的出口削减2.1％，时隔4个季度呈现负添加。从表里需对日本经济添加的奉献度来看，内需对当季经济添加的奉献为负0.9%，外需奉献为0.1%。

复旦大学金融研讨中心主任孙立坚在承受21世纪经济报导记者采访时表明，日本第三季度GDP的增速改动首要是遭到前一段时刻日本疫情的不可控所连累，但长时刻看来，这傍边还涉及到日本的结构性问题和日本的出口竞争力在逐渐下降的问题。

“日本人口老龄化、少子化使得消费场景和消费才干在萎缩，由此带来需求短少的问题。因而，日本经济就愈加需求依托外需。”孙立坚向21世纪经济报导记者指出，当时日本的出口正面对着竞争力下降的问题，“全球经济下行，我们开端寻求‘性价比’，因而日本的出口竞争力在下降，影响日本以‘外需代替内需’的经济结构。”

傍边值得注意的，是占GDP一半以上的个人消费下滑1.1%，起伏远超经济学家所预期的0.5%。对此，孙立坚向记者表明，日本现在现已没有其他方法处理这个问题了，“经济状况不佳的状况继续多年之后，日本民众现已逐渐走向‘躺平’的心态。现在呈现的一种现象是，国民经济收入无法带动消费，而是带动储蓄和股市的上涨。”

事实上，日本第三季度的经济增速之所以会让人感到大跌眼镜，是因为7-9月正是日本举行东京奥运会和残奥会的时刻。本来以为日本经济能因而而遭到提振，却因为疫情严峻，举行赛事的时刻与紧迫事态宣言在东京和大阪等扩大和延伸的时期重合。

据野村研讨所经济学家木内登英预算，受大部分赛场空场举行影响，东京奥运会和残奥会门票收入和观众的住宿费等锐减，形成1337亿日元(约合人民币80亿元)收入蒸腾。

疫情让日本期望凭借奥运赛事拯救经济的期望幻灭，一起，还重挫了日本的另一重要工业——轿车工业。

受制于全球范围内的芯片短少、供应链不畅的工业链窘境中，日本三大车企面对着罢工停产或减缩产值的地步。其间，日本最大车企的丰田在8~9月于日本国内的产值已削减了6成，10月将继续减产4成。

AutoForecastSolutions的最新数据显现，本年10月，日本轿车销量与上一年同期比较，下跌了31.3%。这现已是日本轿车销量接连第四个月呈现同比下滑，也创下了该国自1968年有相关计算以来最差的10月销量记载。有猜测以为，轿车工业的震动或将传导至日本第四季度的GDP中。

“轿车及相关工业在在日本经济中占有非常重要的位置。上世纪美日交易战时，日本就为保在美的轿车商场而不得已抛弃部分半导体范畴，日本无疑是受全球半导体短少影响最大的国家。”崔成向21世纪经济报导记者说道。

经济影响影响或很有限

进入10月份，跟着疫情平缓，日本逐渐为经济重启铺平道路，如在全国范围内免除紧迫事态宣言，撤销对餐饮店采纳的缩短经营时刻和约束卖酒的方法，放宽大型活动的参与人数约束等。再加上，日本政府现已完成了领导人更迭和组阁事宜，经济复苏现在现已成为岸田政府的重中之重。

影响方法成了岸田政府给出的第一道“杀手锏”。

据悉，岸田政府计划施行规划逾40万亿日元（折合3500亿美元）的经济影响计划，高于执政联盟从前所提出的30万亿日元。这一规划挨近日本上一年4月创记载的新冠帮助计划。

经济影响方法是否有用，外界定见纷歧。崔成向记者指出，对日本而言，经济影响计划只能保持较低经济添加，在少子老龄化问题日趋严峻的状况下，实践作用有限。

而孙立坚在承受21世纪经济报导记者采访时则表明，经济影响的详细作用取决于它的流向。一起，他也表达了忧虑，“在日本，真实能做好实业的企业都散布在国外，在日本国内的大多是中小企业，大部分这种中小企业产能都很小，即使想投进资金也短少途径。自但是然，日本国内就发生了工业空心化的问题。”

孙立坚着重，他所指的并非是高端企业旗下的企业，而是日本国内大部分的中小企业。他向记者表明，这一类企业竞争力都比较弱，许多不符合银行贷款的条件，别的，这一部分企业因为忧虑被收买或是被仿照，一般都不挑选上市，很难吸收外界资金。“日本的工业硬伤是工业空心化问题，因为国内中小企业许多，钱银投进得越多，若短少吸收资金的途径，许多资金就会流入资本商场，用于购买股票、债券等，如此，财物泡沫化的问题也会越发严峻。”

他表明，若问题继续，后续的局势就会变成，少量有钱人举高日子本钱，导致更多的贫民因为经济负担重而不敢消费。

因而，部分经济学家并不看好接下来日本国内消费的复苏。IHSMarkit经济学家HarumiTaguchi估计，因为感染病例下降和约束方法削减，第四季度与服务相关的消费将反弹，不过鉴于日本顾客的继续慎重情绪，他没有预期会呈现大起伏反弹。

经济影响方法包含，在疫情后康复游览宣扬以影响需求。有音讯指，日本政府计划从2022年1月起重新启动为提振游览业而施行的“GoTo游览”补助计划。伊藤忠研讨所首席分析师武田淳表明，外出的人数显现消费将在10月和11月康复。游览和酒店预定也在添加。

在国内消费疲软的状况下，日本是否能依托游览消费等完成拉动？

“这不是日本单方面想努力完成就能发生作用的，”孙立坚向21世纪经济报导记者表明，像日本这样的依托外向型的经济并不能自主决议何时才干完成游览业复苏，他以为，这要比及国际经济好转，且国际游览业逐渐走入正轨，才干借此提振本身的游览业经济。

现在，日本政府一边拉动消费，一边还致力于重塑自己的半导体工业，进步自己轿车工业的独立性。行将出台的经济影响计划中，包含进步国内半导体产值的方法，以及10万亿日圆(约合875亿美元)的资金，旨在为大学供给更多资源以促进科学和技术研讨。

在孙立坚看来，日本政府这是要经过政府的力气干涉商场。“日本的‘芯片荒’并非没有才干出产，而是因为美国搅局，出产了的芯片没有售出的商场，”他向记者表明，芯片是一个要不断烧钱的职业，没有商场就意味着这些芯片厂商无法挣钱。“所以现在是日本政府出手了，以此助力芯片商场更新换代。”

可即使如此，研制并非一朝一夕就能见到成效。崔成也持类似的观念，他以为，要想完成半导体自给自足也不现实，虽然新冠疫情会重构全球工业链分工系统，但经济全球化及区域化影响尚在，RCEP收效在即，CPTPP也会逐渐扩容，在此大布景下，只能做到适度下降工业链危险罢了。

巨额的经济影响方法下，日本复苏远景未明。但可以必定的是，日本政府未来还得考虑怎么缓解公共债款高企的难题。