[股票配资资金]丁雄军出招市场化应对终端价差难题 贵州茅台市值蒸发1.3万亿或重回高增长

长江商报音讯长江商报记者沈右荣

似乎是偶然。

9月24日，A股商场上，“茅系”指数一扫阴霾，海天味业(行情603288,诊股)直奔涨停，贵州茅台(行情600519,诊股)（600519.SH）大涨3.61%，成交超百亿，居商场个股之首。

9月23日，历时40余年，从酿酒工人成为董事长的袁仁国，其糜烂案落下大幕。贵州省贵阳市中级人民法院一审揭露宣判，袁仁国被判无期徒刑，并被处没收个人悉数产业。

也是在9月24日，丁雄军当选为贵州茅台第三届董事会董事长，并举行暂时股东大会，与股东碰头。

本年上半年，贵州茅台成绩增速放缓、股价大幅回撤，市值蒸腾约1.3万亿。

出厂价与零售价的巨大价差、成绩增速放缓，贵州茅台这家引人注目的公司也备受商场质疑。

丁雄军出招了。在暂时股东大会上，他清晰，选用商场化手法处理贵州茅台的价差恶疾，他用“五线”勾勒出贵州茅台高质量展开蓝图。

剖析人士称，茅台酒供需失衡，未来有望增量、涨价应对商场供求关系，从而推动贵州茅台成绩高增加。

袁仁国之后，李保芳、葛卫东均未能从根本上处理的茅台酒价差难题，丁雄军能破解吗？

茅台的巨大价差诟病

袁仁国使用20年构筑的茅台营销系统，在新的方法下坏处日益杰出。

上世纪九十年代，跟着定购定销的撤销，贵州茅台一度堕入危机。相传袁仁国就任后着手树立营销系统，成立了18人的营销“敢死队”。2017年，贵州茅台的经销商超越2000家，海外代理商104家，商场掩盖全球66个国家和地区，包含经销商，营销人员超越2万人。

凭借巨大的经销商系统，茅台缔造了传奇，贵州茅台一跃成为我国名列前茅的白酒品牌。

但是，巨大的经销商系统坏处也不断闪现。茅台的经销商系统，也滋生了糜烂土壤，袁仁国等因违法犯罪落马，与经销商问题不无关系。

现在，最为杰出、也一向为商场诟病的，便是茅台酒出厂价与终端零售价的巨大价差问题，引发了茅台终端价格乱象。

几乎是众所周知的问题，一瓶53度飞天茅台500ml（带杯）出厂价969元/瓶，零售价1499元/股，到了终端商场价达3000元/瓶。层层传递，经销商取得暴利，一般顾客面对昂扬的茅台酒，望而生畏。

剖析人士称，茅台传统途径层级多，在稀缺状态下，中间商囤货，导致商场终端价格不可控。

袁仁国后的2年，从李保芳到高卫东，均着手处理经销商问题，企图处理商场呼声较高的价差问题。

李保芳掌握贵州茅台的22个月时刻内，整理经销商成为关键词。

揭露信息显现，在一次大会上，李保芳表明，现阶段，贵州茅台面对的主要任务是理顺和完善营销系统。往后一段时期内，茅台酒将不再新增专卖店、特约经销商、总经销商。与此一起，茅台酒将要点扩展直销途径，推动营销扁平化。在此次大会上，有100余家经销商被撤销资格。

2019年末，茅台经销商数量为2377家，一年削减437家。

李保芳还推动直销途径放量，途径乱象逐渐标准。不过，终端价格偏高问题日益杰出，并演变为非常扎手的难题。

直销途径的拓宽，并未撼动终端昂扬的价格，接棒李保芳的高卫东，推出了“拆箱令”。

本年春节前，茅台官方推出“100%拆箱出售”方针，要求茅台专卖店、经销商将茅台酒按1499元的价格拆箱售卖。

“拆箱令”下商场有所降温，不过，终端价格并没有被控制住，还滋生了“纸箱经济”。

揭露材料显现，当年产飞天茅台原箱和散瓶酒的价格别离为3800元/瓶、3000元/瓶。相较于年头别离上涨了27%、21%。

明显，高卫东的“拆箱令”未能处理茅台终端商场价格乱象问题。

值得一提的是，上一年12月，高卫东在贵州茅台年度酱香系列酒全国经销商联谊会上私自发表，2020年估计可完结酱香系列酒销量2.95万吨，完成出售额106亿元。正是这一非正式途径发表，涉嫌信披违规，高卫东被上交所予以监管重视，证监会贵州监管局对其采纳出具警示函办法。

