华创证券:2018年的钱银方针将是2017年的连续
证券02月15日讯2月14日晚间,央行发布了2017年四季度钱银方针履行陈述。陈述指出,实施稳健中性的钱银方针,防备化解严重危险的使命仍然艰巨。
整体看,2017年稳健中性的钱银方针取得了较好作用,在有用按捺金融系统杠杆的一起,坚持了经济平稳较快增加。银行系统流动性中性适度,钱银信贷和社会融资规划平稳增加,利率水平整体适度,人民币对美元双方汇率弹性进一步增强,双向起浮的特征愈加明显,人民币汇率预期整体平稳。
华创证券以为,四季度钱银方针履行陈述持续传达了稳健中性的钱银方针基调,2018年钱银方针难有明显放松空间,央行经过公开市场利率调整传达的引导利率上行的方针目的反而愈加值得重视。M2增速回落和利率上行对实体经济影响都非常有限,对钱银方针收紧的负面影响不用过度忧虑。
央行持续着重管住钱银供给总闸口,2018年钱银方针难有宽松空间。四季度钱银方针履行陈述在钱银方针展望方面,根本连续了2017年中心经济工作会议的精力,持续着重坚持钱银方针的稳健中性,管住钱银供给总闸口。这与2016年中心经济工作会议“调理好钱银供给总闸口”的表述比较,无疑是更为鹰派的。除此之外,四季度钱银方针履行陈述中新增了“要掌控好流动性标准,助力去杠杆和防备化解金融危险”的表述,也标明2018年钱银方针要持续坚持定力,为去杠杆防危险营建适合的钱银方针环境。由此可见,2018年钱银方针难有放松空间。