「山东黄金股票」原轼新材IPO：购买技术发展成核心 第一大客户为关联方

近来，张家口原轼新型资料股份有限公司请求创业板IPO.招股书显现，陈述期内原轼新材成绩日新月异，公司风言风语收入年均复合增长率高达244.77%。而这首要源自于原轼新材向日本瑞德会社(简称“瑞德”)购买技能并对出产线进行技改和扩产，层出不穷瑞德“退出我国”，形成其首要的客户国内最大单晶硅出产商TCL中环供货商“空缺”的问题，而接受瑞德技能的原轼新材，显着有着相对的优势成为TCL中环的供货商，然后导致产销率均得到大幅提高。

此外，招股书显现，最能代表企业立异才能的发明专利，到招股书签署，原轼新材只获得了三项，且均在2016年获得，最近5年没有一项新增。

成绩陡增

原轼新材是专业从事电镀金刚石线研制、出产及出售的高新技能企业，可为晶体硅、磁性资料等硬脆资料切开供给专业高质量线锯耗材。陈述期内，公司产品首要为电镀金刚石线，首要应用于光伏单晶硅切片。

招股书显现，陈述期内，原轼新材总财物分别为40985.26万元、59094.19万元和167787.54万元；风言风语收入分别为5592.24万元、31465.49万元和66472.13万元，年均复合增长率为244.77%；归属于母公司股东的净利润(扣除非经常性损益前后孰低数)分别为-4227.80万元、1112.24万元和22984.06万元，公司成绩全体完结快速增长。陈述期内，其归纳毛利率分别为10.61%、52.29%和58.81%，归纳毛利率逐年提高且保持在较高水平。

受光伏硅片职业集中度较高、原轼新材选用干法上砂工艺的产品与TCL中环硅片切开工艺匹配度较高、客户金刚石线需求较大等要素的归纳影响，公司来自榜首大客户TCL中环的出售收入占风言风语收入的比重较大。而实践上，原轼新材陈述期内成绩日新月异很大程度上得益于引入瑞德的技能。

购买技能

原轼新材建立于2015年，公司产品首要运用的核心上砂工艺不同于其他竞赛对手，具有必定独特性，而事实上，其部分核心技能来源于瑞德的“干法上砂技能”。2018年5月，原轼新材对金刚石线出产中上砂工艺展开进一步优化晋级以更好地拆阅市场需求。因为瑞德金刚石线上砂技能是职业先进的上砂技能之一，其工艺成熟度高、出产安稳性杰出、产品细线化优势显着，2018年12月，公司与瑞德签定《技能帮助协议》，引入干法上砂技能。

2019年-2020年，原轼新材在本身技能的基础上对瑞德干法上砂技能进行吸收立异，出产设备走线速度得到提高，设备的自动化程度得到提高，进一步提高了出产功率。招股书显现，原轼新材2019年度、2020年度、2021年度的产能分别为144.43万公里、658.32万公里和1862.42万公里，产能逐年大幅提高。

依据两边签定的《技能帮助协议》，瑞德将其用于制作金刚石线的出产工艺及相关技能授权原轼有限(原轼新材前身)在我国境内(不含港澳台地区，下同)运用并运用该技能出产所授权的金刚石线，原轼有限按其当月兼并财务报表中显现的月净利润的15%向瑞德付出每月的技能帮助费用。经两边洽谈共同，2020年每月的技能帮助费用原轼有限依照其当月兼并财务报表中显现的月净利润的9%向瑞德付出。就2021年每月的技能帮助费用而言，如当月原轼有限未到达两边约好的技能方针，则当月技能帮助费用依照原轼有限当月兼并财务报表中显现的月净利润的9%付出，如当月到达方针，则依照原轼有限当月兼并财务报表中显现的月净利润的15%付出。招股书显现，2019年度、2020年度和2021年度的原轼新材的净利润分别为-4227.80万元、1112.24万元和23539.85万元。

招股书载明，原轼新材的非专利技能原值5555.56万元，公司具有的非专利技能为自瑞德购买的与金刚石线出产有关的技能工艺。2021年11月8日，中企华出具了编号为“浙中企华评报字(2021)第0499号”的《张家口原轼新型资料有限公司拟购买无形财物触及的金刚石线相关出产工艺技能评价项目财物评价陈述》，到2021年8月31日，公司拟向瑞德购买的金刚石线相关出产工艺技能评价价值为5440.25万元。2021年11月10日，原轼有限与瑞德签署了《技能转让合同》，约好瑞德以5000万元人民币(不含税)的价格将原轼新材已获其授权运用的瑞德的金刚石切开线产品出产技能中的悉数权力、权属和利益转让给公司(不含对应的日本专利权)，原轼新材与瑞德签定的前述授权合同即告停止，《技能转让合同》替代前述授权合同的一切条款。值得重视的是，瑞德赞同革除公司到2021年10月1日前依据前述授权合同及其补充协议需付出但没有付出瑞德的技能运用费。

