「东百集团股票」携程集团在香港联交所上市 二次上市浪潮持续涌动

4月19日，携程集团在香港联交所上市。之前，已有阿里、易、京东、百度、新东方等多家企业二次挑选我国香港本钱商场，轿车之家、哔哩哔哩等成功回港二次挂牌，拼多多、好未来等一批在美上市企业行将赴港二次上市的意向音讯也连续传出。

这些中概股，大多体量巨大，备受本钱商场追捧，乃至部分“重量级”市值已跻身全球本钱商场前列。这些从前的纳斯达克弄潮儿，为何挑选此刻团体回归？未来的独角兽们，又会作何挑选？

????中概股回港或加速

2021年4月16日，携程集团发布公告称，香港IPO终究发价格均确定为每股268港元，将经过香港上市净募资83.3亿港元，面向散户部分取得17.8倍超量认购。此波赴港上市完结速度之快，是很多人此前所没有想到的。

港交所为中概股回归打开了便当的大门。2018年4月份，港交所启动了25年以来的最大机制改造，推出AB股准则改革。2019年11月份，阿里顺畅赴港二次上市，创纪录的募资额、巨大的交易量震动本钱商场，掀起中概股回港上市的风潮。

当看到阿里回港二次上市取得了巨大成功时，多家中概股公司开端瞄准回港上市。2020年6月份，京东、易两大互联巨子纷繁效法，随后宝尊电商在港交所正式挂牌上市，成为继阿里、京东、易后的第四家回港二次上市的互联公司，10月底，新东方也成功登陆港股商场。

2021年，由轿车之家和百度打头阵，快速完结了回港二次上市事宜。哔哩哔哩（B站）也随后在港如愿完结二次上市。

据统计，2019年11月份至今，港交所招引阿里、京东、易、百胜我国、中通快递、华住集团、再鼎医药、宝尊电商、B站等超13家中概股回归二次上市，算计募资额达2820.08亿港元（约合2366.32元人民币）。其间，阿里巴巴、京东、宝尊电商、中通快递、万国数据、百度集团、B站七家以同股不同权架构在港交所完结二次上市。

中金公司剖析以为，外部压力、准则便当和集合效应将一起推动更多中概股回归。中概股在2021年还将加速回港上市进程。

????上市周期以天计

“在这次中概股回归的热潮中，上市速度显着加速。在港交所上市，流程简略、快捷，为企业供给便当。”清晖智库创始人宋清辉对《证券日报》记者表明，“我国香港本钱商场供给了较为宽松的条件和环境，一起港股是全球资金布局，对大市值公司有较强的包容性。”

关于契合条件的中概股而言，它们的回归并不需求消耗太多的精力和时刻，一起港交所修正了部分规矩，创立“绿色通道”，简化流程，为部分契合条件的企业打开了一道便当的大门，以空前的力度招引了全球很多企业赴港IPO。

从提交开始招股文件到登陆港交所，阿里只用了8个作业日的时刻。百度和轿车之家本次上市举动也极为敏捷，从上市音讯揭露到登陆交易所，前后不过短短两周。而百度的上市也仅消耗了10个作业日。

本年4月6日，携程向香港联合交易所站提交了开始招股文件，其完结上市作业用了9个作业日。

“提交请求，经过聆讯，进行路演招股，根本就能够组织发行，此次中概股回归上市依据途径的不同，时刻也不相同。不过总的来看，此次中概股赴港二次上市相对流程简易更有利于经过内地与香港的出资便当化通道，招引更多内地出资者。多地上市能够让企业添加流动性。从本钱层面来看，第2次上市能够挑选IPO，也能够挑选介绍上市，但前者会同步融资，后者仅仅能够让股票交易。”香颂本钱董事沈萌对《证券日报》记者称。

中金浩财物评价公司董事长丁坚在承受《证券日报》记者采访时表明：“港交所修正的上市规矩条件相对放宽，取消了对选用同股同权架构的公司需属立异工业的约束，以招引优质传统职业，但一起也设立了门槛，不过规划较大的中概股仍是相对具有优势。一起，在港交所上市流程透明度高、效率高，是个多元化的融资途径。再融资扩展现金流，对正在高速扩张、出资并购的大体量的互联企业很有诱惑力。”

实际上，这并非中概股第一次出现团体“回家”浪潮。早在2010年前后，中资企业赴美上市掀起热潮，仅2010年就有超越40家中资企业赴美IPO，但是如此大规划的上市引来了做空组织的围猎，也导致了大规划的中概股退市。2015年，包含当当、完美世界、奇虎360在内的多家互联公司也曾挑选回归A股。

