「管家婆创业板」分拆海外业务赴港上市 海底捞再寻扩张路

一家餐厅将“捞”出三家上市公司。7月13日晚间，海底捞海外事务运营主体特海世界控股有限公司（以下简称“特海世界”）在港交所提交上市请求，以什物分配方法分拆，并以介绍方法上市。假如上市成功，这也意味着继海底捞、颐海世界后，海底捞创始人张勇的火锅工业地图大将再添“一员”。

关于分拆海外事务的原因，招股书中也说到，分拆将使海底捞海外餐厅取得独立的上市位置及独立的募资渠道，然后寻求更好的开展。但扩张的一起，危险边沿也被扩展，怎么改变海外事务连续几年的亏本，也是海底捞需求进一步考虑的问题。

海外门店扩至97家

揭露发表意向两天后，特海世界向港交所正式递表，摩根士丹利和华泰世界在本次生意中担任联席保荐人。招股书显现，自2012年在新加坡开设首家餐厅以来，到2022年3月31日，海底捞海外餐厅络已在四大洲的11个国家扩至97家门店。

规划的扩张，并未能掩盖连续亏本的“困局”。数据显现，2019-2021年期间以及到2022年3月31日，海底捞海外餐厅收入别离约为2.33亿美元、2.21亿美元、3.12亿美元及1.09亿美元。同期期内亏本别离约3302万美元、5376万美元、1.51亿美元及2850万美元。

正如数据显现，疫情关于海底捞海外餐厅的运营带来了必定影响，与国内商场的状况类似，海外海底捞餐厅的翻台率也有所走低。特海世界在招股书中表明，因为疫情及约束办法，海底捞海外餐厅全体翻台率从4.1次/全国降至2020年的2.4次/天和2021年的2.1次/天。

据了解，特海世界及其隶属公司首要担任海底捞的海外事务，假如分拆及上市完结，张勇将成为该公司控股股东之一。关于海底捞海外餐厅的上市规划，北京商报记者联系到海底捞，但到发稿并未收到回复。

上市不融资

值得注意的是，特海世界本次挑选的是以介绍方法于港交所主板上市。介绍方法上市是指公司在上市前不需求实质上拿出股票向社会公众出售，而直接请求上市，仅取得挂牌生意的资历，并不触及即时资金的筹措。

北京世界商贸中心研讨基地首席专家赖阳指出，因为省掉了发行新股等环节，介绍上市能够使企业快速上市。一般来说，急于上市的企业会挑选此种方法。国内外商场在战略、形式、团队结构、供给链等存在差异，海底捞会依据当地商场的特点来调整战略，因而分拆海外事务能够使海底捞各板块独立开展，防止彼此影响，然后打下根底。别的，海底捞分拆海外事务也能为出资人带来更多挑选。

“海底捞当下的方针是使海外事务赶快上市，而不是为其征集更多资金。当海底捞有了更细化的战略以及更多出资商场的重视时，再进行融资也不迟。”赖阳进一步表明。

资深连锁工业专家文志宏则表明，无论是从战略、办理仍是资源分配方面来说，海底捞分拆海外事务能够使其更专心于各板块事务，然后为股东发明更大价值。

关于分拆海外事务的原因，海底捞在招股书内亦有所发表，分拆能为各板块事务更好地分配资源，并将使海底捞海外事务能够取得独立的上市位置及独立的募资渠道，有利于海底捞和其海外事务的现有事务及未来扩张。一起，分拆后各板块的办理团队能够更高效地办理各自事务。别的，分拆还能提高海底捞海外餐厅的事务形象和商场影响力。

还需讲好盈余故事

从海底捞整个事务线来看，无论是国内或是海外均在不断寻觅缓解成绩的最优解，此次分拆上市也被业界视为一个自救和包围的行动。

但扩张的一起，危险边沿也被扩展。据招股书显现，海底捞海外餐厅将持续扩展其餐厅络，但可能会添加危险及不确定性。例如，海底捞海外餐厅的扩张可能会导致其企业文化或餐厅质量下降，然后影响品牌名誉。别的，人员本钱添加、新店开业前的开销和食材供给等，都添加了海底捞海外餐厅的扩张危险。

“盈余关于上市企业至关重要，从现在看来，海底捞海外餐厅还处于亏本阶段，这也是海底捞需求考虑的问题。”文志宏指出。

文志宏进一步指出，若海底捞海外事务分拆上市成功，海底捞需求确保整个系统中各事务彼此协同和支撑。在此根底之上，各板块才干根据本身状况进行扩张开展，然后坚持本身的独立性和灵活性。从品牌开展的视点来讲，海底捞还需在产品质量和顾客体会等方面再做提高，并以相同的高标准布局海外商场。