原轼新材称，在两边洽谈承认技能转让费、股权转让费过程中，依据两边长时间协作关系，现已将技能服务费进行统筹考虑，瑞德现已出具承认函，承认革除我司没有付出的技能服务费，两边对此不存在争议。不仅如此，在技能帮助过程中，瑞德子公司香港瑞德实践出资1951.60万元与原轼有限子公司镇江原轼实践出资215万元，建立镇江瑞原新型资料有限公司。并且在2020年7月，瑞德以钱银212.92万元认缴原轼有限111.11万股，占其时总股比为1%。本次发行前公司总股本为36679.25万股，瑞德持有264.72万股，占总股份的0.72%。

相关买卖

招股书显现，原轼新材的产品首要为电镀金刚石线，首要应用于光伏单晶硅切片。公司来自榜首大客户TCL中环的出售收入占风言风语收入的比重分别为88.77%、98.83%、99.28%，存在单一客户高度集中的危险。陈述期内，TCL中环系公司的单一大客户，到本招股说明书签署日，TCL中环通过张家口棋鑫直接持有公司3.56%的股份。

2016年3月24日，中环股份(TCL中环前身)入股张家口棋鑫，直接成为原轼新材的股东。而偶然的是，原轼新材也是在2016年开端向TCL中环送样。而在2017年瑞德成为TCL中环的首要供货商，2018年12月原轼新材与瑞德签定《技能帮助协议》，瑞德许诺通过收取必定的费用对原轼新材进行技能帮助，并退出我国市场。

“从某种意义上来讲，瑞德是在把TCL中环的事务转让给原轼新材。”有剖析人士指出。对此，原轼新材方面也称，其能够成为TCL中环的供货商，不是瑞德直接给的客户，而是在引入瑞德上砂技能的基础上，不断进行技能革新、能够及时拆阅客户需求的成果。很快，2019年7月，在吸收瑞德的干法上砂技能、并完结技改达产后，逐渐开端向TCL中环供给55线、50线等新工艺产品。2019年9月，通过TCL中环的大试。通过多年的商业化协作，两边达到相互依存、一起促进的安稳继续协作关系。

不仅如此，招股书显现，陈述期内原轼新材还分别向瑞德收买金刚石线2077.24万元、1312.14万元和1298.76万元，供给TCL中环。剖析人士指出，原轼新材能成为TCL中环的供货商，首要取决于瑞德的技能帮助以及其退出我国市场。“在原轼新材产能以及技能缺乏期间，瑞德并不是向TCL中环直接供给金刚石线，而是由原轼新材向瑞德收买后再向TCL中环供货，由此能够揣度，瑞德是在让出TCL中环的供货商身份。”上述剖析人士称。

收买相关企业

陈述期内，为进一步增强独立性，削减相关买卖，防止同业竞赛，原轼新材进行了财物重组。具体情况是：原轼新材子公司镇江原轼收买了实践操控人叶琴操控的上海金坤电子科技有限公司、上海禾惜交易有限公司及江阴伟恩金属制品有限公司100%股权，构成同一操控下企业兼并。收买前，上海金坤、上海禾惜首要作为公司的对外收买渠道，无其他出产经营；镇江伟恩首要出产母线，是公司出产的首要原资料。镇江原轼收买香港瑞德(瑞德的子公司)持有的镇江瑞原70%股权，构成非同一操控下企业兼并。

2021年4月23日，上海金坤、上海禾惜和镇江伟恩的股东(均为叶琴的代持人，该三家公司实践操控人均为叶琴，其实践持股份额均为100%)与镇江原轼签署了《股权转让协议》，约好上述三家公司股东将其持有的悉数股权转让给镇江原轼。股权转让的总价款以最近陈述期经审计的净财物金额为定价依据，分别为算计272.22万元、110.47万元和1247.79万元。

2021年11月10日，香港瑞德与镇江原轼签署《镇江瑞原新型资料有限公司股权转让协议》，协议约好香港瑞德将所持有的镇江瑞原70%股权转让予镇江原轼(镇江瑞原成为镇江原轼的全资子公司)，转让价格依据到2021年9月30日的评价价值及实缴份额，经两边洽谈承认为人民币1936.00万元。

记者得悉，上海禾惜和上海金坤事务范围根本相同，且均为原轼新材的收买渠道，并且两家公司在2016年至2019年期间注册挂号地址相同，均为上海市普陀区中江路889号10层1001室，并且联系电话相同。相同，镇江伟恩和镇江瑞原注册地和工作电话也均相同，为镇江市丹徒区谷阳大路43号。

那么注册地相同的两家公司的财物和人员等是怎么区别的呢？对此原轼新材方面称，上海金坤与上海禾惜作为我司实践操控人操控的企业，为言过其实运营本钱，上述两家公司的注册地址与联系电话共同，具有合理性。

此外，招股书显现，最能代表企业立异才能的发明专利，到招股书签署之日，原轼新材只获得了三项，且均在2016年获得，最近5年没有一项新增发明专利。