「海外投资」光伏产能过剩：硅片先跌为敬，股价也撑不住了

本文来历：年代财经作者：高文珣

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“硅片价格跌落了！”第三方数据显现，近期光伏职业的硅片、电池、组件均有不同程度的降价。

11月24日，PVInfolink发布最新一期光伏工业价格显现，跌幅最大的单晶硅片(182mm/170μm)，每片成交均价跌至6.40元，跌幅达6.8%，最低报价为6.25元，已跌回10月之前。

但硅料价格高位相等，降价是硅片环节诱发。

商场人士以为，硅片降价受近期多地“暂缓房顶光伏发电项目上马”影响，以及新玩家涌入硅片环节，大幅扩产。

第三方渠道PVInfolink猜测，硅片价格或将继续有3%的跌幅，这对刚刚签定了巨额订单的硅片公司来说，可不是好音讯。

在曩昔的一个月里，不管是“光伏老将”隆基股份（601012.SH），仍是“硅片新秀”双良节能（600481.SH）都纷繁发布了巨额出售长单。

而下流的电池厂商爱旭股份，在一个月时刻里，与上游硅片厂商签定了未来两三年算计44.8亿片单晶硅片的供货合同，金额达305亿元。

“首要是为了安稳上游的供给，公司上半年由于上游的供给链状况有必定的缺少，所以咱们在供给链办理上面做了必定的优化。”11月26日，爱旭股份证券部一位人士向年代财经标明。

近来光伏板块指数呈现回调（来历东财截图）

与此一起，走势相对强势的光伏一体化指数，近来呈现回调。包含隆基股份、双良节能、上机数控等公司的股价继续数日跌落。

本年以来，光伏上游环节的供需不匹配和价格博弈激战正酣，而产能过剩的“忧虑”已悄但是至。

硅片单周最大的价格跌幅

在光伏职业，曾多次呈现“拥硅为王”的局势，首要是发生在2004-2008年、2010-2011年、以及2020-2021年的三次硅料价格大幅上涨，导致这些成果的直接原因只要一个，即短期需求超预期而供给没跟上，也便是所谓的“阶段性供需错配”。

近期硅片价格变化标明，新一轮的光伏周期或将到来。

PVInfolink的数据显现，10月1日，单晶硅片(182mm/170μm)价格区间在6.36-6.41元/片，成交均价保持在6.41元/片；两周之后，即10月13日，单晶硅片(182mm/170μm)的成交均价涨至6.87元/片，这一价格保持了一个多月。

11月24日，PVInfolink发布最新一期光伏工业价格显现，多晶硅片每片成交均价为2.4元，跌落0.02元，跌幅为0.8%；单晶硅片(182mm/170μm)的每片成交均价跌至6.40元，跌落了0.47元，跌幅到达6.8%，这是本年以来硅片价格一周最大的跌幅。

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中邮证券以为，这从旁边面反映了当下光伏工业链内部清库存的思路。另一个层面上，也反映了一个实际：“工业链赢利搬运的进程，最早获益的是电池片，其次是组件。”

“单晶硅片价格本周的确呈现不同起伏下调，较为显着的是大尺度硅片，即M10硅片的价格在跌落，6.8%的跌幅在本年简直没看到过。”11月25日，某券商电新职业剖析师向年代财经泄漏，他们近期调研的状况显现，现已有一些电池企业对硅片的需求呈现显着减缓，有电池企业现已要求硅片厂商暂停发货了。

有商场人士以为，近期硅片价格跌落受多地“暂缓房顶光伏发电项目上马”的影响。如近期湖南省常德市发改委决议，全市暂停新长脸伏发电项目存案作业(包含地上和房顶)，待明晰全市“十四五”拟开发项目后，再行发动。河南省发改委印发告诉，要求平稳有序推动房顶光伏发电建造。

值得注意的是，硅料的价格并没有跌落，每公斤均价依旧在269元。

“其实，咱们都在等候一个明晰的信号：硅料价格开端跌落。”上述券商电新职业剖析师坦言，整个光伏工业链都在博弈硅料的价格会不会跌落。“咱们觉得硅料继续上涨的动力益发短少，更高的价格缺少支撑，继续上涨的空间有限。”

300亿长单确保供给链

而从部分硅片类上市公司近期的订单来看，硅片的出售长单还在继续。

11月24日，隆基股份发布公告称，公司与一道新动力科技（衢州）有限公司（以下简称“一道新动力”）于11月23日在西安签定了硅片出售结构合同，合同约好2022年1月1日至2023年12月31日期间，隆基股份向一道新动力出售单晶硅片数量估计11.582亿片，预估价格为70.41亿元。

就在几天前，即11月16日，本年刚刚切入硅片赛道的双良节能宣告，全资子公司双良硅资料（包头）有限公司（以下简称“双良硅资料”）拟在2022年至2024年期间向江苏龙恒新动力有限公司出售单晶硅片总计9.5亿片，估计出售金额为65.27亿元。

年代财经注意到，双良节能现已在曩昔几个月签下了几个大单，包含与爱旭股份签定的21亿片硅片，估计金额110亿元，以及与江苏润阳悦达光伏科技有限公司的13亿片，估计金额83.33亿元。

