「南沙投资咨询有限公司」为什么今年中证500强 沪深300弱？

沪深300和中证500是A股商场比较有代表性的两个宽基指数。沪深300能够看作大盘股的代表，而中证500表征中盘股走势。

A股商场向来存在市值轮动，沪深300和中证500的强弱也相应发生变化。2013-2015年，各类监管方针、产业方针利好下商场危险偏好大幅提高，尤其是2015年接连降准降息、并购方针等助推中小盘行情。

但2016年之后，商场流动性走下坡路，贸易战等使得商场危险偏好也不高，与此同时组织出资者占比上升，龙头抱团愈演愈烈把中心财物推到了前史高位，沪深300则是继续跑赢中证500。

（A股市值轮动复盘，来历：国信证券）

300强、500弱的趋势，在本年迎来了转折点。春节后美债压力下大市值蓝筹泡沫幻灭，沪深300接连暴降超13%，将年头以来的收益尽数吐出。这时候我们都在寻觅下一个主战场，成果以中证500为代表的中盘蓝筹进入出资视界。本年以来，中证500现已取得了8.86%的收益，而沪深300则跌落4.46%（到8月4日，来历：Wind）。

从估值来看，截止2021年7月30日，中证500指数PE_TTM为21.6倍，以曩昔10年的前史来看，在首要宽基指数（上证50、沪深300、中证500和创业板指）中，仅有中证500指数的估值处于50%分位以下。因而中证500指数具有更高的安全边沿。

（首要宽基指数PE估值前史分位，数据来历：Wind，到7月30日）

而且中证500不只估值低，在本年上涨的过程中，估值还越来越低，从年头的28.7倍跌至21.6倍。原因在于，在本年估值缩短的商场行情中，中证500指数依托高盈余增速，取得了相对较好的收益。

一季度中证500归母净利润增速115.34%，优于上证50（43.37%）、沪深300（36.15%）、创业板指（73.14%），展示高盈余弹性优势。此外，中证500指数成分股在2021年的共同猜测净利润同比增速为87.57%，远超沪深300（19.70%）和创业板指（57.03%），反映各组织关于中证500指数成分股本年完成高增加十分达观。（材料来历：Wind，到7月30日。算法为各组织对指数成分股的年度猜测净利润的算术平均值加总，只计算有效期在180天内的猜测成果。）

（首要宽基指数单季度归母净利润增速，数据来历：Wind，到2021年一季度）

从资金意向上来看，中证500也的确得到了加仓。到2021年7月底，北上资金持有中证500指数成分股市值占其持股总市值的份额为13.0%，比较2020年末上升1.5%，而持有沪深300指数成分股市值占比则下降5.7%至73.0%。（数据来历：海通证券）

此外，二季度公募基金持仓也向中小市值下沉。从偏股型基金悉数重仓股市值巨细散布来看，二季度比较一季度，中小市值股票持仓占比显着提高，中证500相对获益。

（偏股型基金重仓股，中小市值持仓比重显着提高，数据来历：华泰证券）

展望后市，中证500还能跑赢沪深300吗？首要微观经济环境或更利好中证500。6月通胀与金融数据拐点已现，未来随通胀预期继续回落、盈余增加压力催化，7月降准后流动性易松难紧，中盘蓝筹或将继续获益。

2005年以来共呈现五轮降准周期，其间三次商场全体呈上行趋势。而在这三轮上行期中，中证500指数体现均继续优于沪深300指数。在当时流动性宽松环境下，房地产方针收紧、美债收益率保持低位、A股中报成绩预告预喜率高，A股后续行情有望偏活跃，中证500或是掌握行情的更优挑选。

（来历：国泰君安证券）

其次，从大类财物装备的视点，中证500股债收益差挨近极值，性价比大幅提高。股债收益差反映的是债券和股票的相对性价比，现在中证500的股债收益差现已挨近-2X标准差，背面首要是利率的下行、股息率的提高、以及近期股价的调整。前几次坐落-2x标准差分别是2020年4月、2019年9月、2018年12月、2016年2月，这意味着中证500或没有系统性危险，性价比大幅提高，进入开端酝酿时机的阶段。而沪深300和上证50的股债收益差在平均值邻近，当时方位沪深300和上证50的性价比或许依然不高。

（中证500股债收益差，来历：天风证券，到7月30日）

8月10日至8月13日，国泰中证500ETF（认购代码：561353）行将发行（其间8月11日-8月13日为上现金认购）。当时中证500出资性价比相对其它宽基指数优势显着，看好中证500后市行情的小伙伴们，从速重视起来吧！