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环泰在线(南方日报电话)

wx 2023-02-02 12:28:30 6

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沈建光

京东金融副总裁、首席经济学家

博智微观论坛学术委员会委员

本文字数：699字

阅览时刻：3分钟

近来，央行发布了2019年1月金融统计数据陈述，沈建光博士对此发布了扼要点评。一月金融数据体现较好，新增借款、社会融资总量均创前史新高，可是值得注意的是钱银传导机制尚待理顺。

1月新增借款3.23万亿，创前史单月新高。1月信贷大增主要有两个原因:一是传统上来讲，1月是全年信贷最活泼的月份，一般年末信贷额度用完后，储藏信贷项目会在年头会集放量；二是宽松方针所造成的，本年钱银方针基调是宽松，伴随着前期准备金下调，银行间资金相对富余，利率也出现走低态势，为银行放贷供应支撑，估计本年宽松方针下，全年信贷额度会比上一年有所进步。

1月社会融资总量到达4.64万亿，亦创前史新高，但相对于信贷增加，托付借款依然萎缩，下降699亿、信任借款、与股票融资增加缓慢，企业债券融资与银行承兑汇票增加显着，别离到达4990亿和3786亿。

信贷方面，居民中长期借款新增6969亿元，占新增借款比重为21.6%，比较于12月28%的比重有所下降，且低于2017、2018年平均35%和45%的份额，显现房地产方针并未放松的布景下，房地产信贷供应依然遭到限制。

企业新增借款进步至1.4万亿，同比多增700亿，与年头信贷放量以及表外融资收紧，表内信贷增加密切相关。收据融资持续坚持旺盛，新增5160亿，同比多增4813亿，原因很或许是在实体借款需求不强的情况下，银行倾向于运用愈加灵敏的收据财物来分配借款额度。

当时通胀压力减轻，1月CPI回落至1.7%,PPI挨近0增加，意味着钱银方针仍有放松空间，与此同时，若要完成“六稳”方针，钱银方针坚持宽松也十分必要。但值得警觉的是，尽管当时钱银方针坚持宽松，但1月M1增速降至0.4%，显现宽松钱银方针并未改进企业流动性压力，未来增强钱银方针有效性依然十分重要。而为了到达这一意图，仅靠钱银方针或许很难见效，还需大力推动经过减税降费，协助企业改进盈余，防止流动性圈套。（完）

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