「新品上市素材」从消费金融ABS看区块链的商用化：这是一个崭新的金融世界

当咱们仍在为区块链技术是否“悬在空中”争辩不已时，金融组织在区块链技术的探究上现已走了很远。8月17日，“百度-长安重生-天风2017年第一期财物支撑专项方案”获得上交所同意，该项目中百度金融作为技术服务商搭建了区块链服务端BaaS，使得各参加组织得以在链上参加ABS项目，至此，首单根据区块链技术的买卖所ABS产品落地。

2016年，区块链一词大火，许多组织言必称“区块链”，在许多人看来，这是国人拿手概念炒作。实则否则，真实有价值的东西很难被沉没，区块链就是如此，其在金融组织中的场景使用现已远远超出许多人的幻想，其对金融国际的改造或重塑也值得咱们等候。在本文中，咱们无妨以ABS的区块链化为例，看看区块链关于ABS而言终究意味着什么？推而广之，再想想区块链之于金融业态，又意味着什么？

ABS是巨大的金融立异，为安在国内却不温不火？

ABS被视作20世纪最巨大的金融产品立异，在国内展开却一向不温不火，原因在哪里呢？其实，从近几年消费金融ABS的探究便可见一斑。

所谓ABS，简略讲就是把缺少流动性的财物打包，经过结构化规划，变成可在金融商场出售和流转的证券，即财物证券化（Asset-BackedSecuritization），当时，条件是该财物可发生安稳可预期的现金流，消费金融ABS就是金融组织操纵有的消费金融财物进行证券化的进程。

直观上去看，ABS形似也没啥了不得，说白了不就是把财物进行打包出售嘛。既如此，为何能称得上最巨大的金融立异呢？其实，ABS的凶猛之处在于完成了主体评级和债项评级的别离，使得中小组织只需具有优质的财物，也能够经过ABS获得低本钱融资，为中小组织打开了低本钱融资的大门。

怎样做到的呢？其办法就是将企业的特定财物组合或特定现金流剥离出来放入一个SPV，并以此为支撑（而不是以企业主体信誉为支撑）发行可买卖的证券。在此进程中，完成了企业的主体信誉与债项信誉的别离。

所以，ABS产品天然合适中小组织，既如此，国内一向存在中小企业融资难、融资贵问题，为何ABS一向没有展开起来呢？原因在于，很大程度上，国内的ABS并未成功完成主体信誉和债项信誉的别离。这也是国内活跃进行ABS探究的组织资信遍及还不错的重要原因。

为何做不到别离呢？根本原因就是底层财物通明性差，难以进行客观公允的债项评级，消费金融ABS特别如是。消费金融底层财物触及数千乃至上万笔告贷项目，且在动态财物池中动态进出，使得传统的技术手段很难进行精准的信誉评价和动态调整，既便能够做到，由于评价办法的中心化和不通明，也难以获得投资者的信赖。

所以，从成果上看，国内真实展开ABS事务较多的组织，反倒以主体评级较高的大型组织为主。由于投资者已然不信赖债项评级，便只好用脚投票，只挑选主体评级较高的组织发行的ABS产品，不管债项评级怎么，最少主体评级仍是好的。

区块链之于消费金融ABS，意味着什么？

跟着互联、大数据、区块链等技术的日益老练，在危险发现与操控、处理信息不对称方面现已有了更好的实践，正如前微众银行行长、国金ABS云创始人曹彤在一篇文章中说到的，

“运用体系衔接、大数据组成、区块链记载的办法进行ABS产品的存续期办理，能够削减人为的操作危险和功率低下的问题，更能够大大前进存续期信息交互的频次与质量”。

区块链之于消费金融ABS，便意味着ABS有望真实完成“主体信誉与债项信誉的别离”，真实开释ABS的力气，将融资的抵押物由财物扩展为未来的现金流，大大前进发债融资企业的规模和数量级，真实缓解中小组织的低本钱融资问题。

