「001009」“作物解决方案提供商”农心科技拟登A股 业绩稳增长 行业高需求

全球粮食安全问题的重视度正在不断提高。近期，“作物解决方案供给商”农心作物科技股份有限公司A股IPO首发请求获我国证监会核准经过。

作为“作物解决方案供给商”，农心科技不仅为农户供给精准高效、绿色环保的农药制剂产品，一起还供给体系的用药辅导服务，完成病虫灾的提早防备与精准高效防治，助力提高农产品质量，完成稳产、增产。招股书显现，陈述期内公司的营收和净利润均完成了稳步增长。

农心科技本次拟赴深圳证券交易所主板上市，初次揭露发行的股票不超越2500万股，占公司发行后总股本的份额不低于25%。本次征集资金将用于绿色农药制剂智能数字化工厂技能改造、研制中心、营销服务体系建造及弥补运营资金等项目。

招商证券研报以为，我国是一个农业大国，每年常发的病虫草害超100种，农药仍是防治病虫灾最有用的手法，未来2~3年各国关于粮食安全的考虑将处于极其重要的位置，农药需求有望提高。

成绩安稳增长财务目标优化

农心科技成立于2006年，坐落于陕西省西安市，其主经营务为农药制剂产品的研制、出产与出售，首要产品包含杀虫剂、杀菌剂和除草剂。

农药作为快速、高效、经济防治病虫灾重要的手法，商场需求近年来不断上升。依据PhillipsMcDougall计算，2011年至2020年全球作物农药商场规模从461.44亿美元添加至620.36亿美元，年均复合增长率为3.34%，估计2023年将到达676.03亿美元，职业远景宽广。

商场需求足够这一观点在农心科技招股书中发表的财务数据上也有印证。

2018~2021年上半年，农心科技的经营收入别离为4.06亿元、4.7亿元、4.8亿元及3.32亿元；同期净利润别离为3646.44万元、5518.51万元、6813.45万元及6047.21万元。2019~2020年，农心科技经营收入的同比增速别离为15.66%、2.08%，净利润的同比增速别离为51.34%、23.47%。

招股书显现，农心科技首要收入来历正是其主营的三大产品。2018~2021年上半年，农心科技的杀虫剂、杀菌剂和除草剂算计收入占主经营务收入份额别离为89.89%、87.70%、91.65%和91.36%。

值得一提的是，上述三大首要产品在陈述期内的产能利用率、产销率也较为亮眼。

2018~2021年上半年，杀虫剂的产能利用率别离为90.15%、91.65%、91.59%、90.05%，产销率为94.18%、96.63%、100.43%、112.92%；杀菌剂的产能利用率别离为95.49%、104.15%、88.62%、123.27%，产销率别离为97.58%、89.93%、106.24%、115.38%；除草剂的产能利用率别离为101.50%、99.33%、111.22%、98.46%，产销率别离为95.12%、93.36%、97.58%、96.96%。

商场出售上扬的一起，产品毛利率也较高，其间杀菌剂毛利率最高，2021年上半年毛利率到达42.51%，该产品在2018~2020年间别离完成销量2075.45吨、2551.99吨和2487.90吨；杀虫剂其次，2021年上半年毛利率为35.43%，2018~2020年的销量别离为1871.88吨、2404.13吨和2892.63吨，销量呈继续增长态势。

此外，农心科技陈述期内的成绩增速在全职业可比上市公司中相同可圈可点。

据招股书，农心科技原药及制剂事务收入占比超越50%，是以国内出售为主且杀虫剂或杀菌剂为第一大产品的公司，在同职业可比公司中农心科技的经营收入增速也是独占鳌头。

笔者研讨发现，除了成绩增速安稳，农心科技的净利润增幅也显着超越营收增幅，而这背面则是公司管理才能在不断继续优化。

陈述期内，期间费用产生额各期别离为12360.6万元、11241.98万元、9154.51万元和4975.86万元，占经营收入的份额别离为30.43%、23.93%、19.09%和15%，期间费用率逐年下降。

