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尽管本周科创板并未有做任何公司上会组织，但受理的三一重能却招引了不少眼球。这公司由旧日大陆首富梁稳根实控，而梁稳根另一渠道则是总市值在工程机械板块名列前茅的三一重工(600031.SH)。不过需求指出的是，三一重能在自己的招股阐明书中，却描绘自己有发行单年成绩下滑50%的危险，这是怎么回事呢？

成绩存腰斩危险

3月29日科创板新受理的三一重能招引了不少眼球。该公司成立于2008年4月17日，注册本钱9.89亿元，主营事务为风电机组的研制、制作与出售，风电场规划、建造、运营办理以及光伏电站运营办理事务。公司具有2.XMW到5.XMW全系列机组研制与出产才能。三一重能此番的保荐组织为中信证券，融资金额30.32亿元。

来历：阐明书

三一重能的职业位置怎么呢？依据我国可再生动力学会风能专业委员会计算数据，2017年、2018年、2019年公司风机出售事务对应新增装机容量别离为42万kW、25.4万kW、70.4万kW，市场份额别离为2.1%、1.2%、2.6%，排名别离为第11、14、10位。依据彭博新动力财经计算，2020年三一重能风机装机容量3.72GW，排名全球第10位，其间陆优势电装机容量排名全球第9位。

国内方面，三一重能2020年风机装机容量排名全国第7位，其间陆优势电装机容量排名全国第6位。在2019年和2020年前9个月，三一重能的研制投入别离为14180万元和29019.48万元，占运营收入份额别离为9.57%和5.76%。

来历：阐明书

不过需求指出的是，陈述期内(2017年-2020年前三季度)三一重能在2019年才录得盈余，2017年和2018年归属于母公司的净利润别离为-24891.46万元和-33759.18万元，三一重能将之归咎于职业周期性变化。更要命的是，三一重能还专门进行了财政危险提示：公司存在发行当年成绩下滑50%的危险。

补助在收紧

对成绩最直接的影响，莫过于风电职业补助方针的退出。

近年来，风电职业持续快速开展，得益于国家在方针上的支撑和鼓舞，如上电价维护、电价补助、发电保证性收买、税收优惠等方针都对风电职业的开展产生了活跃的影响。可是跟着风电职业逐渐老练，风力发电机组技术水平不断提高，本钱下降，上述国家支撑和鼓舞方针正在逐渐削减，国家发改委自2014年开端接连屡次下调陆优势电项目标杆电价。

依据国家发改委2019年5月21日发布的《国家开展变革委关于完善风电上电价方针的告诉》，2020年I~IV类资源区契合规划、归入财政补助年度规划办理的新核准陆优势电指导价别离下降至每千瓦时0.29元、0.34元、0.38元、0.47元，部分价格迫临乃至低于火电上电价。关于指导价低于当地火电上电价的，以当地火电电价为准。

此外，该方针一起规则了风电职业补助退出期限：2018年末之前核准的陆优势电项目，2020年末前仍未完结并的，国家不再补助；2019年1月1日至2020年末前核准的陆优势电项目，2021年末前仍未完结并的，国家不再补助。自2021年1月1日开端，新核准的陆优势电项目全面实现平价上，国家不再补助；海优势电方面，将海优势电标杆上电价改为指导价，新核准的海优势电项目悉数经过竞赛方法确认上电价。

国家动力局2021年发布的《关于2021年风电、光伏发电开发建造有关事项的告诉(征求意见稿)》指出，优先鼓舞保证性并规划与减补金额相挂钩。即风电场运营企业能够抛弃以前年度的电价补助，用于交换新增风电并目标。

也就是说，跟着各类扶持方针持续退出，电价补助撤销，风电场出资志愿或许下降，从而导致风电整机职业景气量也将下滑，职业界公司盈余才能受到影响怎么，也就不难想象了。而这正是三一重能忧虑自己发行当年成绩下滑50%的原因之一。

负债压力大

此番，三一重能方案募资30.32亿元，其间有10个亿，是拿来弥补活动资金的。

来历：阐明书

为何如此呢，由于三一重能的活动性真实不咋地。据悉在陈述期内，三一重能财物负债率别离为116.88%、123.99%、113.76%和86.4%。这其间，2017年至2019年财物负债率超越100%，这意味着公司这三年净财物都为负。

