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002430(国投瑞银核心)

wx头像 wx 2023-01-26 23:37:12 6
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中银证券全球首席经济学家管涛4月16日在2022清华五道口全球金融论坛上表明，美联储钱银方针的紧缩是影响我国跨境财物活动、人民币汇率走势的重要要素。这个要素对人民币汇率和跨境本钱活动的影响，或许呈现以下四个场景。

一是美联储温文有序地紧缩，外资流入我国减缓，人民币增值减缓。

二是商场遍及预期的美联储更急进地加息，乃至一起发动缩表。这不免会引起美国经济金融商场动乱，或许形成商场危险偏好下降，驱动我国呈现阶段性的本钱外流，在这种情况下，人民币汇率或许有涨有跌、双向动摇。

三是假如美联储钱银紧缩力度超预期，有或许会刺破财物泡沫，引发经济衰退。从商场上看，不光最近一段时间中美利差倒挂，乃至在美国自身呈现了长短端的利率倒挂。

002430(国投瑞银核心)

四是美联储钱银方针重回宽松。假如我国能持续坚持经济复苏，并且在全球坚持领先地位，我国有或许成为世界本钱的避风港，人民币汇率会愈加强势。

“经过以上四个场景的描绘，咱们现在已较为平稳地度过了美联储紧缩的第一个阶段，但对后边的场景仍要高度重视和警觉。由于局势的发展变化不是线性的，也有或许是非线性的。”管涛称。

管涛表明，本年仍有一些方针值得重视。比方，持续稳步深化汇率商场化变革。包含完善汇率准则、加强预期办理、引导企业进一步改善汇率危险办理，更好地习惯汇率弹性的添加。

在防备化解外部冲击危险方面，管涛表明，美联储钱银方针的紧缩是一个严重的外部危险，此外，当时还有一个重要问题是地缘政治危险。在此情况下，需求加强对外部商场的微观审慎办理研判，强化外汇范畴危险防控，安稳商场预期。

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