重研制出售络掩盖全国

农心科技主营产品各项目标表现较好的背面，与公司一直坚持良心，专心深耕于农作物病虫灾防治范畴密切相关。

据了解，农心科技的定位是“作物解决方案供给商”，从2018年开端，“农心玉米故事”、“农心小麦故事”、“农心虎树故事”、“农心花生故事”等一批作物解决方案产品相继问世，这些“故事产品”打通了植物在成长要害阶段的用药、用肥需求，终究到达农户增收、维护生态环境的意图。

事实上，这一系列产品的问世也显现了公司在研制、技能实力上的充沛储藏。

招股书显现，现在公司具有201项发明专利，280项农药登记证，一起多个产品取得我国植物维护学会、我国农药工业协会等组织颁布的植保产品贡献奖、植物健康产品贡献奖等多个奖项。其全资子公司上格之路自2009年至今被接连认定为国家高新技能企业；2020年4月，上格之路参加的“重要果蔬作物病原菌抗药性研讨及其抗性管理要害技能运用”项目被陕西省人民政府评为“陕西省科学技能进步一等奖”。2021年10月，上格之路参加的“麦蚜精准化控要害技能及运用”项目被农业乡村部评为“2020~2021年度神农中华农业科技奖科学研讨类效果一等奖”。

此外，在研制技能上农心科技还在进一步“做加法”。陈述期内，公司与兰州大学、西北农林科技大学农药研讨所等单位打开协作研制，联合展开新技能、新产品的研讨开发，推进技能进步。公司表明，其经过与高等院校、科研院所进行长时间研制立异协同协作，将不断完成科技研制才能的开展。

优异的技能实力能成就好产品，但好产品能否真实走进商场完成效益，则要看出售。

招股书显现，农心科技采纳以经销为主、直销为辅的出售形式。在经销商出售形式下，其依据职业特色建立了“发行人-经销商-零售商-栽培户”式的经销络，产品出售络已深化全国除港澳台之外的31个省、自治区、直辖市的底层城镇。

值得注意的是，在出售策略上，农心科技与终端用户的链接不仅仅是生意这一个环节，还深化到产品运用服务等更后端的环节。公司经过与经销商的深度协作为农户供给最新的产品及全面的用药技能辅导，从而完成与经销商、农户三方之间的互利共赢。农心科技老练安稳的经销络和杰出的品牌优势是该公司继续开展的巨大推进力，是公司中心竞赛力的重要表现。

未来2~3年农药需求有望提高

招股书显现，农心科技本次揭露发行征集资金45,985.80万元，募投项目包含绿色农药制剂智能数字化工厂技能改造项目、研制中心项目、营销服务体系建造项目等，旨在进一步提高研制实力。募投资金的用处，也是公司对未来职业走势的判别。

一方面，就现在的科学技能水平，农药仍是防治病虫灾最有用的手法，特别是防治爆发性病虫灾，具有其他技能无法代替的效果。招商证券发布的研报以为，运用化学农药能有用操控农作物病、虫、草害，可为全球每年拯救农作物总产量丢失30%~40%，我国要以国际7%的犁地养活国际22%的人口，农药在农业出产中的重要性更为显着。

另一方面，我国每年的农药运用量超百万吨，为国际第三大农药消费国，而顾客对高质量、多样化、养分健康农产品的需求越来越大，更安全的农药产品无疑是刚需。

此外，招商证券以为，自新冠疫情产生以来，各国愈加重视粮食安全，粮食价格从2020年三季度开端便逐渐上涨，大田作物中CBOT小麦、玉米、大豆价格均已迫临前史最高值，未来2~3年粮食价格或易涨难降，会进一步增强农人施用农药的积极性，未来几年农药需求有望提高。

农心科技表明，登陆资本商场后，公司将继续稳固和深化在中心事务方面的技能优势，提高自动化、智能化出产配备水平及全体研制实力，紧紧抓住我国农药职业集约化、规模化开展趋势所带来的有利机会，加速农药制剂产品的开发，进一步稳固公司竞赛优势，增强公司的可继续盈余才能。