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我国住所商场总价值250-300万亿，是居民财富的比重超越50%

我国住所存量价值有多大？这好像很难给出一个精确的定论。可是咱们能够依据现有的数据用多种办法进行预算。依据国家核算局住户的全国城乡住户一体化查询，2016年全国人均住所建筑面积40.8平方米，其间乡镇居民人均住所建筑面积36.6平方米，乡村为45.8平方米。因为核算样本的问题，这一目标或许高估了乡镇居住面积，可是因为乡村居民宅基地价格难以估量，咱们核算的我国住所价值仅包含乡镇住所价值，这能够在必定程度上处理高估问题。

2016年，我国乡镇人口共7.93亿，依照36.6的人均住所面积，能够核算得到2016年我国住所面积达到了290亿平。2017与2018年全国商品住所出售面积别离达到了14.5与14.8亿平，大致能够得到我国住所存量约为320亿平。而在2018年，我国新建商品住所的均匀出售价格为8461元/平方米。考虑在一线城市，新建住所多在中心城区以外，存量住所均价或许低于新建住所，而三四线城市或许与之相反。因而，咱们运用这一价格数据，可得全国住所总市值约为270万亿人民币。

咱们能够经过其他办法，添加研讨的稳健性。因为《上海核算年鉴》发布了上海市存量住所面积，而其他区域并未发布，咱们能够经过核算上海市住所市值，并核算上海占全国的比重，核算住所总市值。2017年上海市存量住所面积为6.72亿平方米，其间公寓6.25亿平，剩下部分为别墅、新老式里弄等。而在2017年，上海市新建商品住所均匀价格为2.49万元。虽然这一数字低于咱们对上海市中心区房价的认知，但咱们暂时用这一价格作为住所均价的代表。将这两类数据相乘，能够得到上海市住所总市值约为16.7万亿人民币。

2017年底，上海市个人住所借款余额1.31万亿，而全国居民个人购房借款余额为21.9万亿，上海市占比约为全国的6%，这一比重高于上海市GDP（3.6%）以及人口占全国的比重（1.7%）。因而，假如假定上海市住所市值占全国比重与借款余额占比适当，那么可大致核算，全国居民住所市值或许将挨近280万亿，略高于用前一种办法的估量值。因为上海市金融商场相对兴旺，或许有部分消费贷作为首付款进入商场，导致上海市实践借款占比被轻视；此外，因为上海市住所单价远高于全国均匀水平，因而上海居民购房的杠杆率或许高于全国，这又或许导致上海住所市值比重实践上低于借款余额比重，因而实践状况或许与这一水平挨近。

全球各区域人口比重

全球各区域住所价值占比

此外，第三方研讨机构榜首太平洋戴维斯关于全球房地产价值的研讨，在2016年底，全球住所总市值达到了168.5万亿美元，其间我国与香港区域占比为25%，约合290亿人民币。而虽然香港住所单价较高，但其建筑面积相对较低，住所总值略超1万亿美元，因而，大陆区域住所总值约为282万亿人民币，考虑到近两年来房价的上升，2018年的状况或许更高。归纳这些成果，咱们估量，2018年我国住所总值总市值大约在250-300亿元之间。有意思的是，我国GDP占全球的份额约为15%，低于19%的人口占比，但后者又低于25%住所市值占比，这也意味着我国的房价好像超越了经济发展的水平。

依据社科院编制的我国居民财物负债表，2016年底，我国居民的金融财物约为180万亿人民币，这现已低于咱们核算的住所市值。假如咱们用250万亿核算2016年住所总值，其占居民总财物的比重现已达到了56%，是我国居民最重要的一类财物。相比之下，虽然美国居民2016年总财物规划到了761万亿人民币，远高于我国的444万亿，两国居民财富的比重与GDP的比重大致适当，可是美国居民的住所财物约为26万亿美元(180万亿人民币)，反而低于我国，而其占居民财富的比重仅为24%。而美国居民除了存款与通货以外的金融财物规划，高达66万亿美元（459万亿人民币），大约是我国居民的5倍（93万亿人民币）。

在这一布景下，我国房地产价格的改变，将会带来更强的财富效应，对微观经济产生更大的影响。

2016年中美居民金融财物结构（亿元）