期货实验报告(双鹤药业)

上一年这个时分，独立制表品牌HYT还在准备参与“挂钟与奇观”(Watches&Wonders)线上展览，本年却已走上破产之路。2月底，品牌发布公告称，由于疫情无法筹集运营资金，提请破产并等候法官裁决。

2012年，HYT建立于瑞士制表重镇纳沙泰尔(Neuchatel)，HYT为HydroMechanicalHorologists的缩写，直译为“液体机械挂钟专家”，标志性特征是经过液体活动显现时刻。

当年推出的第一款时计，表盘上装有管壁厚度只要人类头发直径四分之一的波纹管，内置五颜六色与通明液体别离担任追寻曩昔的和行将到来的时刻，两者的会合点代表“此时此刻”，以此出现时刻的活动进程。打破传统腕表观时形式与幻想，为其在创建之初就赢得一枚日内瓦挂钟大赏(GPHG)最佳立异奖。

HYT的故事招引了一众挂钟爱好者，投入烧钱也必不可少。品牌由五位合伙人一起创建，有40多位职工，录用了曾任职于爱彼表的文森特·佩里亚尔(VincentPerriard)为CEO，代理了FrederiqueConstant、Graham等独立品牌的SwissPrestigeLtd。为代理商。尽管HYT自建立以来新作不断，也在上一年参与了“挂钟与奇观”线上表展，但随着疫情延伸面对资金窘境。2020年末公司高层变化，首席运营官升任首席执行官，期望经过融资度过窘境，但未能筹集到所需资金。

HYT远不是在疫情中倒下的第一个独立制表品牌，很惋惜，它倒在了黎明前。最先在疫情中应声而倒的，是早在2020年2月27日就宣告提请破产请求的RJ-RomainJerome，尽管姓名拗口，群众知名度也不高，可是提到标志性著作许多爱表人都能记起：使用泰坦尼克号遗骸资料所打造的腕表。它的表圈使用了一种特别合金——由泰坦尼克号部分残骸与制造泰坦尼克号的Harland&Wolff船厂供给的金属交融而成，经氧化后斑斓沧桑，标明自己是位有故事的同学。

RJ建立比HYT早8年，两者颇有类似之处：首先是独此一家的构思，始终坚持小众风格；RJ也请来了曾任职宇舶表的老将伊凡·阿帕(YvanArpa)担任首任CEO，提请破产请求时相同仅有30多位职工。这也是瑞士高档制表范畴中独立制表品牌的缩影。

广义而言，百达翡丽、劳力士等都可以被称为独立制表品牌。这些品牌由宗族具有，并有独立决议计划权；机芯规划制造不假人手，均由自家表厂独立完结。但是历史悠久、声誉卓著的它们早已“封神”，真实在这条赛道上的选手们都还仅仅“少年”。

疾驰在赛道前端的是最早驶入的先行品牌。1991年，让瑞士制表业遭受沉重打击的石英危机没有曩昔，出生于瑞士制表重镇拉夏德芳(LaChaux-de-Fonds)的制表师法兰克·穆勒(FrankMuller)与业界友人瓦坦·史迈克斯(VartanSirmakes)携手创建法兰克·穆勒品牌，专心于法兰克·穆勒最喜欢的杂乱功用腕表。之后一系列立异面世，法兰克·穆勒名下的36项国际创始以及其他专利，产生了许多标志性规划，比方CrazyHours、装备36项杂乱功用的AeternitasMega4，以及CintréeCurvex樽形表壳(其长与宽方向均呈曲线弧度，有必要对水晶玻璃进行手艺加工方能完美贴合)。

独步业界的表款得到了艾尔顿·约翰(EltonJohn)等明星客户加持，又遇全球经济向好、传统机械表回潮的大好时机，法兰克·穆勒全速前进，旗下具有6家制造厂，数百名职工。更值得一提的是，其创建的WPHH表展——WorldPresentationofHauteHorlogerie，确立了它在独立制表范畴的江湖位置。相同坐落独立品牌头部的，还有建立于2001年的RichardMille，它拿手融入赛车构思，专攻杂乱功用，金字塔顶端的价格招引了许多明星粉。

头部品牌一骑绝尘的一起，大都独立品牌如HYT、MB&F、ChristopheClaret、URWERK、GreubelForsey、Ressence等有着类似的画像：由资深制表师或业界人士创建，许多直接以制表师的姓名命名；坚持小而美的规划，独具特征或深耕某项杂乱制表范畴。

这样的特性也注定了它们难以扩展规划，由于标志性表款前期需很多研制投入，制造的杂乱程度又导致无法经过量产降低成本，因而“小而美”在零售端意味着“美且贵”。商场营销是别的一个掣肘，根基尚浅意味着需求很多商场投入以进步知名度与美誉度。

出人意料的疫情带给独立制表品牌的压力，远大于那些从属大集团或已“封神”的同行。2020年上半年停产，封闭工厂和门店，根本归于“人人有份”，不论是历峰集团旗下品牌，仍是劳力士、法兰克·穆勒都是如此。但是得益于遍及全球的出售络和谋篇布局已久的数字化进程，大集团大品牌鄙人半年敏捷翻红，仅我国出售就撑起了大半边江山。

相同以特立独行的姿势进入高端制表范畴的宇舶表和罗杰杜彼都曾是长辈高人：前者创建于1980年代，以交融的艺术著称，于2008年参加LVMH集团；后者为制表师罗杰·杜彼(RogerDubuis)创建的同名品牌，建立于1995年，相同于2008年参加历峰集团，疫情中稳中求进。而出售络上的短板，让独立品牌中的大都陷入窘境。

相同是参加大品牌旗下，尊达(GeraldGenta)却略有不同。他是瑞士制表范畴的天才规划师，爱彼的常青树皇家橡树、百达翡丽的鹦鹉螺和欧米茄的星座系列等都出自他的构思。尊达早在1969年就创建了同名品牌，并于2000年被宝格丽收入旗下，后来成了宝格丽腕表中的GeraldGenta系列，仍然保留了其表盘规划和逆跳功用等原有品牌DNA。