「600993资金流向」IPO观察丨博实结拟募资额约为总资产3倍 公司曾存在股权代持

红星资本局音讯，日前，深圳市博实结科技股份有限公司(以下简称“博实结”)创业板IPO请求获受理。

博实结专业从事物联智能化硬件产品的研制、出产和出售，首要产品包含行车记录仪、接线型定位终端等。其拟募资25亿元，保荐组织为民生证券。

值得注意的是，到2021年年末，博实结公司总财物仅为9亿元，拟募资金额相当于公司总财物的3倍。

此外，在博实结公司建立过程中，还存在股权代持的状况。

大举扩张公司规划

陈述期内毛利率走低

博实结以通讯、定位、AI等技能使用为中心，根据自研无线通讯模组，为物联很多使用场景供给智能终端产品及配套解决方案。

现在，公司产品首要使用于智能交通、才智出行和智能付出硬件三大范畴。

此次IPO，博实结拟发行不超越2225.27万股，占发行后总股本的份额不低于25%，保荐组织为民生证券。

拟募资金额为25.1亿，其间4.88亿用于物联智能终端产品晋级扩建项目，15.73亿用于物联产业基地建设项目，3.20亿用于研制中心建设项目，1.29亿用于弥补流动资金。

也就是说，25.1亿中23.8亿将用于扩展公司规划及扩产。但到2021年年末，公司财物总额仅为9.01亿元。也就是说，募资金额为公司总财物的2.8倍。

公司的财物规划、事务规划大幅扩展，公司内部操控、资源整合、商场开辟等方面均面对应战。

此外，公司在募资1.29亿元弥补流动资金前，2020、2021年均现金分红1亿元。

营收方面，招股书显现，2019—2021年(陈述期)，公司营收别离为7.87亿元、10.53亿元、13.36亿元，归母净利润别离为1.77亿元、1.16亿元、1.94亿元，扣非归母净利润别离为1.67亿元、1.83亿元、1.97亿元。

公司营收与归母净利润平稳增加，但红星资本局注意到，陈述期内，公司主营事务毛利率别离为35.54%、29.83%、25.64%，呈下降趋势。

且同期同职业可比公司主营事务毛利率均值别离为48.45%、45.19%、39.23%，博实结主营事务毛利率远低于均值，在可比公司中处于垫底的方位。

跟着物联职业开展和竞赛加重，公司有必要不断进行技能的迭代晋级和立异。假如公司未能正确判别下流需求改变，或未能有用操控产品成本，公司主营事务毛利率存在进一步下降的危险。

公司曾存在股权代持

招股书显现，博实结董事长、总经理及法定代表人周小强为公司实控人，直接和直接累计操控公司59%的股权。

此外，除职工持股渠道，博实结还有自然人股东谭晓勇、关志强、陈潭、崔雯琦。

但博实结建立、开展过程中曾存在股权代持状况。

招股书显现，2009年6月，博实结有限建立，注册资本50万元，由江荣添、陈明颖、关志强三名自然人出资建立，法定代表人为关志强，其间江荣添钱银出资25.00万元，占注册资本的50%；陈明颖钱银出资17.50万元，占注册资本的35%；关志强钱银出资7.50万元，占注册资本的15%。

但实践上，江荣添、陈明颖并没有实践出资，江荣添代周小强持股，陈明颖代陈潭持股。

对公司建立时的股权代持，博实结方面解说称，根据商业竞赛战略及其时公司开展前景不明朗等要素，为防止股东显名被竞赛对手重视并影响公司开展，周小强、陈潭没有成为显名股东，别离请其同学江荣添、陈明颖代持股权并工商登记为名义股东。

2011年，博实结再次出现股权代持。

2011年9月，周小强等人的朋友崔雯琦，与周小强、陈潭、关志强签署了《股权转让协议书》并处理了公证手续，约好周小强、陈潭、关志强将各自持有的博实结有限2.5%、1.75%、0.75%的股权别离以5万元、3.5万元、1.5万元的价格转让给崔雯琦。10月，转让款付出结束。

但是，却没有处理股权改变手续，也没有约好股权改变手续的时刻，崔雯琦持有的股权暂由周小强、陈潭、关志强代为持有。

对此次代持，博实结方面解说称，其时博实结有限尚处于创业初期阶段，且2010年9月至2011年8月，崔雯琦在攻读金融专业硕士，没有确认本身职业规划及未来开展方向，崔雯琦自己期望暂不作为公司显名股东。

博实结还指出，公司股权代持等景象已依法免除，不存在股权争议或潜在胶葛等景象。