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全国首单停车场PPP财物证券化在川落地

近来，川投集团PPP财物支撑专项方案暨全国首单停车场PPP项目财物证券化成功在深圳证券交易所挂牌发行。是以资阳市雁江区停车场运营权及收益权为标的物的PPP存量项目，是全国首单成功发行的停车场存量PPP财物证券化项目，也是西南区域首单PPP财物证券化项目。本次专项方案的成功发行，是四川省投融资变革的一次有利测验。经过财物证券化构成“资金-财物-资金”的出资良性循环，将对四川省加快运用PPP形式盘活存量财物起到杰出的示范效果。

事情：川投集团“尝鲜”PPP财物证券化

“全国首单停车场PPP财物证券化进行了一次长距离跑运动！”有知情人士泄漏，一切都在探究中行进。据2017年3月“川投集团选聘资阳市雁江区停车场PPP项目财物证券化主承销商比选公告”显现，项目特许运营权受让价格即项目总出资30,948.14万元。

由成交社会资本方――四川省川投航信股权出资基金办理有限公司代表川投航信天泰2号私募出资基金（契约型基金）全额出资受让。项目基金A类基金比例算计24,679万份（1元1份，下同），B类基金比例6,170万份，M类基金比例100万份。

2017年7月27日，“华西证券-川投PPP项目财物支撑专项方案”（以下简称“项目”）取得深圳证券交易所财物支撑证券挂牌条件承认的无异议函，项目由川投集团作为发起人并担任原始权益人，财物服务组织为四川省川投航信股权出资基金办理有限公司，申报部分为华西证券，对应的底层财物为以资阳市雁江区停车场运营权及收益权为标的物的PPP存量项目。

该项目协作期限为12年，颁发社会资本特许运营权，将归入本项目范围内的财物的运营权进行移送，由受让的社会资本对相应财物进行运营保护。受让财物为资阳市雁江区会展中心、高铁站广场、雷音花园等9个停车场的特许运营权。

据悉，项目成功发行后将成为全国首单以停车场运营权为标的物的PPP财物证券化项目，是西南区域首单PPP财物证券化项目、全国首单无外部增信的区县级PPP财物证券化项目，一起也是全国首单以可行性缺口补助为报答机制的PPP财物证券化项目。

含义：探究区县级PPP项目出路

客观地讲，PPP项目暗流表明什么新闻了。但有知情人士表明，该项目具有其特别性：它是一款无外部增信的PPP财物证券化项目，那么，如此特别的项目为何可以取得在深证券交易所等相关组织的认同？对此，这位知情人士剖析以为，首先是根据对资阳市雁江区停车场PPP项目本身的调查。“项目才是最底子的东西，好的项目就不存在现金流问题，这是专项财物证券化合格出资人收益的榜首来历。假如项目本身收益继续呈现重大问题，任何外部担保或补差都难以为继。

还有两个方面的要素也是可以取得认同的重要要素：一方面根据项意图盈余形式的考量。有望在盘活存量财物，处理城市开展所需资金，一起为社会资本出资长时间优质财物方面探究出一条可仿制、可推行的形式。

另一方面，是根据对原始权益人川投集团享有的AAA评级。川投集团是四川省人民政府授权的国有财物运营主体、重点建设项意图融资主体和出资主体之一，省国资委办理的国有独资公司。现有注册资本金100亿元人民币，“十三五”期间，川投集团将力求完成总出资年增加10%，经营收入年增加10%，总财物年增加10%；财物证券化率超60%，控股三家以上上市公司，基金规划打破500亿元，财物规划超1000亿元，力求到达2000亿元；盈余才能、财物质量继续坚持四川省属国有企业首位。

据知情人士表明，该项意图成功落地还将为现在PPP项目库中很多存在的区县级项目尤其是西部欠发达区域的区县级PPP项目供给新的退出形式，尤其是本项目在不依靠外部增信的情况下成功落地，将极大地提振广阔社会出资人及金融组织出资PPP项意图决心，进一步扫清社会各方对低层级PPP项意图顾忌和忧虑，对加快全国PPP项意图落地起到必定的推动效果，为四川省甚至全国的区县级PPP项目财物证券化推动供给极强的学习含义和参考价值。

本文转自金融出资报