因股权之争生嫌隙？格力电器拒偿债，天海防务股票盾安环境吃函

雷达财经出品文|李亦辉编|深海

盾安环境收成的一份重视函，让公司股权背面的利益纠葛浮出水面。

7月5日，深交所向盾安环境下发了重视函，要求公司阐明在专项协议约好盾安控股和格力电器别离承当相关担保债款的50%的状况下，公司先行代偿由格力电器许诺兜底的担保债款的原因及合理性。

此前，盾安环境发表上市公司先行以自有资金3.33亿元代偿由控股股东格力电器许诺兜底的担保债款。

控股盾安环境的格力电器公告称，其与盾安控股、紫金矿业出资(上海)有限公司（下称“紫金出资”）没有就盾安控股所持有的盾安环境9.71%股份转让事宜达到一致定见，各方仍在就相关担保债款还款方案和格力电器终究需承当的金额进一步洽谈，因而暂无法承认详细还款方案。

一起，为减轻盾安环境归还相关担保债款后的现金流压力，格力电器拟经过推进珠海格力集团财政有限职责公司向盾安环境供给告贷等方法供给资金支撑。

不过，债款问题之外，因格力和紫金矿业两大巨子的剧烈比赛，盾安环境9.71%股权归属仍悬而未决。

盾安环境收重视函

雷达财经注意到，这次债款发生的布景，是格力电器入住盾安环境后，着手处理原控股股东盾安控股遗留下来的互保困局。

本年4月2日，盾安环境公告称，为妥善处理历史上盾安环境为盾安控股供给的相关担保事宜（本息算计为6.66亿元），盾安精工、盾安控股于2022年3月31日与格力电器、浙商银行股份有限公司杭州分行签署了《关于处理相关担保事宜的专项协议》，就相关担保事宜达到新的组织。

盾安控股和格力电器别离承当到融资（告贷）到期日的相关担保债款的50%；各方应尽最大尽力并保证，相关担保债款应最迟不晚于2022年5月15日前清偿结束，并免除盾安环境所担负的担保职责。

但比及债权人催款时，格力电器并未依约归还其应承当的3.3亿元债款，并给出了理由。

7月4日，格力电器公告表明，作为盾安环境控股股东，公司一直支撑盾安环境的健康开展，但由于公司与盾安控股、紫金出资没有就盾安环境9.71%股份的转让事宜达到一致定见，各方仍在就相关担保债款还款方案和格力电器终究需承当的金额进行进一步洽谈，因而格力电器暂无法承认详细还款方案。

而盾安环境为免于被债权人申述，保护本身信誉，决议先行清偿担保债款。依据公告，公司已发函奉告控股股东格力电器并于2022年6月30日向相关担保债权人合计支付了3.33亿元清偿款。

对此，深交所重视函宣布发问，这3.33亿元相关担保债款，究竟该由谁来买单。

其一，依据此前专项协议对相关担保债款承当方法等的约好，盾安环境先行代偿由格力电器许诺兜底的担保债款的原因及合理性。

重视函还要求阐明，在专项协议约好盾安控股和格力电器别离承当相关担保债款的50%的状况下，公司债权人浙商行杭州分行要求盾安控股及公司而非盾安控股与格力电器清偿相关担保债款的原因及合理性。

其二，监管要求阐明格力电器推迟承当担保债款职责的理由是否建立，是否存在违约状况及需承当相应的违约职责(如有)。

虽然格力电器现已给出了未实行协议的理由，但深交所仍是要求盾安环境让律师进行核对并发表清晰定见，看相关理由是否建立。

有资深法令作业者以为，一般来说，紫金矿业与盾安控股的协议，与格力电器对债款兜底职责的实行协议，是彼此孤立、履行互不影响的，除非两个合约各有内容对股权和告贷做出组织，一个合约履约是另一个合约履行的条件。

其三，监管进一步诘问，盾安环境先行代偿由格力电器许诺兜底的担保债款是否构成控股股东非经营性资金占用？

盾安环境本年一季报显现，其账上货币资金约7.43亿元，此次3.33亿的连带职责担保偿债，占比达到了45%。

归纳格力电器的回复来看，其并非彻底“撒手不管”，后续将视盾安环境9.71%股份的转让事宜的开展，在不晚于2022年10月31日之前依照《关于处理相关担保事宜的专项协议》承认的准则就盾安环境的相关担保债款承当终究兜底职责。

一起，为减轻盾安环境归还相关担保债款后的现金流压力，公司拟经过推进珠海格力集团财政有限职责公司向盾安环境供给告贷，并活跃参加盾安环境面向特定目标的非揭露发行等方法，为盾安环境开展供给足够的资金支撑。

各方比赛9.71%股权

从格力的表态看，格力电器不乐意清偿50%相关担保债款，与盾安环境9.71%股份的归属有关。

2018年，“盾安系”流动性危机迸发。从当年发布的财报来看，2018年一季度盾安控股财物负债率63.93%，有息负债高达441亿，对子公司担保达83.6亿。

2018年9月，多家银行组成的银团为盾安控股供给150亿元流动资金银团告贷，协助“盾安系”度过危机。但这150亿元告贷，质押物中就包含了盾安环境29.48%的股权。