作为一种分布式账簿，区块链与ABS有着天然的自洽性。区块链始于比特币，区块链与代币也就有了天然的联络，用代币作为区块链上财物使用权或所有权的证明，便能快捷地把实践国际中的什物财物映射为虚拟国际中的区块链上的符号，再凭借区块链时序、不行篡改、弱中心化、揭露通明、智能合约等长处，便可有用处理ABS中存在的环节多、流程杂乱、底层财物通明度差等问题。

将区块链技术使用于消费金融ABS，凭借其时序特征，各方能够看到财物的“全生命周期”；其不行篡改和分布式络特征，可大幅前进底层财物的通明度，前进中介组织尽调功率，让资金方对底层财物有了穿透式了解，前进投资人的决心；

一起，凭借区块链的智能合约和分布式络，能够大幅缓解各组织间的对账清算问题，大幅前进功率。就监管而言，消费金融ABS全体通明度的前进，有助于其更好地防控危险，然后能够恰当下降准入门槛。对发行组织而言，区块链的使用成功地把ABS资信从发行人资信转移到底层财物资信上，使得实力较弱的中小消费金融组织低本钱发行ABS产品成为可能。

百度副总裁张旭阳曾揭露谈到：

“（引进区块链技术）处理了ABS进程中信息的穿透通明性问题，也处理了咱们所谓的危险阻隔的问题，区块链在使咱们进行一些底层架构的改变”，

无妨以百度金融ABS区块链的使用形式为例，看看上述问题是怎么被处理的。经过构建联盟链，将参加方的信息写到区块链完成参加节点独立布置、分布式记账，在此进程中各参加方能够同享信息，信息便无法被篡改，然后完成对底层财物全生命周期的信息监控，终究处理财物证券化进程中信息不通明、发表不充分问题。

区块链2.0展开迅速，咱们正加快进入一个簇新的金融国际

将区块链技术使用于消费金融ABS，既能大幅前进ABS的商场空间，反过来也会加快区块链的商用化落地。其实，咱们把视界铺开，会发现，这几年区块链技术早已在金融组织生根发芽、结出硕硕果实。

经济学家MelanieSwan曾将区块链的使用规模划分为三大层次，分别为区块链1.0可编程钱银、区块链2.0可编程金融、区块链3.0可编程社会。不管是技术延展性仍是实践操作性，区块链1.0都已较为老练。

再看区块链2.0，进展也较为让人振作，近些年来，从跨境付出、证券发行、合作稳妥、金融商场清算、买卖金融、众筹、贷、ABS到金融反诈骗、金融专利维护等，根据区块链技术的可编程金融展开得可谓风生水起，正深层次改变着金融事务形式。

根据比特币的贷渠道BTCJam，凭借比特币的全球性特征，能够高效快捷地为用户供给全球规模内的P2P假贷服务。Chain联合Nasdaq一起推出了Linq体系，完成了使用区块链技术来进行私有股权的自动化发行和买卖，使客户轻松脱节中心清算结算组织，完成个人对个人的直接股份发行与分配，然后将本来T+3买卖变成近乎实时。

我国区块链金融使用也全面开花，典型如央行区块链数字收据买卖渠道、百度金融发行国内首单根据区块链的ABS、微众银行贷款清算、中国银联积分兑换、，不只技术水平抢先，也极具商业远景；苏宁金融则现已建立区块链实验室，正在活跃实践供应链金融事务和收据事务的区块链化。

以上种种，激发着区块链金融商用化不断提速，经过区块链技术赋能金融，使金融业以更高的功率、更低的本钱服务实体经济，服务广阔普惠客群，那必将是一个簇新的金融国际。

从大的骨架上来看，区块链从数字钱银范畴向实践国际的扩展现已越来越近。缺的是什么？大概是时刻，需求依托时刻去完善细节、依托时刻去达到一致，天然，最终还缺一个杀手级的区块链使用。

对咱们而言，耐性等候就好，究竟，技术一向在前进中。

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