600229(巨方金融下载)

（在这只职业龙头上，张坤和董承非都被套住了……）

作为全国最大的健康体检连锁企业，美年健康的股价体现却不太“健康”。

在近期再度大跌之后，6月24日，美年健康报收8.85元，创下曩昔4年以来的新低，这也简直是美年健康五六年前借壳上市以来的低点。从曩昔几个月来的股价体现看，2月下旬股价一度打破20元，现在已处于腰斩状况。本年二季度以来的股价跌幅也超越了40%。

值得注意的是，多位明星基金司理重仓美年健康，假如他们持有到现在，简直悉数处于套牢状况。

多位明星基金司理被套

易方达明星基金司理张坤上一年三季度大举建仓美年健康，并在四季度进一步加仓；兴全基金的明星基金司理董承非曩昔多半年来不断加仓。到本年一季度末，只是他们两人办理的基金，持有美年健康的市值算计就高达75亿元。

除了张坤和董承非之外，兴全基金的季文华办理的兴全合丰、兴全社会职责基金，到本年一季度末算计持有美年健康超越1亿股；国海富兰克林基金赵晓东办理的国富弹性市值和国富中小盘基金，算计持有3000多万股；汇添富基金的马翔、王栩办理的基金持有量也都超越1300万股。

详细持仓状况如下：

依据美年健康的定时陈述，2020年三季度，张坤办理的易方达中小盘基金买入1.18亿股，因为基金中期陈述可以看出基金的悉数持仓，在2020年二季度末易方达中小盘没有持有美年健康，可以推断出上述1.18亿股悉数是在三季度的高位买入。依照其时的均价15元核算，张坤耗资约为18亿元。

2020年11月初，美年健康股价重挫，张坤或在跌落时进行了加仓。到2020年末，张坤办理的两只基金持仓增至2.89亿股。

在张坤加仓的层出不穷，兴全基金副总司理董承非也在不停地加仓，2020年三季度末持有4721万股的董承非，2020年末现已加仓至1.56亿股，本年一季度末更是加仓至1.88亿股。

鉴于美年健康股价大跌，从本年一季度末的15.42元跌至最新的9元左右，假如张坤和董承非二季度以来持仓美年健康不变的话，只是二季度以来的市值缩水就高达31亿元。因为美年健康近期处于五年来的低位，意味着此前买入并持有至今的组织，悉数被套。

组织观念不合严峻

美年健康股价“跌跌不休”，组织对其后市观点也剧烈分解。

看好者表明体检的商场空间巨大，美年健康作为先行者，有显着的商场优势；看空者表明职业进入门槛不高，该公司公司办理结构欠佳，前史上有严峻瑕疵，其时成绩体现糟糕等。

有意思的是，在重仓美年健康的基金中，大多是自动办理型基金，专业的医药主题基金并不多。在医药主题基金中，汇添富基金的刘江办理的汇添富医疗服务基金持有最多，到本年一季度末持有1320万股。但同张坤董承非们的持仓比较，只能是小巫见大巫。

张坤和董承非们为何看好美年健康？在本年1月25日的一次非揭露的沟通共享会议上，兴全基金副总司理董承非还谈了其对美年健康的观点。

董承非其时表明较为看好，现已在跌落时进行了增持。董承非说，“这只股票我现已盯了两三年，我觉得这个方位上马马虎虎一只医药股市值都比它大许多。这么一个体检龙头职业位置没变，市值四五百亿，我觉得是个很好的买点。”

关于美年健康的瑕疵，董承非表明瑕不掩瑜，“这个公司在前史上必定有瑕疵的，不然不至于在大行情下它还一向不涨。但商场上没有瑕疵的股票偏贵，对我而言更重要的是均衡。从股票的视点来讲，即股价蕴含了多少瑕疵，瑕疵是永久性的仍是暂时性的。”

需求阐明的是，董承非议论美年健康时，美年健康股价超越15元，现在跌至9元邻近。

沪上某基金司理表明，关于出资来说，工业趋势、竞赛位置、公司盈余等都可以进行预判，但在公司办理问题上仍是慎重为妙。但他层出不穷表明，体检是一个空间巨大的职业，商场需求也很大，尽管许多人更乐意挑选公立的三甲医院体检，可是民营商场化的体检组织在服务方面有优势，未来开展空间巨大。

某个人出资者表明，坚决信任张坤和董承非。在他看来，张坤买入标的时十分垂青根本面，也十分着重胜率，很少买“黑马”，乃至“灰马”都不会买，“十分垂青根本面的两个尖端基金司理，可以连续加仓，公司质地必定是没问题的，其时大跌更应该是时机。”

美年健康成绩下滑

从美年健康的成绩体现看，依据2020年年报和本年一季报，美年健康成绩糟糕。2020年受疫情影响，扣非净利润仍然是-6亿元。本年一季度，美年健康成绩仍然在下滑，扣非净利润为亏本3.89亿元，经营性现金流为-7亿元。

在卖方组织看来，跟着疫情暗影散失，体检事务正在逐步康复，公司后市值得等待。

国元证券以为，美年健康旗下组织稳步扩张，中心品牌支撑有力，作为全国最大的健康体检连锁企业，到2200年末，公司已掩盖全国308个城市，旗下体检中心数量为605家。

东吴证券以为，跟着公司的系统升级，客单价有望持续进步。公司惯例体检事务因为疫情遭到按捺，到检事务主要为客单价较低的外检和入职体检，客单价相对处于较低水平。跟着疫情的停息，公司惯例体检事务不断增加，全口径客单价也随之逐步进步。此外，公司不断增强技能基底，完成防备医学上的智能化改造，在呼吸系统健康筛查、消化道肿瘤筛查、糖尿病健康办理等范畴不断推出全新的检测技能。未来跟着个检产品组合丰厚，客单价仍有持续进步空间，助力公司成绩增加。