京东方TCL一季报大幅预增 面板产业建信稳定增利债券"超级周期"持续

在液晶工业上，跟着韩国厂商不断退出，产能持续往我国大陆地区会集，而在韩国抢先的OLED范畴，也在酝酿变局，未来显现工业各个层面的竞赛将愈加重烈。

近期面板职业龙头迎来历史性的成绩添加。

4月12日，京东方年报显现，2020年公司完结营收1355.53亿元，同比添加16.80%；归母净赢利同比添加162.46%至50.36亿元；2021年一季度净利估计同比添加782%-818%至50亿-52亿元，相当于上一年一年的净赢利，环比则添加95%-103%，远超商场预期。

同一天，TCL科技发布2021年一季度成绩预告，估计一季度净赢利30.31亿-34.2亿元，同比添加10.3-11.6倍；归母净赢利23.2亿-25.5亿元，同比上升470%-520%。

此前，深天马发布的榜首季度成绩预告也显现同向上升。陈述期内归属于上市公司股东的净赢利5亿-5.5亿元，同比添加65.93%-82.52%。

成绩大幅添加的原因主要有两方面，其一是供需严重导致面板价格猛涨，从上一年下半年开端，液晶面板敞开了近10年来的最长提价周期，至今面板价格已连涨10个月。面板价格上涨有许多归纳要素，熬过了前两年的隆冬，眼下面板企业迎来丰盈大年。

另一方面，获益于低谷时期的反周期吞并收买，龙头企业们产能敏捷扩张，马太效应愈加凸显，因而国内面板双雄京东方和TCL科技涨幅也最大。

超强景气周期

4月14日，在京东方2020年度成绩上阐明会上，公司董事长陈炎顺表明，本轮面板价格的上涨有内涵原因和外在驱动影响，未来会常态化坚持。价格上涨过程中各个环节显着向头部企业挨近，职业开展的稳定性将会显着增强。未来三年内，半导体显现职业不会呈现显着的产能冗余。

“大尺度面板提价从2020年6月份开端发动，咱们猜测会持续十个月，涨到本年的一季度，这是曩昔十年来最长的一个提价周期。”此前，群智咨询总经理李亚琴就向21世纪经济报导记者剖析道，“涨幅方面也达到了十年之最，电视面板和显现器面板干流的尺度涨幅根本都在50%以上，部分标准电视面板涨幅超越80%、90%。”

现在，在连涨了10个月后，因为上游元器材紧缺等要素，供需联系仍旧严重，提价趋势持续加重。

京东方也表明，成绩大幅预增主要原因之一，是2021年半导体显现职业高景气量持续，需求端，长途工作、线上服务、居家文娱等使用商场进一步扩展，IT、TV类产品需求持续添加；供应端，短期因为玻璃基板、驱动IC等原材料供应严重，导致职业有用供应产出环比有所下降，半导体显现职业供需严重进一步加重。

信达证券指出，出货量方面，京东方2020年显现器材销量同比添加18%，手机、平板、笔电、显现器和TV等五大干流产品销量市占率稳居全球榜首；立异使用产品市占率快速进步，穿戴、ESL、电子标牌、拼接、IoT金融使用市占率全球榜首；柔性OLED加快上量，全年销量翻倍以上添加。

进入2021年一季度，TV面板在上游缺货下流备货的大布景下持续坚持强势上涨，依据Witsview数据，各尺度TV面板价格环比上涨12%-18%。一起，IT面板受上游物料缺少和下流新品需求拉动涨幅显着扩展。依据Witsview数据，一季度各尺度笔电面板环比上涨10.4%-16.9%，显现器面板环比上涨6.5%-15.3%。展望全年，受要害物料缺少影响，职业全体面板出货将有所承压，而无论是IT或是TV下流终端需求仍持续旺盛。在此情况下，全年面板价格或将坚持强势。

巨子跑马圈地

在面板提价要素外，京东方也说到，工业链扩张也是成绩大涨的重要原因，京东方现已构建了向半导体显现工业链和物联各场景价值链延伸的工作群系统，并于下半年积极参与显现工业整合重组，成功完结产线并购，进一步完善技术和产品布局。

2020年12月，京东方先后完结对中电熊猫成都8.6代和南京8.5代LCD产线的并购交割，完结了产能进一步扩张。一起，其G10.5代B17产线产能持续开释，也为一季度带来必定产能增量。信达证券估计，京东方一季度产能进步至约1640万平米，环比添加26.8%。

近期，京东方还在扩张液晶产能，跟着中大尺度面板需求添加，武汉京东方10.5代液晶面板线的月产能由15.5万张基板扩至18万张基板，2022年将完结满产。

TCL科技则刚刚官宣树立IT面板产线（t9项目），将斥资350亿元在广州开建，本年4月，TCL科技收买姑苏三星电子液晶显现公司60%股权和姑苏三星显现公司100%股权已完结交割，自2021年二季度起开端为TCL科技奉献收入和效益。收买姑苏三星后，TCL科技将有3条满产的8.5代线、1条满产的11代线以及1条正在量产爬坡的11代线。上一年7月，TCL科技摘牌中环电子，正式进军半导体及半导体光伏范畴。中环电子于上一年Q4归入兼并报表规模，成为TCL科技成绩同比添加的驱动要素之一。

此外，惠科、友达也敞开了扩产方案。据悉，友达总经理柯富仁在4月14日表明，疫情推升高阶笔电面板需求，董事会现已过昆山厂六代LTPS产能扩大方案，分二阶段将产能拉升到4.5万片满载，榜首期下一年第3季将昆山厂月产能由2.8万进步至3.6万片，以满意客户对高阶NB面板，以及MicroLED量产的需求。

值得注意的是，除了液晶产能，京东方和TCL科技等也在加码OLED范畴的布局，两边在面板产品结构上都进行了多元化、矩阵式的布局。

比方，TCL科技现已从TV面板逐渐扩展到手机、商显、IT面板，未来产品结构逐渐优化，TV产品将走向大尺度化、高端化，一起IT产品占比将大幅进步，AMOLED产品也将跟着产能爬坡占比进步，大尺度OLED产线的建造也在讨论之中。

陈炎顺则表明，京东方在近几年发力出资柔性OLED产线并量产出货。“我信任跟着柔性OLED技术、产品、工艺方面的逐渐老练，商场使用规模稳步拓宽，未来三年内柔性OLED必定会迎来较好的开展空间。”他表明，现在我国大陆柔性OLED的厂商因为遭到外界竞赛、内部产品和工艺老练等原因，有些承压，但京东方柔性OLED本年的出货量仍能坚持一倍以上的添加，并有决心经过两年的尽力将柔性OLED打造成为集团新的赢利添加点。

在液晶工业上，跟着韩国厂商不断退出，产能持续往我国大陆地区会集，而在韩国抢先的OLED范畴，也在酝酿变局，未来显现工业各个层面的竞赛将愈加重烈。