延期补偿费(金融公司利用微信聊天)

俗话说“低位发债，高位增发”，尤其是在牛市上升期，许多上市公司都会在遭到商场张狂追捧时趁机增发或许配股。

不过，有一家公司并没有这样做。它便是近期回旋扭转在风口浪尖上的散户独爱：游戏驿站（GameStop，股票代码GME）。

GME在上个月被Reddit论坛上的散户捧上了天，尤其是一些沽空该股的组织被逼回补空头仓位之后，这只股票涨到了难以想象的超高水平，短短数月最高累计涨幅超越1700%。

其时就有一些剖析称，戳破GameStop股价泡沫，让这场game终究stop的导火线，或许是增发新股。

但是奇怪的是，除了被媒体曝出持有股权的投资方和公司部分高管获益于股价暴升而赚得盆满钵满之外，该公司一直保持沉默，没有任何增发举动。

相比之下，别的一个相同被美国散户团体做多的股票AMC就毫无意外地增发了新股，且高达5000万股，还趁机将大批可转债转化成了股票。大略算下来，AMC在股价上地利经过增发等多种方法获得了高达10亿美元的资金。

为何最被散户会集火力凶狠买入的GME反而无动于衷？

如此失常不光引发了吃瓜大众的质疑，连最高监管组织美国证券买卖委员会都起了猜疑。他们乃至有点“提早正告”般地发了一封布告样板，说GameStop之类商场上最抢手的个股假如在股疯时期发新股，那么就要发重视函了。

关于背面的原因，路透社引述知情人士称，GameStop办理层不是没有考虑过股价高位时增发，他们研讨过发股票的或许性，上一年12月上旬乃至现已向美国证交会提交了增发价值最高达1亿美元新股的请求文件。不过，终究没有履行。

知情人称，GameStop之所以终究抛弃增发方案，首要是顾忌监管要求。依据美国金融法规，这家公司被约束出售新股，由于他们有一些尚未向大众揭露发表的重要财政信息。这些财政信息触及了截止到2021年1月底的2020财年第四财季的一些财政数据。

消息人士还称，到1月下半月股价飞涨到最高位时，GameStop的高管们现已编制收集到要害财政数据，并对其时财季的状况有了明晰的了解。

假若其时GameStop挑选依照原方案出售新股，必然需求提早发布财政数据，那会影响公司股价进一步上涨。

但是，若果然这么做，GameStop也必然会遇到显着的后勤妨碍和监管危险，知情人称，这些都是公司不肯承受的。

由于美国证交会早已放话，称将检查上市公司怎么使用买卖动摇出售新的股票，并要求上市公司向投资者发表更多有关潜在危险的信息。

发表信息其实存在难度。

这么说吧，假如一家上市公司的财政年度是日历年的12月31日完毕，那么当股价在1月下旬疯到极致之时，这家公司要么现已发表了第四财季的信息，要么很快就能汇编出来。一起，由于进入新一财年的榜首财季只要几周时刻，而且没有关于该季度财政发展的特别重要的信息。这便是一个上市公司能够出售新股的完美时刻窗口。

而假如财政年度是在日历年的1月30日完毕，而1月底股价疯涨时上市公司现已了解到太多当季的财政数据，若其时出售新股，就必须依照监管规则发表它们，这关于财政人员以及合规部分来说都是一个巨大的应战。

GameStop偏偏是后一种状况，而比如AMC等宣告增发的其他公司则归于前一种状况。

对此，曾经在巴克莱担任全球股票资本商场负责人的宾夕法尼亚大学沃顿商学院讲师DavidErickson解说得十分清楚：

当这一切产生时，GameStop其时的财季现已曩昔两个半月了。不管从法令合规抑或是公司办理的视点来看，这家公司都极有或许有义务提早发表一些本财季的高等级财政信息。而要在短短一周时刻里完结，几乎是不或许的事。

换句话说，关于GameStop来说，假如在12月上旬至1月中上旬这段时刻真的履行增发，时刻过于急迫，光是发表财政信息这一点就赶不及。

彭博社专栏文章称，这就呈现了一个无法处理的信息不对称问题：上市公司比大众更了解自家财报信息，但并没有多到足以对大众发表。上市公司手里有很有价值的信息，但在某种程度上他们无法与大众就此信息进行交流。

从某个视点来说，GameStop不在高位增发，首要妨碍是顾忌信息发表的监管危险。但那些散户们在1月团体买入这只股票，却彻底不是由于他们的成绩信息。乃至能够说，大都买入的散户底子不在乎公司的财政数据。

散户投资者真实想要的东西和GameStop公司觉得有义务提供给投资者的东西之间存在显着的脱节。