长期股权投资习题(基金163402)

富力集团上半年营收350亿物业出售及酒店运营事务“齐开花”

财经8月29日讯(记者魏国旭)富力集团日前发布2019年半年报，陈述期内权益合约出售额为602.2亿元，同比添加6%；权益合约出售面积为552万平方米，同比上升25%；出售均价为每平米10,900元。

除了微弱添加的出售数据，富力集团安稳的盈余才能也颇受商场重视。数据闪现，陈述期内富力集团完结营业额350.5亿元，同比添加3%；净利润41.7亿元，同比添加2%；净利润率11.9%，毛利率为37%，均在行业界处于较高水平。

分板块来看，富力集团上半年物业出售营业额为299.7亿元，同比添加2%，物业出售的毛利率为41%；物业出资、酒店运营等营业额为50.8亿元，同比添加6%。

上半年交出优异“成果单”的富力集团，对出资者也给予了较为大方的报答，中期股息为每股0.42元，同比上涨5%。

值得注意的是，在2019年房地产(512200)融资遍及收紧的布景下，富力集团凭仗优异的成果和开展前景，依然获得了商业银行及出资银行等金融组织的大力支持。数据闪现，富力集团上半年成功经过一系列融资活动于境外发行逾28.3亿美元的优先收据及项目借款，首要用于再融资(162717)，并于境内经过发行超短期融资券、公司债券征集资金约67.8亿元。一起，集团上半年回售选择权到期的176.5亿元境内公司债悉数续期留存。

土储充分，货源充足

出售规划扩张离不开充分的土地储备，究竟土地是房地产(512200)企业的底子，会拿地、拿对地、多拿地是房地产(512200)做大的要害。

数据闪现，富力集团上半年于我国22个城市以均价2700元/平方米购入建筑面积约650万平方米，货值达850亿元。

到2019年6月30日，富力集团具有土地储备权益可售总建筑面积6100万平方米，总货值高达7810亿元。富力集团表明，公司现有土地储备和可售资源，估计可以满意未来四年至五年的开展。在我国指数研究院房企拿地排行榜上，到6月底富力集团排名第37位，比2018年上升10位。

除了规划上的添加，富力集团的土储结构也继续优化。现在，其总土储已闪现两个“均衡”特征，从开始广东强势，到现在长三角、环渤海生长为第二、第三添加极；以及一二三线各类城市完结均衡。这一点在出售散布上也有所表现，本年上半年富力集团在一、二线城市的出售额占比达2/3；其间出售额奉献最大的区域是华北地区，占比约26%；其次为华东地区及西北地区，别离占出售额约22%及21%。

凭仗手中富余的土地储备及开发中项目，富力集团表明，下半年对添加土地储备将采纳更为慎重的情绪。

城市更新，实力微弱

作为弥补低本钱土储或购物黄金地段土地的方法，富力集团近几年城市更新项目方面取得了优异的成果。

半年报闪现，富力集团现在在全国参加逾60个城市更新项目，触及土地储备的规划总建筑面积超越6000万平方米，其间一、二线城市占比95%，粤港澳大湾区占比70%。

据了解，富力集团是广州的旧改大户。2019年4月，作为富力集团的中心事务之一，富力城市更新集团正式建立。材料闪现，集团已签约改造的村庄超越20个，项目掩盖已完结改造的杨箕村、猎德村项目，以及正在推动的陈田村、笔村等项目，是广州市范围内旧村改造项目签约数最多的开发企业。

有业界人士称，旧改项目自身有着拿地本钱低、可假势进入抢手城市的中心地段等优势，假如开发周期可控，企业做旧改是有较大的生长时机的。该人士还着重，富力集团在城市更新项目顺畅中标，足以证明其在城市更新项目相面的经历和专业才能。

酒店运营，日益老练

房地产(512200)主业快速添加的一起，作为富力集团多元化事务之一的酒店运营也日益老练。

半年报闪现，2019年上半年，富力集团酒店运营收入为33.7亿元，运营净利6.3亿元，同比添加7%。

富力集团作为全球最大的豪华酒店业主，到2019年6月30日共有运营中的酒店90间，总建筑面积约395.22万平方米，总客房数27173间。

富力集团表明，集团共同的酒店财物组合，将以房地产(512200)出资信托基金产品或其他较低本钱且较长时间财物融资的方法，寻求估值开释或进一步提高融资功率。

布局多元，组织看好未来

除了房地产(512200)主业和酒店事务，坚持多元开展的富力集团还进入了商业运营、文体旅行、物业服务等多个范畴。比较许多同业，富力集团收入的多样性是一个优势。

标普全球评级在上一年8月曾表明，富力的收入多样性高于可比同行，这让富力集团未来的开展值得等待。惠誉也在本年年初发布研究陈述，称富力集团的事务规划较大，多元化程度较高，且其优质的土地储备使公司得以坚持超越30%的较高开发物业EBITDA利润率。

展望下半年的开展，富力集团在公告中表明，集团已完结多个添加期的协议出售添加方针，以契合对营业额及盈余的展望；一起对制定出售、土地收买及开发方案有清晰的方向及办法，对完结全年方针坚持审慎达观。