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「众安房产」锂电池行业：销量高增长短期需谨慎

wx 2023-01-20 19:18:46 6

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出资关键：

1月锂电池板块指数弱于沪深300指数。2021年1月，锂电池指数跌落7.32%，新能源轿车指数大幅跌落7.37%，而同期沪深300指数上涨1.60%，锂电池指数弱于沪深300指数。

1月新能源轿车出售翻倍增加且超预期。2021年1月，我国新能源轿车出售17.92万辆，同比增加286.38%，环比2020年12月下降27.75%，1月月度出售占比7.16%，销量接连七个月同比增加，首要与同期基数较低、形成新势力等继续发力有关。2020年12月，我国动力电池装机12.95Wh，同比增加33.4%，其间乘用车装机占比69.30%，三元资料占比46.22%，为2020年以来初次跌破50%；宁德年代、比亚迪、国轩高科位居前三。

上游原资料价格整体上涨。截止2021年2月15日，电池级碳酸锂价格为7.30万元/吨，较1月初上涨36.45%，短期估计震动向上；氢氧化锂价格为6.06万元/吨，较1月初上涨14.39%，短期估计震动向上。电解钴价格34.75万元/吨，较1月初上涨27.52%，短期整体震动向上；钴酸锂价格29.80万元/吨，较1月初上涨29.57%；三元523正极资料价格14.60万元/吨，较1月初上涨19.67%；LFP价格4.30万元/吨，较1月初上涨16.22%，短期有望震动上行。六氟磷酸锂价格为14.0万元/吨，较1月初上涨30.84%，短期估计高位震动；电解液为4.20万元/吨，较1月初上涨1.20%，短期估计整体平稳。

保持职业“强于大市”出资评级。截止2021年2月10日：锂电池和创业板估值分别为104.05倍和56.57倍，结合职业发展前景，保持职业“强于大市”评级。1月锂电池板块走势明显弱于首要指数，但二级商场细分个股呈现强者恒强格式，估计该趋势仍将连续，结合国内外职业动态及出售数据，职业景气继续向上。考虑板块前期涨幅过快、职业估值水平及特斯拉动态，板块短期主张慎重重视，可适度重视钴、锂细分产业链龙头，以及动力电池细分范畴龙头。中长期而言，国内外新能源轿车职业发展前景确认，板块值得要点重视，一起估计个股成绩和走势将呈现分解，主张继续要点环绕年度战略陈述提及的五条主线布局。

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