股票配债怎么操作(怎样申购配债)

作者：錢令郎筆記

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太爽瞭，17次配債16次賺！說說怎樣配債套利

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可轉債打新，中簽越來越難瞭。

以8月16日發行的蒙娜轉債為例，申購人數達到瞭驚人的1060萬戶，而在一年前新星轉債發行的時候，申購人數是742萬戶，一年添加瞭300多萬戶。蒙娜轉債中簽率0.0019%，即10萬分之1.9，要100個戶才干中1.9簽。

中簽這麼難，中簽上市也沒多少油水。拿金博轉債來說，中簽率0.0018%，比蒙娜轉債還低，上市首日開盤價136元，艱難中1簽也不過賺360元。

有沒有什麼辦法进步中簽率，又能进步收益呢？能够考慮參與配債。什麼是配債，怎樣配債呢？

請聽我細說：

1、配債的定義

所謂配債，是指可轉債發行之前先向持有公司股票的老股東優先配售，配售剩餘部分才向公眾發行。比方發行蒙娜轉債的股票是蒙娜麗莎（股票代碼002918），發行規模11.69億元，持有蒙娜麗莎股票的老股東配售瞭9.69億元，占發行量的82.93%。配售，基本上能够100%獲得轉債。

2、配債的資格認定

要想參與配債，必須在申購日前一個买卖日收盤後持有公司股票。若申購日為T日，則必須在T-1日收盤後仍持有該公司股票。如蒙娜轉債申購日是8月16日星期一，則在8月13日星期五收盤後仍持有蒙娜麗莎股票的投資者，才有資格參與配債。T-1日稱之為股權登記日，收盤後上市公司會對投資者的配債權利進行盤點，計算配債份额。T-1日之後就算賣出股票，仍享用配債權利。

3、配債的數量計算

配債是按份额配售，你持有發行轉債的股票越多，獲配的數量就越多。每股股票可配的轉債金額是稳定的，新債發行時，都會在《可轉債發行布告》或《可轉債怀愁說明書》裡公佈每股配售額（每股配售額=轉債發行規模/總股份，也可自行計算）。如蒙娜轉債每股配售額是2.8518元，意思是在股權登記日持有1股蒙娜麗莎股票，能够配售2.8518元蒙娜轉債。

可轉債有深市轉債、滬市轉債之分，深市轉債最小配售單位為1張，即100元，滬市轉債最小配售單位為10張，即1000元。滬市轉債實行四舍五入，持有500多元市值的股票，就有或许配售1手轉債。

每股配售額的意義，是確定配一手轉債需求多少股票數量。蒙娜麗莎是深市股票，每股配售額2.8518元，則配一手蒙娜轉債需求：1000元/2.8518元 =351股。股票最低买卖單位是100股，也便是說配一手蒙娜轉債要買入蒙娜麗莎股票400股。

4、配債的風險

參與配債，一旦獲配成功就能以100元面值獲得新債，上市大约率賺錢。但配債要持有股票才有資格，得接受股票價格波動的風險，若轉債上市賺300元，股票跌落500元，配債就得不償失。所以參與配債，盡管幾乎100%獲得轉債，但並非100%賺錢，其间要承擔的風險也不小。

要进步配債的成功率，就要選擇那些質地優良，每股配售額高的轉債。每股配售額越高，意味著每100元股票可配的轉債金額越大，有或许達到漲跌平衡。假设某隻轉債每100元股票配售100元轉債，股票即便跌停，轉債漲10%就能回本。若每100元股票隻能配售10元轉債，一手轉債上漲10%才賺10元，而配債的股票跌10%就虧瞭100元，得不償失。

5、配債的時機選擇

配債的底子意图，並不僅僅是為瞭賺取錢轉債上市那點利潤，而是通過參與配債獲取股票上漲的收益。仍以蒙娜轉債為例，8月16日發行申購，隻要在8月13日收盤後持有蒙娜麗莎股票，就能參與配債。若我們在8月12日買入蒙娜麗莎股票，計劃參與8月16日的配債，但在8月13日蒙娜麗莎股價漲瞭，那我們就能够賣出蒙娜麗莎股票落袋為安，不參與配債。

故而，參與配債能够了解為醉翁之意不在酒，意图不在於配債，而在於賺取股票差價。隻要在T-1日持有股票就能够參與配債，我們既能够在T-1日買入，也能够更早買入，那麼最佳買入時機是什麼時候呢？