让茅台回归产品特点

授命于危险之际，丁雄军接棒高卫东，面对着许多应战。

本年上半年，贵州茅台完成经营收入507.22亿元，同比增加11.15%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为246.54亿元，同比增加9.08%。

2015年至2020年，公司中报净利润增速别离为9.11%、11.59%、27.81%、40.12%、26.56%、13.29%。本年上半年，公司净利润同比增速创近7年新低。

二级商场上，本年2月18日，贵州茅台股价最高达2627.88元/股，创前史新高。随后股价继续跌落，本年8月20日最低探至1525.50元/股。近一个月来，股价有小幅上升，至9月23日，收报1635元/股。

2月18日至9月23日，股价累计跌落37.78%，对应的市值从3.30万亿缩水至2.05万亿，7个月时刻，蒸腾了近1.3万亿。

与此一起，数百家组织撤离。上一年末，贵州茅台组织股东数量为2271家，持股数为3.12亿股，到本年6月底，组织股东数量为1669家，削减602家，持股数下降至3.01亿股。与本年一季度比较，闻名基金司理张坤办理的易方达蓝筹精选减持6万股贵州茅台。葛兰办理的中欧阿尔法减持茅台28.36万股。此外，劳杰男、郑慧莲等基金司理办理的基金也纷繁减持。

除了成绩与股价外，丁雄军面对的应战，还包含一向未能处理的就任遗留下来的茅台酒价差恶疾。

揭露音讯称，初次以新身份与贵州茅台的股东碰头，丁雄军用“感恩”“敬畏”“斗争”三个词，与我们共享了自己对茅台的知道和考虑，并用蓝、绿、白、紫、红五条线，向外界亮出茅台在新时期高质量展开的“五线展开路途”。

在股东沟通时，丁雄军并没有逃避茅台酒价格、相关买卖、产能等热门而又扎手问题。他说，从商场视点看，茅台酒终归是产品，价格构成遵从商场规律，受供求关系等多重要素影响，脱离价值规律自身是不科学的，茅台会遵从商场规律，照应商场信号，反映合理价值。茅台将亲近重视终端商场改变，树立数理模型，完成供需紧平衡。

针对丁雄军所言，商场解读为，丁雄军将会推动茅台以商场化的手法来处理茅台酒的价格问题。

贵州茅台一名参会的股东代表称，53度飞天茅台现在出厂价969元/瓶，终端商场价超越3000元/股，这种巨大的价差下，存在国有资产丢失的状况。最好的处理办法便是商场化，新任办理层体现出了推动途径变革的决计，乐意用商场化的方法去变革、去处理价格双轨制的问题，这给股东带来了更多决心。

据了解，本年中秋、国庆“双节”期间，贵州茅台已会集一批茅台酒，连续向终端进行投进。除了保证商超、电商和自营途径的茅台酒供给外，还主张多个终端采纳“抽签制”、“开瓶复购”以及试点“开瓶消费”等，保证茅台酒供给以及安稳价格。一起，贵州茅台还在“双节”期间组成监察组，对要点省份、要点商场展开监察巡查，要点监察各途径经销商“双节”期间“稳市稳价”作业执行状况，严查经销商囤货居奇、高价出售、虚伪买卖等违约行为。

1974年出世，湖北崇阳人，第一次掌握国企，空降茅台的丁雄军，算是一名学者型官员。武汉大学毕业，并在武汉大学任教过，27岁进入贵州开端从政生计，在贵州多地多个部分任职，调任茅台集团董事长一职前，丁雄军在贵州省动力局任职。

依照茅台集团“十四五”期间“三翻番”的展开规划，在“十四五”期间，茅台集团将朝着2000亿规划跨进。

茅台之所以成为茅台，源自共同的质量，共同质量源自酿酒技能、原材料、生计及展开环境等。

茅台酒的产能天花板能否有重大突破或许，丁雄军能否从根本上处理茅台酒出厂价与终端商场价的价差悬殊问题，商场在等待。

9月27日，贵州茅台股价大涨9.50%，盘中涨停，这是其时隔5年来的初次涨停，市值上升至2.33万亿。

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