「量比指标」万科现金流连续12年为正 TOD领跑行业

3月30日，万科(000002.SZ)发布2020年年报，完成运营收入4191.1亿元，同比增加13.9%；归属于上市公司股东净利润415.2亿元，同比增加6.8%。每股根本盈余3.62元，同比增加4.5%。依据历年中心数据显现，万科归属于上市股东的净利润近10年的年复合增加率超越19%，加权均匀ROE也接连10年坚持在19%以上。

成绩自始自终的稳健增加，给了万科以回馈股东的底气。年报显现，2020年，万科拟算计派发分红145.2亿元，同比增加23%。如以2020年底公司总股份数116.18亿股核算，每10股派送12.5元(含税)现金股息。而愈加值得一提的是，万科已接连29年现金分红，自上市以来的分红累计到达836.9亿元。

第四季度奉献过半净利润

万科以“城乡制作与日子服务商”为战略定位，主运营务包含房地产开发和物业服务。其间，房地产开发及相关财物经运营务奉献了总营收的95.55%，完成运营收入4004.5亿元，同比增加13.55%；物业服务完成运营收入154.3亿元，同比增加21.51%。

而在房地产开发事务的亮眼成绩背面，万科出售规划和结算收入增加显着。2020年，万科开发经运营务完成出售面积4667.5万平方米，同比增加13.5%；出售金额7041.5亿元，同比增加11.6%；完成房地产事务结算面积2889.4万平方米，同比增加17.4%，完成开发事务结算收入3774.2亿元，同比增加13.0%。

在2020年最大“黑天鹅”疫情影响，整个地产职业都收到冲击，万科也未能幸免，不过经过其第四季度的大力抢收，影响程度大幅缩小。年报显现，在2020年万科的归母净利润中，过半来自于第四季度。2020年第四季度，万科完成运营收入1776.2亿元，占全年总营收的42.38%；完成归母净利润216.53亿元，占全年净利润的52.15%。

净负债率接连20年低于40%

不但成绩保稳步增加，2020年万科财政状况也呈现出较强的抗危险才能。到2020年12月31日，万科货币资金为1952亿元，同比增加17.47%；财物总额为18691亿元，同比增加8%；有息负债为2585.3亿元，较去年坚持平稳水平；其间一年内到期的有息负债为829亿元，同比削减11.69%。

此外，万科的现金债款份额也坚持稳健水平，在18691亿元的总财物中，有息负债仅占13.8%，而从期限来看，万科的负债又以中长期为主，一年以上有息负债占比67.9%。

自2009年开端，公司运营现金流已接连12年为正；净负债率降至18.1%，接连20年低于40%。

不过万科董事会主席郁亮也表明，公司并不寻求过低的净负债率，坚持合理净负债率即可。假如净负债率相对较低，是万科在等候商场改变时机。

TOD竞赛优势显着

在战略上，万科从房地产开发商向“城乡制作与日子服务商”转型，而TOD归纳开发运营是其间的重要一环。TOD是指在城市区域开发、规划规划的过程中，以交通运输为导向的一种开展形式。

2020年成绩发布会上，郁亮表明，跟着我国城市化进入第二个开展阶段，制作世界级都市圈，将成为我国下一轮增加的中心驱动力，TOD、城市更新、大型杂乱归纳项目等都是未来城市的必要元素。而在进入城市圈和城市带的开展形式今后，城市之间的联络、城市内部的联络，都是经过轨迹来衔接的，因而以“轨迹+物业”的TOD形式有着很大时机。

近年来，越来越多的规划房企参加到TOD项目的出资开发中，不过因为TOD关于规划、制作、资源整合的才能都有着较高要求，要想把TOD项目做好并非易事。而作为国内较早引进TOD开发形式的房企，万科不只积累了很多经历，也取得了必定效果。

管理层介绍，经过继续提高TOD项目的归纳开发和运营才能，现在万科现已具有4类TOD形式的开发才能，而且打造出一批标杆项目。比方，以上海天空之城、杭州天空之城为代表的车辆段上盖形式；以深圳臻湾汇和重庆六合为代表的站城一体、车站上盖形式；以杭州黄龙万科中心和上海徐汇万科中心为代表的站点接驳形式；以及以南京的都荟六合和合肥万科城市之光为代表的在站点200米以内的物业开发形式。此外，现在万科已获取TOD总规划建筑面积超越2000万平方米。