股票002433(冀凯股份)

本周A股全体保持盘整走势，但到周五受券商板块强势上涨拉动影响，三大股指团体冲高并带动周线团体收涨。“牛市旗手”的回归是否打响了商场反扑的信号枪？

在券商分析师看来，商场仍不具有趋势性行情的坚实基础，震动仍是大格式。不过A股商场周期逻辑阶段性淡化，生长板块料将迎来一轮月度等级估值批改行情；就后市装备而言，中游制作及智能制作范畴、科技生长板块以及疫情受损后有望超预期批改的方向值得重视。

震动大格式不改

回忆本周行情，Wind数据显现，到5月14日收盘，上证指数、深证成指、创业板指全周别离累计上涨2.09%、1.97%、4.24%，上证指数再度迫临3500点，创业板指则克复3000点关口。

从板块看，28个申万一级职业中，非银金融板块14日当天大涨5.86%，创下最近10个月以往日涨幅新高，全周累计上涨5.48%；医药生物、食品饮料、国防军工、计算机等板块也呈现大幅反弹，周涨幅均在4%以上。

“牛市旗手”回归是否意味着商场重拾涨势？国泰君安证券指出，商场仍不具有趋势性行情的坚实基础，震动仍是大格式：财报季后分子端暂时进入空窗期，层出不穷年内盈余增速逐季下行等要素检测下，分子端亦难供给显着边沿增量；分母端来看，未来海外通胀冲击危险仍高，继续高通胀下加息预期已再升温。

在中信证券看来，A股商场周期逻辑阶段性淡化，生长板块料将迎来一轮月度等级估值批改行情：本年以来产品价格过快上涨现已开端对经济预期发生负面扰动，方针及时应对也有用按捺了短期投机行为，可以缓解产品过快上涨趋势；5月中旬开端产品价格的批改估计将缓解国内货币方针收紧预期，驱动增量资金继续稳步进场，存量资金则从顺周期板块分散至高弹性板块。

安信证券以为，相较于美国的滞胀危险，我国通胀与流动性压力相对较低，继续保持商场全体震动格式的判别，短期商场危险偏好或许处于偏高方位，存在必定的结构性行情操作时刻窗口。大多数中心财物估值仍需求消化，但非中心财物中的新主线仍在孕育中。

周期股进一步向上超预期概率有限

关于商场近期继续忧虑的通胀问题，海通证券指出，高通胀并不必定对应盈余缩短，通胀前期企业盈余往往继续扩张，这时股市继续上涨。以前史周期视角看，本年处于通胀前期，此外企业盈余仍在扩张，估计本轮盈余周期的高点在本年底明年头。本年指数大概率继续上涨，即连续2019年头敞开的牛市格式。

广发证券以为，当时仍处于健康的信誉缩短阶段，保持商场全体偏震动的观念，且估计相较前期，商场结构会愈加均衡一些。关于周期板块，广发证券指出其进一步向上超预期的概率有限，周期股后期的收益来历更多取决于盈余的改变，而如安在操控产能扩张和避免价格过快上涨之间平衡成为新的方针焦点，成为影响后期周期板块毛利率的重要盯梢变量。

开源证券进一步指出，不管关于大宗产品价格作何种假定，周期股现在只应该有弹性和继续性的争辩，但不应该有方向性的不合。只需全产业链处在增量赢利阶段，上游获取更多赢利的柱石就在，中下流的活动也会在重复后走向康复。出资者应该重视下流需求是否呈现真实趋势回落信号，不然方针调控反而是布局良机。

中游制作、科技生长等方向获重视

关于后市值得布局的主线，国泰君安证券继续引荐三条主线：一是“碳中和”主题的钢铁；二是制作板块的工业设备；三是科技生长的新能源、医药、电子。

中信证券继续主张布局高弹性生长种类：一是前期调整到位且具有高性价比的生长主线，如消费电子、半导体设备、医疗服务、军工等；二是制作业中受原材料价格上涨压力较小的高景气细分职业，包含新能源轿车、光伏、服务机器人、储能、智能驾驭等，以及获益于外需复苏的出口导向型公司；三是因疫情受损的服务消费职业逐渐复苏，后续暑期旅行商场有望超预期康复，利好餐饮旅行、酒店、航空等职业估值批改。

海通证券以为，接下来智能制作有望成为新主线，主张从三个方向发掘出资时机：一是信息技能的使用，重视部分计算机职业、通讯职业、电子职业个股时机；二是新能源技能的使用，重视轿车职业部分个股时机；三是传统制作技能改进与晋级。

广发证券引荐两条主线：一是次高端白酒、半导体；二是中游制作的玻璃、造纸、专用设备等范畴。主题出资重视“碳中和”下景气量改进及方针边沿增量确认方向，如光伏、固废。

安信证券引荐三条主线：一是获益于经济复苏，且估值存在批改空间的部分银行与中小盘公司；二是中心赛道中可以继续继续超预期的种类，如部分次高端白酒、部分二线医药公司；三是前期调整较为充沛的科技(半导体、军工、互联等)以及部分服务业(航空、港口、快递等)。

开源证券引荐两条主线：一是钢铁、铝、煤炭、化工(化纤、PVC、纯碱、钛白粉)；二是银行(低于1倍PB为主)、稳妥、修建、房地产、交通运输(公路、集运)。