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21Q1的

截止21年10月21日收盘，ASML年内上涨幅度为61.95%，远远跑赢同期费城半导体资料(512480)指数(SOXX:23.89%)、标普500(513500)指数ETF(SPY:22.51%)及纳指100ETF(512910)(QQQ:20.68%)的上涨幅度。美股出资资金办理

全球半导体资料(512480)连续缺少，各大晶圆厂纷繁出资扩产(到22年将至少新建29座晶圆代工厂)，对光刻机技能的需求连续高涨，再加上软件的晋级，使得阿斯麦21Q3营收虽略低于猜测，但净利、EPS均暴增且超猜测。美东时刻10月20日周三盘前，全球光刻机技能龙头阿斯麦(ASML.O)发布了21Q3成绩陈述。美股出资资金办理数据显现，阿斯麦Q3净营收同比增32.4%至52.41亿欧元，契合此前的指引(52-54亿欧元)，但略低于出售市场猜测的52.96亿欧元；毛利率为51.7%(YoY+4.2pts)；净利润同比增63.9%至17.4亿欧元，超猜测的16.07亿欧元；净利率为33.2%(YoY+6.4pts)；每股收益同比增68.1%至4.27欧元，超猜测的3.93欧元。

ASML是少量几家将研制出资转化为可连续竞赛优势以及广泛经济发展护城河的欧洲公司之一。公司从20多年前初步开发极紫外线(EUV)技能，迄今在研制方面投入了60多亿欧元。美股出资资金办理而连续不断的研制投入，也为阿斯麦带来了丰盛的报答：高技能含量的产品，使得公司毛利率、净利率一直保持稳步向上的行情趋势；现在在高端EUV光刻机技能领域，ASML处于肯定独占位置，市占率为100%；全球光刻机技能龙头的声名在外，使得公司能够将销管花费压得很低。

Q3EUV出货创单季新高，奉献营收超50%。在21Q2阿斯麦初次交给第一台全新EUV(极紫外)光刻机技能TWINSCANNXE:3600D体系后，EUV光刻机技能便初步扛起了阿斯麦营收的大旗。值得一提的是，该体系的生产能力进步了15%-20%，且覆盖率(套刻精度)也进步了30%。到了21Q3，EUV出货15台，占总营收比重为54%，均匀每台约1.89亿欧元(约合人民币14.03亿元)。美股出资资金办理21年至今，阿斯麦EUV已出货31台，估量全年出货45-50台。

DUV方面，ArFi仍是第二大热销，自2006年推出第一台陶醉式批量生产光刻机技能TWINSCANXT:1700i，一直保持着安稳的需求量。美股出资资金办理Q3ArFi共出货21台，奉献了32%的营收，均匀每台约0.8亿欧元(约合人民币5.94亿元)。

从出货区域看，阿斯麦的四大要害出货國家为台湾、日本、我国和美国。Q3杰出的增量为台湾区域，环比增10%至46%。美股出资资金办理此前，台积电宣告投入1K亿美元展开大扩产，包括大陆南京扩厂、美国亚利桑那州厂等建造方案，一起还包括最近的日本首座晶圆厂的规划(不包括在1k亿美元预算内)。

注：21Q1的EMEA区域占-6%，由于阿斯麦回购了早年出售给客户的两个未运用的体系，将其计为21Q1的收入反转。美股出资资金办理

阿斯麦Q3新订单金额有所下滑，但仍创单季次高记载，对光刻机技能的需求照常微弱。逻辑客户仍是新订单的要害驱动力，Q3逻辑客户占84%的订单比例，而ASML的新订单金额也由Q2的82.71亿欧元下滑25.3%至61.79亿欧元，其间29亿欧元来自EUV。美股出资资金办理在台积电、三星、英特尔、美光等半导体资料(512480)厂商巨额本钱开支的促进下，半导体资料(512480)半导体资料(512480)设备需求递上行行情趋势。

展望将来，阿斯麦称现在的许多驱动要素将连续到2022年，估量Q4净营收49-52亿欧元，略低于出售市场猜测的52.3亿欧元，毛利率51%-52%，坚持全年成绩增速猜测35%。美股出资资金办理

新冠大盛行促进全球规模的数字化，从而促进了对笔记本电脑、智专家机和服务器的需求。与此一起，5G(最新一代无线互联)、人工智能(161631)、自动驾驶等技能的不断老练，对半导体资料(512480)的需求连续攀升。美股出资资金办理其它，欧美國家为了加强对半导体资料(512480)产业链的操作，纷繁招引各大晶圆代工厂前去新建厂房，悉数这些都需求装备相应的制作设备，进一步助推半导体资料(512480)设备需求的上行。

在此前的“2021年出资者日”上，阿斯麦估量将以11%的CAGR与半导体资料(512480)终端出售市场同步增加，意味着到2030年其事务或将翻一番。美股出资资金办理到2025年，公司净出售额将上升到240亿欧元(低需求)-300亿欧元(高需求)，毛利率将增加到54%(低需求)-56%(高需求)，而2020年，阿斯麦的毛利率仅为48.6%。

半导体资料(512480)终端出售市场的增加和(00001)光刻强度的进步，将促进出售市场对ASML的EUV、DUV体系的需求到达前史新高。作为下一代EUV光刻体系的唯一供货商，ASML在半导体资料(512480)价值链中具有最强壮的位置之一。跟着三大芯片制作商台积电、三星和英特尔再次研制更先进的制程节点，针对阿斯麦的EUV光刻机技能的需求量将稳步上升。美股出资资金办理其它，在轿车和其他逻辑制作商对老练的28-90nm制程节点的需求的促进下，DUV的出售将再次强于猜测。