与上轮在空头猎杀之下“被逼回归”不同的是，本轮中概股的回归更多是市值较大的中概股挑选赴港进行二次上市，以相对快捷的方法，获取更宽广的融资途径。

但是上一年4月份，瑞幸咖啡自曝造假，犹如向中概股扔进一颗炸弹，引发信任危机，海外商场对中概股的情绪也变得愈加警觉，中概股在美再次面对做空危机。业内人士以为，中概股的二次上市也是涣散危险、有备无患的挑选。

“赴美上市的中概股不乏优异个股，但市值大多境况为难。在融到更多资金增强资金储藏的一起，二次上市有利于商场对企业进行价值重估。新估值往往愈加合理，也能够取得更多再融资时机，有助于公司事务展开。港交所方针危险也相对可控。二次上市，能够让正在扩张中的企业，统筹短期融资和长时间涣散危险。”沈萌表明。

谈及中概股二次回归，络舆情剖析师葛甲以为：“中概股回港上市还有一点重要的原因是，美国收紧中概股财政发表准则，导致大部分中概股上市位置或许存在不行测危险，它们需求做多手预备，不过两层上市意味着监管本钱将倍增。”

????二次上市浪潮继续涌动

尽管互联巨子赴港二次上市现已取得巨大成功，但在这波回归、行将回归或有意回归的企业中，亏本者很多存在。

难以自我“造血”一直是困扰B站的难题。沈萌以为，假如B站不能提前处理商业化问题、打破盈余窘境，二次上市也未必意味着其能够取得理性的估值，乃至或许引发信誉危机。现在，从13只完结赴港二次上市的中概股走势来看，要完结价值重估难度不小。

跟着疫情产生，携程事务也遭受重创。揭露材料显现，疫情产生后，携程在2020年一季度、二季度的净营收别离仅有47亿元及33亿元，乃至直接导致携程回港二次上市的进程放缓了一年多。携程年报显现，2020年，携程集团全年净经营收入为183亿元。若不计股权费用酬劳，携程集团2020年四季度的经营利润率为10%。

我国人工智能学会专家、深度科技研究院院长张孝荣在承受《证券日报》记者采访时表明：“携程的亏本主要是因为疫情形成的，2020年旅职业陷入窘境，国内及世界的旅行约束产生了收入下滑。跟着全球疫情操控和经济康复，携程成绩也会渐渐康复，估计到本年底回归正常。中概股在美股商场普遍存在被轻视的问题，携程也有意经过二次上市完结价值重估。不过，其能否真实完结这一方针，还需看后续成绩体现。”

而关于“不差钱”的百度、阿里等巨子而言，很多研制投入和扩张，让它们有必要多腿走路，储藏资金。依据百度本次招股书，其方案征集资金的50%用于人工智能为主的立异商业化、40%用于开展移动生态。

在人工智能范畴着重发力的百度，想要在高科技范畴参加全球商场的竞赛，很多的本钱投入必不行少。

金融科技专家、阿里MVP马超在承受《证券日报》记者采访时表明：“阿里二次上市仅仅本钱运作，不会对运营形式产生影响，未来的竞赛是科技和资金储藏的竞赛。假如能拓展融资途径取得更多资金支撑，信任任何一家在扩张中的企业都不会回绝。”

“中概股回港上市，尽管企业融资途径和股东结构有所改动，但融资环境更为宽松。这也与近年来全球本钱商场结构产生改动有关。港交所准则改革的推动，给中概股回归供给了杰出的条件。不过企业更需求练好‘内功’，不然不管在全球哪个本钱商场都不易得到出资者的认可。”电子商务研究中心特约研究员、上海亿达律师事务所董毅智对《证券日报》记者表明。

在本次回归潮中，不少公司都确定港股，改动背面是全球本钱商场产生结构性的改动。

近年来，从搜索引擎、电商、AI到同享经济等，我国新经济出现高速开展态势，规划敏捷扩展，新经济企业也越发老练，部分巨子已在全球商场的比赛中展现出竞赛优势，在二级商场取得高度重视。

新经济的位置空前提高，而承载它们愿望的本钱商场也在快速改造。

港交所此次为中概股的回归大开便当之门，便体现出香港股市活跃“拥抱”新经济的决计。中概股的回归将改动香港商场传统职业市值占比高的情况，新经济有望代替金融地产等传统板块，成为未来港股的新主角。

回港二次上市浪潮还在继续涌动，顺势而为纷歧定是退让，或许是重生。