首页 涨停板 正文

分众(002786)

wx头像 wx 2023-01-09 05:10:17 6
...

快手(01024.HK)2020年财报点评:首份财报亮眼,广告、电商超预期

概览:广告、电商GMV略超预期,出售费率优于预期

2020Q4,快手完成营收180.99亿元人民币,同比添加52.7%,略超彭博共同预期1%;Non-GAAP下净亏损7.04亿元,同比扩展12.2%,明显优于彭博共同预期。

全体来看,快手上市以来的榜首份财报体现较为亮眼:1)广告事务略超预期,Q4广告初次超越直播,成为快手收入奉献榜首的事务。2)直播电商中心数据体现亮眼,均匀复购率由2019年的45%添加至65%,Q4GMV为1771亿元;3)调整后净亏损低于商场预期,首要系出售费率低于预期,但DAU、MAU、单用户时长等运营方针根本契合商场预期,尤其是DAU/MAU在持续优化,2020年提高至55%;4)直播事务略显平平,契合商场此前的预期,咱们估测首要系单列占比添加、直播电商事务迅猛开展,对直播事务产生了必定的博弈。

运营数据:出售费率明显下滑,不影响用户及时长添加

值得惊喜的是,在出售费率明显优于商场预期的情况下,快手的运营数据体现契合商场预期,单用户日均时长和DAU、MAU完成了同步提高。2020Q4,快手APP均匀DAU2.71亿,同比添加32%;快手APP均匀MAU4.76亿,同比添加23%;快手APP日均运用时长89.9分钟,同比添加18%。且DAU/MAU在持续优化,从2019年的53%提高至2020年55%。

出资主张:持续保持“买入”评级

咱们上调2023年快手收入预期,上调起伏为16%。根据对快手久远开展的看好,上调方针估值,给予2023年快手的PS为8-8.5x,对应方针价371-394港币,上调起伏分别为65%。持续保持“买入”评级。

危险提示

分众(002786)

方针及监管危险,竞赛格式变化的危险,不同事务在商业开展过程中自我博弈的危险,估值的危险,盈余猜测的危险等。

本文地址:https://www.changhecl.com/241801.html

退出请按Esc键