而作为盾安控股旗下上市公司，盾安环境也遭到涉及。2018年盾安环境与盾安控股约好的10亿元互保，担保方法为连带职责担保。

2020年，考虑到危险，公司将上述担保额度降至7.5亿元。这次需求清偿的3.33亿元，正是7.5亿的互保协议中的相关债款。

2021年11月，格力电器以21.9亿元的价格，受让了盾安精工（盾安环境原控股股东、盾安控股子公司）所持的盾安环境2.7亿股股份，占到其时公告发表日公司总股本的29.48%。与此一起，格力电器参加盾安环境的非揭露增发，认购8.10亿元。

2022年4月底，完结过户手续后，格力电器成为盾安环境的新控股股东。不过格力电器控股股东的方位还没有坐稳，就呈现紫金出资抢夺盾安环境股份。

本年4月28日，在格力电器不知情的状况下，盾安控股与浙商银行杭州分行、紫金出资就盾安环境9.71%股份签署了相关股份转让协议，只待监管合规承认便可过户。

据盾安环境公告发表，盾安控股拟打包出售旗下部分财物，是出于优化债款结构需求，买家紫金出资是紫金矿业子公司。

财物包含金石矿业100%的股权，作价48.97亿元；江南化工2.6亿股股票，作价14.23亿元；盾安环境8907.94万股股票(占公司总股本的9.71%)，作价6.52亿元；如山系部分企业股权或工业比例，作价7.1亿元。

2021年受让盾安环境股权时，盾安控股曾向格力电器许诺过，未事前奉告并获得格力电器书面赞同之前，不得向第三方转让盾安控股所持公司股份。这意味着，盾安控股向紫金出资转让股权，有违反许诺的嫌疑。

“公司于2022年4月29日经过揭露途径知悉上述状况后，第一时间与盾安控股、浙商银行杭州分行进行交流，并及时发函奉告盾安控股、浙商银行杭州分行，不赞同前次协议转让并要求免除股份转让协议，并在进一步交流后清晰提出拟受让公司9.71%股份。”5月11日的公告中，格力电器如此遣词。

有观念以为，盾安环境这番“先斩后奏”的操作，可能使之与控股股东格力电器之间“生了过节”，这也直接导致了格力电器后续的偿债志愿下降。

随后，盾安环境停牌。停牌期间，格力电器活跃推进本次协议转让及本次要约收买的相关作业，与相关各方活跃商量。但盾安控股、浙商行杭州分行未能按其在停牌前作出的书面及口头约好和许诺，有用和谐各方就本次协议转让的中心条款达到一致定见。

5月18日，盾安环境发布公告称，格力电器决议停止谋划本次协议转让及本次要约收买。

股权之争的帷幕没有落下，格力电器却已加强了对盾安环境的操控，乃至目的将自己的独立董事团队直接“平移”到盾安环境，但在监管重视下终究没有成行。

格力为何钟情盾安环境？

盾安环境有何共同之处，让格力电器乐意如此大费周章？

揭露材料显现，盾安环境建立于2001年，主营制冷元器件、制冷空调设备的研制、出产和出售，是制冷元器件范畴的龙头企业。依据公司债券征集阐明书，格力电器为盾安环境前两大客户之一。

据工业在线数据，盾安环境的截止阀、四通阀等产品的商场占有率位列细分品类内销商场的前列；在制冷空调设备范畴，盾安环境布局了家用和商用制冷，当下要点拓宽轨道交通、核电、通讯制冷、大型商用中央空调等商用范畴。

格力电器表明，拟经过本次买卖进一步进步公司空调上游中心零部件的竞争力和供应链的稳定性，一起完善公司新能源轿车中心零部件的工业布局。

据悉，盾安环境的全资子公司盾安轿车热办理公司自2017年建立，在新能源车用电子膨胀阀、电磁阀、单向阀、热力膨胀阀等产品方面具有技能优势，已与比亚迪、吉祥、长安、上汽、一汽等知名企业开展业务协作。

有券商剖析指出，新能源轿车范畴是格力多元化拓宽的方向之一，公司此前经过收买银隆新能源进入新能源车电池范畴，而控股盾安环境有助于格力完善新能源轿车中心零部件的工业布局。

不过，也有观念以为，格力电器和盾安环境此刻介入时下炽热的新能源车热办理，现已为时已晚。

本年1月27日，同为主营制冷空调元器件、格力电器供货商的三花智控在组织调研时表明，其他友商方案进入新能源车赛道所释放出的信号，再次证明了公司十几年前布局新能源车范畴的超前的战略眼光，以及新能源轿车热办理是一个既长又宽的赛道。

“但是，现在方案布局新能源车赛道现已错过了最佳的机遇，我司已具有客户、规划、技能、全球化布局等方面的先发优势，而且将持续提高公司的中心竞争力、盈余才能以及商场影响力。”三花智控表明。

格力电器与紫金矿业的股权抢夺战将走向何处？雷达财经将持续重视。