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农产品期权日大智慧证劵信息港报：棉花区间盘整震荡构建卖出宽跨式组合策略

wx 2023-02-04 05:20:55 6

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豆粕、菜粕：USDA下调美豆单产至51.2蒲/英亩，低于商场预期，不过需求连累下期末库存上调至3.4亿蒲，供需进一步转松。现阶段商场对立在南美，巴西大豆增产预期继续施压。上星期巴西大豆耕种完结67%，去年同期56%。上星期阿根廷大豆耕种完结7.1%，五年均值9.4%。终端逢低补库，华南豆粕基差M2201+141，华东菜粕基差RM2201-25。上星期豆粕库存59.68(+8.98)万吨，菜粕库存1.6(+0.38)万吨。

水产消费冷季，叠加11月大豆到港预估添加，蛋白粕基差回落。

白糖：制糖集团报价遍及上调，南宁报5780(+10)，与盘面基差-328(+14)，成交杰出。近期下流收买热心较高，国产糖去库杰出，品牌接连清库。新榨季本钱提高，进口赢利继续倒挂，郑糖底部支撑抬升。但短期涨幅较大，盘面升水偏高，仓单仍处高位，套保压力较大，继续上行有必定压力。

棉花：棉花现货全体成交持稳走淡，根本面状况无显着变化。抛储稳步推动，成交率有所上升。新疆籽棉收买中后期，收买价偏安稳，根本在10元/吨邻近动摇。本钱逐渐明亮，依照籽棉价格折算，较低位的皮棉本钱线在22000-22500区间。短期供需根本面来看，棉花商场尚难寻微弱支撑，但仍在本钱影响时刻段内，本钱支撑效果仍强。下流需求就数据看没有发现显着的转好痕迹，纱厂制品库存8.9天小幅累积，纯棉纱厂开工率继续下降至53%邻近。整体看现在盘面多空胶着，以区间震动方式为主，多空驱动均有但未能有用打破僵局。

(1)玉米期权

玉米震动上行一个多月，高位回落接连三天报收阴线后，昨日反弹回暖上升，且趋势线向上，夜盘小幅下降，跌幅0.04%报收于2669，期权隐含动摇率上升0.32%至16.03%，持仓量PCR报收于0.95。操作主张，持有看涨期权牛市价差组合战略，若商场行情跌破低行权价，则平仓离场，如C2201，B_C2201C2640和S_C2201C2760。

农产品期权日大智慧证劵信息港报：棉花区间盘整震荡构建卖出宽跨式组合策略

(2)豆粕期权

豆粕上星期低位反弹回暖上升，不断报收小阳线，昨日站上20天均线，上有55天均线压力，下降0.56%报收于3169，期权隐含动摇率下降0.46%至18.70%，持仓量PCR报收于0.66。操作主张，空仓躲避危险(3)菜粕期权

菜粕低位反弹回暖上升，“V”型回转，接连7天报收阳线，打破近一个月以来的高点，夜盘小幅下降，涨幅0.40%报收于2716，期权隐含动摇率下降0.96%至27.95%，持仓量PCR报收于0.50。操作主张，空仓躲避危险。

(4)白糖期权

白糖连续一个月以来的震动上行温文上涨趋势，昨日有所回落，而趋势线仍向上，跌幅0.48%报收6049；期权隐含动摇率下降0.63%至19.14%；期权持仓量PCR报收于0.52。操作主张，持有看涨期权牛市价差组合战略，若行情跌破低行权价，则平仓离场，如SR201，B_SR201C6000和S_SR201C6300。

(5)棉花期权

棉花保持近一个月以来的矩形区间盘整震动，涨幅0.48%报收于21780，期权隐含动摇率下降1.80%报收于29.18%，持仓量PCR报收于0.84。操作主张，持有卖出宽跨式组合战略，获取时刻价值，若商场行情打破区间上下限，则平仓离场，如CF201，S_CF201C22800，S_CF201C22400和S_CF201P20800，S_CF201P21200。

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