二级商场上，作为新玩家，双良节能本年以来的股价涨幅达206.30%，从年头的3.8元涨至11月26日的11.88元。

表格制造：年代财经制表

作为下流的电池厂商的爱旭股份，不只本年10月下旬向双良节能收购了硅片，近期还向江苏美科太阳能科技股份有限公司收购了16亿片单晶硅片，时刻期限是2022年至2024年，估计收购金额约在110亿元，以及向上机数控（603185.SH）的全资子公司弘元新资料（包头）有限公司收购了7.8亿片单晶硅片，时刻期限是2021年11月至2023年12月，估计收购价格约50.09亿元。

也便是说，在一个月时刻里，爱旭股份经过与上游硅片厂商协作，就确定了在未来两三年算计44.8亿片单晶硅片的供货量，合同金额达305亿元。

“首要是为了安稳上游的供给，本年上半年，上游的硅料硅片仍是比较紧缺的，公司上半年由于上游的供给链状况有必定的缺少，所以咱们在供给链办理上面做了必定的优化。”11月26日，爱旭股份证券部一位人士向年代财经标明，从大的趋势上来看，下流光伏新增装机量还在增加。

爱旭股份2021年三季报显现，前三季度公司亏本了0.46亿元，亏本主因便是上游硅片继续提价，而电池片价格涨幅不及硅片导致。

东吴证券研究报告指出，因本年三季度下流需求起量，爱旭股份完成根本满产，单季度出货再创新高，2021年第三季度公司电池片出货4.5-4.8GW，同增23-31%，环比略增。2021年电池片盈余受揉捏严峻，职业逐步出清，2022年光伏需求快速增加，电池片环节将迎来盈余修正。

“咱们现在争夺在四季度运营状况有一个显着的进步。”上述爱旭股份证券部人士向年代财经标明，公司本年新建成的大尺度电池的产能是24GW，“别的有10GW的166产线，也是能够依据商场的需求改成182产品。N型高效电池，本年是没有产能，下一年估计首期8.5GW左右。”

产能过剩、股价回调

依据中国光伏职业协会估计，2025年全球新长脸伏装机容量将到达270GW-330GW，下流需求到达2020年的2倍以上，现有单晶硅产能将难以满意光伏工业开展的微弱需求。

下流光伏装机的火爆，导致上游硅片的需求暴增，新玩家纷繁涌入。

本来硅片的首要生产商是隆基股份、中环股份等，近年来又新增了京运通（601908.SH）、上机数控、双良节能等“新秀”，在产能扩产方面毫不含糊。

有剖析以为，依照这些硅片厂商的扩产速度，2022年下半年硅片环节产能过剩已不可避免，“价格战”恐将来袭。

本年6月，江苏环太集团总裁王艺澄在“第五届硅晶体生长技能交流会”上曾标明，2021年硅料产能约50多万吨，只能对应到160GW左右的产能，久远来看硅料产能开释相对缓慢。“短期内硅料价格仍会继续增加，预期2022年下半年直至2023年1季度，可能会到达硅料供需的紧平衡状况，长时间来看光伏职业产能过剩将会是常态。”

某光伏职业上市公司相关负责人向年代财经标明，现在，国内硅片的全体产能并不紧缺，本年紧缺的首要是硅料。

值得注意的是，多家硅片厂商与下流电池厂商签定长单之外，还与上游硅料供给商签定长单收购合同，从而来确保未来几年的硅料供给。

特别以“硅片新秀”双良节能为代表，该公司11月24日对外宣告，旗下子公司双良硅资料与亚洲硅业（青海）股份有限公司签定了《购销长单合同》，合同约好2021年12月-2026年11月期间向对方收购多晶硅料约2.521万吨，估计收购金额约68.04亿元。

在本年9月，双良硅资料现已与江苏中能硅业科技开展有限公司签定了长达5年多的收购合同，估计向对方收购多晶硅料5.275万吨，估计收购金额约112.09亿元。一起向与新特动力股份有限公司、新疆新特晶体硅高科技有限公司及内蒙古新特硅资料有限公司也签定了5年收购合同，收购原资料原生多晶硅料8.22万吨，估计总金额为174.68亿元。

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11月26日上午，双良节能证券部一位人士向年代财经标明会以邮件方式回复“公司为何签定如此大的出售订单与收购合同”，但到发稿时未有回复。

从二级商场来看，硅片跌落的音讯好像现已影响了部分硅片股。

11月24日、25日，隆基股份、京运通、中环股份、双良节能、上机数控等硅片厂商的股价继续跌落；11月26日，上述这些硅片厂商才略有反弹。

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关于下周硅片的价格，PVInfolink给出了一个“失望”的预期，这个预期在其点评系统里归于“0-3%”的跌落空间。

不过，在双碳目标下，推行光伏发电与修建一体化使用的准则不会变。

11月26日，国家动力局归纳司就《光伏发电开发建造办理方法(征求意见稿)》揭露征求意见。《方法》鼓舞各级动力主管部门采纳项目库的办理方式，做好光伏电站项目储藏。