可轉債的發行流程很長，需求經過董事會預案、股東大會批準、發審委通過、證監會核準等環節，少則持續幾個月，多則持續一兩年。理論上，在發行前的任一環節我們都能够買入股票等候轉債發行。

但過早買入不光要支付很大的機會本钱，還要接受股價的大幅波動，過早介入並不劃算。個人認為，在轉債發行布告公佈後才介入也不晚。我統計瞭最近發行的17隻轉債，分別記錄T-2日、T-1日和T日的收盤價走勢，以及不同時間買入正股的收益：

從統計看，7月份以來配債的成功率很高，若在T-2日收盤價買入轉債正股，在T-1日或T日最高價賣出，則17次配債有16次是賺錢的，隻有天合光能虧損1.59%。其间隆華科技盈余14.89%，川恒股份盈余11.19%。

在T-2日收盤價買入，T-1日收盤價賣出，則17次配債8次賺錢，9次虧錢。

在T-1日收盤價買入，T日收盤價賣出，則17日配債7次賺錢，10次虧錢。

從統計能够看出，發行布告公佈後越早買入越好，盤中落袋為安比坐等更好。

但如此高的勝率，首要與最近新債申購人多，老股東配售熱烈帶動股價上漲有關，而不是參與配債都能賺錢。在此之前，配債被稱為“虧錢的手藝”，普通人很難從配債中賺到錢。上一年我曾寫過《可轉債100%中簽的办法，但結果太慘瞭》，統計瞭在T-1日買入可轉債正股，T日賣出的收益，大部分都是虧損的：

但隨著可轉債越來越火，配債賺錢的機會也越來越多。一般來說，轉股價值高、正股業績優良、緊貼熱門風口的轉債參與配債賺錢概率大，運氣好的話不僅配的債大漲，參與配債的股票也大漲，實現股債雙豐收，最典型的便是國泰轉債配債，之前的文章已經寫過屡次瞭。

6、配債後股票什麼時候能够賣出

T-1日是配債股權登記日，在這天收盤後持有股票即有權參與配債，下一個买卖日就能够將股票賣出。因大多數人選擇在T-1日買入股票獲得配債資格，並在T日賣出，因此正股往往在T-1日出現股價上漲，而T日因投資拋售而跌落。

7、配債實操事例

下面以我本身參與蒙娜轉債配債的實例，講解配債的流程。

8月16日蒙娜轉債發行，在8月13日收盤持有蒙娜麗莎股票351股就能獲配1手蒙娜轉債（8月14日、15日是周六日）。

8月12日，我以28.19元每股買入3700股蒙娜麗莎股票，花費約10萬元，準備參與蒙娜轉債配債，依照351股配1手計算，我大约能够配12手市值1.2萬元。假设蒙娜轉債上市上漲20%，在正股不跌的情況下，我能够賺2400元。

8月13日，蒙娜麗莎開盤價28.18元，盤中最高沖到28.9元，收盤價28.87元。盤中我的蒙娜麗莎浮盈2200元，我覺得與其冒著正股跌落的風險去賺或许的2400元，不如將這2000多元落袋為安，於是賣出蒙娜麗莎3300股，留下400股參與配債。

8月13日是蒙娜轉債配債股權登記日，當日收盤後持有蒙娜麗莎股票的賬戶就會多出一個叫蒙娜配債的東西（如上圖），我持有400股蒙娜麗莎，系統給我配瞭11張蒙娜轉債。

請註意，配債是股東的權利而不是義務，需求主動行使並預先繳款。主動行使權利的方法是在T日點擊賬戶中的蒙娜配債（配債和申購是同一日），輸入要參與配債的數量，點擊買入即可完结配債（點擊賣出也可），不點擊買賣則自動喪失配債權利。

有些投資者誤以為配債是自動完结的，既不點擊買賣，也不繳款，白白錯過配債機會，答复心中有数。

到8月20日收盤，蒙娜麗莎股價已跌到瞭26.41元，若我當初不賣出落袋為安，3700股蒙娜麗莎至今將虧損6549元，或许蒙娜轉債上市的利潤也彌補不瞭。故而，配債的買賣時機非常重要。

别的，參與配債與申購是並行不悖的，參與瞭配債仍可參與申購。

最後要提示的是，配債需求当即繳款，但配的轉債並非立刻到賬，一般上市前一兩天才顯示在賬戶裡，上市前凍結在其他資產裡。

特別聲明：以上所述為自己投資思维記錄，非投資建議，請勿照此投資，否則虧損自負。文章所引數據或许有錯漏，僅供參考，請以上市公司布告為準。