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「002038」海富通周其源：当下是介入港股的较好时机

wx头像 wx 2023-01-24 02:32:45 6
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近期，海富通基金出资司理周其源在《财富大咖秀》节目上表明，新年往后跟着方针回归正常化，港股和A股就发生了大起伏的调整，危险现已得到必定程度的开释，其个人以为再继续向下调整的空间比较有限。

以下为采访实录：

主持人：本年一季度全球商场动摇较大，您怎么看待港股未来的体现？

周其源：港股商场是一个比较特别的商场，既遭到了国内A股商场动摇的影响，也会遭到欧美发达国家商场动摇的影响，相对来说比较难展望一些。可是港股也有一点好，有做空机制导致交易盘比较少，只需坚持价值出资中长期持有总能够赚得到，也便是说你想赚盈余的钱仍是比较简单的，想赚动摇的钱比较难。新年往后由于我国经济复苏得比较快，政府就会方针回归正常化，港股和A股就发生了调整，调整起伏蛮大，随之危险现已得到必定程度的开释，再继续向下调整的空间个人以为比较有限。

详细原因咱们先来看国内基本面，我国的微观经济本年大概率不会有太大的动摇，不会像2018年那样大幅下滑，首要的原因在于虽然从经济周期的视点来看本年确实是归于库存周期下行期，对微观经济是有向下拉动效果的。

可是咱们也要看到有利的要素便是第一个便是朱格拉周期在往上走，至少在结构上是往上走的，比方说新能源、半导体、军工景气量都继续的向好，这块产能周期还在往上走。

别的，第二点便是跟着欧美等国家从疫情中康复对我国的影响大概率抗疫物资这类出口是要下降的，可是他们究竟在复苏傍边与之配套的产业链上的出口也会跟着复苏。总体上来说的话出口视点看本年也不会太差，甚至有或许是平的。

第三，虽然咱们的库存周期是处于下行期，可是由于政府调控比较及时，环保+碳合格这些方针要出导致咱们的库存周期下行会比较有限。由于在前面自动补库存的时分并没有补起来，也就意味着后边被迫去库存的时分也不会很显着。更何况咱们后边还有建党百年，方针上大概率也不会收得太紧，在盈余方面中金公司做过预期2021年整个MSCI我国指数的盈余增速还能在两位数以上，基本面仍是不错的。

再来看估值层面，港股商场应该是全球最廉价的股票商场，哪怕说互联企业通过节后的这波调整之后相对于美国商场也现已廉价了不少，自年头以来估值奉献现已降到了比较低的方位，基本上能够说忽略不计。

最终再来看一下外因，欧美发达国家商场正在从库存周期的底部往上爬，正处在经济微弱复苏的进程傍边，PMI能够说现已创了10年的新高，这会导致什么呢？这会导致他们的通胀有或许超预期，这个是一个危险要素，可是究竟欧美的经济是在微弱复苏傍边，欧美股市假如没有较大的调整危险的话对港股也就不会有较大的危险。

综上我以为本年不大或许是一个大熊市，更或许是2010年都是大放水之后的经济复苏且导致方针退出的这样一个环境，实际上政府的职责便是削峰填谷，现在正处在削峰阶段，这是对的，这样能够使得咱们的经济周期抢先欧美的小半个身位，这样有助于滑润我国微观经济的动摇。

「002038」海富通周其源：当下是介入港股的较好时机

在方针回归正常化的这样一个布景下股市有所调整这是正常的，可是跟着经济自身耐性的闪现股市尤其是港股商场我信任还将迎来节奏性的上涨。当下是介入港股的较好的机遇，以长打短中长期持有既能够赚到盈余的钱，还有或许赚到打估值的钱。当下从风格视点来看我更看好严峻轻视的价值蓝筹股。事实上在新年后这波调整傍边专心于价值风格的公募基金净值实际上是创新高的，这说明在调整进程傍边我们更重视盈余支撑，更重视安全边沿。所以，在操作进程中更要掌握盈余驱动这个要素。

近期，方针实际上是边沿放松的，便是说至少说我们对方针边沿收紧的忧虑是在放缓的，能够显着看到最近我国的国债利率是遍及下行的。别的再来看资金流，海外和南下的资金实际上呈现了一个继续流入港股的状况。虽然全体处于一个盘状况，但也呈现了不少结构性的时机。

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