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「能拓电力股份有限公司」中信固收：降准有利于稳定股市预期尤其是金融行业

wx 2023-01-15 12:37:56 6

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中信固收分析师估计，我国央行此次定向降准将开释1.3万亿元人民币的流动性。此次降准为对冲MLF到期，以2018年一季度末数据预算，操作当日将归还MLF约9000亿元，一起开释增量资金约4000亿元。

降准原因：下降资金本钱，下调部分金融机构存款准备金率以置换中期假贷便当利于商业银行付息本钱有所削减，有利于下降企业融资本钱；开释抵押品，下调部分金融机构存准率置换中期假贷便当，可以将告贷银行质押的利率债和高等级信誉债开释出来，以进步银行间流动性水平；利于银行负债端扩张：当时银行表外资金回表压力仍较大，但资金回表进程遭到冲突，使得M1、M2及人民币存款增速全体较缓，而降准将进步钱银乘数，利于银行负债端的扩张。

对债市影响：下降存款准备金将推进期限利差收窄，长端利率具有下行压力，未来10年期国债收益率将下降至3.4%至3.6%的区间内。

对就股市影响：降准有利于对冲近期的海外冲击，安稳商场预期，特别对金融职业具有必定的支撑，利于银行系统负债。

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