公司解说这首要因公司前史期运营亏本，以及股东除股权投入外，另以债务方式对公司进行本钱投入。而在2020年8月，公司股东将其18亿元对公司债务转为股权，公司财物负债率这才得以下降，到2020年9月30日，公司财物负债率为86.4%。依照三一重能说法，公司期后可预见的未来需归还的告贷本金及利息算计94275.3万元。金额正好与弥补活动的金额适当。

除此外，三一重能还有一个授权的问题。

据悉，三一重能与三一集团在2020年9月30日，签署了《三一事务体系授权运用及配套服务协议》，就三一重能现在正在运用的SAP体系等19项事务体系的运用权、再授权及答应权力进行了约好，上述授权运用协议约好的运用期限为2020年10月1日至2023年9月30日，运用期间公司按协议付出租金。协议期满后如两边有意持续协作，经三一重能书面提出，协议主动续期三年。而假如公司在协议到期后因极点晦气状况无法持续运用三一集团上述体系，将对公司出产运营产生晦气影响。

不少高管脱胎于三一重工

来历：阐明书

从股权结构来看，三一重能的股东悉数都是天然人，而其之所以于三一集团搭上联系，还在于其实控人梁稳根(持有三一重能56.74%股权)。

材料显现，梁稳根1956年12月生，2000年12月至今，担任三一重工董事长。三一重工的控股股东为三一集团。

来历：阐明书

三一重工从事混凝土机械、路面机械、桩工机械、履带起重机械等工程机械的研制、制作、出售。其与三一重能在事务上，倒没什么交集，不过在其他方面，交集则不少。

比方三一重能的保荐人人(主承销商)中信证券自营事务股票账户、信誉融券专户、财物办理事务股票账户别离持有三一重工35.8326万股、6.54万股、430.3158万股股票，占三一重工总股本的0.0042%、0.0008%、0.0508%。

股东中除了梁稳根之外，唐修国(持8.75%)曾在三一重工任职，向文波(持8%)至今仍是三一重工的副董事长兼总裁，向文波也一起是三一重能的董事。易小刚(持3%)作为三一重能实控人共同行动听，担任着三一重工的董事、高档副总裁职务。别的的实控人共同行动听梁林河、黄建龙等，与三一重工都联系非浅。

高管中，三一重能的董事周福贵、监事丁大伟、副总经理廖旭东、副总经理余梁为，以及中心技术人员夏益民、李建涛、董国庆、刘云，均都有在三一重工任职的阅历。周福贵一起也持有三一重能3.5%的股份。

再说说相关买卖，三一重能有很多的三一重工控股子公司产生相关买卖，目标包含三一轿车金融有限公司、索特传动设备有限公司、湖南三一中阳机械有限公司等等，相关买卖的内容也是形形色色。

梁稳根的本钱地图

梁稳根知名度颇高，曾是2011年福布斯我国大陆首富，2012年12月12日中选我国经济年度人物，2020年福布斯我国慈悲榜列第71位，2021年4月，福布斯全球富豪榜发布，梁稳根又以141亿美元财富位列榜单第148名，其本钱地图天然也不小。

据发表，梁稳根经过三一集团操控着三一重工，梁稳根自己对三一重工也有直接持股。

别的，新三板公司三一学院(870999.OC)的控股股东为三一重工。据悉，三一学院主营事务为工程机械、机电工程、焊接工程、公共办理等专业的高级职业教育，2020年运营收入为1.45亿元，同比增幅22.15%，净利润4872.64万元，同比增幅40.22%。

长沙银行(601577.SH)的股东名单中，也有三一重工的身影，到2021年3月底，三一重工以4975.09万股的筹码，位列长沙银行第二大流通股东。

别的梁在我国康富(833499.OC)和华恒股份(833444.OC)中也有进入，到2020年9月底三一集团持股我国康富24748.39万股，占总股本份额9.99%；到2020年7月23日，三一重能持有华恒股份960万股。

材料显现，我国康富主营为融资租借服务和运营租借服务，2020年前三季度的运营收入和净利润规划别离为146040.51万元和24149.02万元。华恒股份主营事务为工业机器人主动化配备的研制、出产和出售，为在焊接工艺技术、工业机器人、主动化、智能化配备范畴供给一体化解决方案。华恒股份2020年上半年的运营收入为3亿元左右。